自上周五以來,滬深兩市連續(xù)上漲,市場做多情緒復(fù)蘇,一舉突破振蕩區(qū)間。 上半年,國內(nèi)GDP增速6.8%,與預(yù)期一致,投資增速6%,消費(fèi)增速9.4%,出口增速12.7%,進(jìn)口增速19.9%,經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)韌性特征明顯。但對于下半年,市場預(yù)期GDP全年增速6.5%,出口形勢大概率會放緩,內(nèi)需成為保增長的重要發(fā)力點(diǎn),而單純依靠消費(fèi)托底經(jīng)濟(jì)獨(dú)木難支,擴(kuò)大投資成為必選項。國務(wù)院常務(wù)會議提出,財政金融政策要協(xié)同發(fā)力。市場普遍認(rèn)為財政政策發(fā)力利好基建投資,從基建產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)板塊表現(xiàn)也可以窺見,基建下行態(tài)勢有望修復(fù)。同時,國務(wù)院常務(wù)會議聚焦減稅降費(fèi),要在確保全年減輕市場主體稅費(fèi)負(fù)擔(dān)1.1萬億元以上的基礎(chǔ)上,將企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企業(yè)擴(kuò)大至所有企業(yè),初步測算全年可減稅650億元。制造業(yè)和基建投資有望對固定資產(chǎn)投資形成支撐,對沖出口下滑風(fēng)險。 上周末,央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會紛紛下發(fā)針對資管新規(guī)的細(xì)則規(guī)定。資管新規(guī)明確公募資管產(chǎn)品可適當(dāng)投資非標(biāo),過渡期安排更靈活,明晰過渡期內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品的估值方法,《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》要求,單只公募理財產(chǎn)品銷售起點(diǎn)從5萬元降低至1萬元,允許公募和私募理財產(chǎn)品投資各類證券投資基金。監(jiān)管政策落地且監(jiān)管力度邊際放松,有利于緩解銀行處置非標(biāo)和委外的壓力,緊信用改善,去杠桿壓力暫緩,市場信用風(fēng)險的擔(dān)憂下降。7月23日,央行開展5020億元一年期中期借貸便利(MLF)操作,為有史以來單次最大規(guī)模的MLF操作。 中美貿(mào)易摩擦的影響市場已經(jīng)反映,接下來,美國對2000億美元的中國商品額外加征10%關(guān)稅,根據(jù)公告,美國將于8月20日至23日召開公開聽證會,在此之前市場將迎來難得的窗口期。 綜合而言,當(dāng)前市場處于久跌之后的修復(fù)期,利空因素已經(jīng)釋放充分,股指日線和周線均呈現(xiàn)出觸底反彈走勢,預(yù)計本輪反彈行情屬于周線級別,反彈仍將繼續(xù),回踩5日線即是做多機(jī)會。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
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