關(guān)鍵亮點(diǎn)

由于交投淡靜，新交所 62% 鐵礦石價(jià)格（第二合約月）大致持平。盡管長線看好的 Wood Mackenzie 據(jù)報(bào)導(dǎo)已將其高品級礦石的長期預(yù)測價(jià)格上調(diào)至三位數(shù)，目前的價(jià)格走勢仍維持在 62.50 美元至 63.90 美元的區(qū)間窄幅波動(dòng)。盡管年初至今的價(jià)格走勢可以被解讀為下行通道，但市場似乎將進(jìn)入整固階段，以待突破。中國的環(huán)保主題仍然持續(xù)，唐山地區(qū)對鋼鐵生產(chǎn)實(shí)施新限制，相關(guān)限制將在 7 月 20 日至 8 月 31 日生效。海岬型船貨運(yùn)市場較為活躍，前端合約也有不錯(cuò)的漲幅；C5 18 年 8 月合約全周收于 8.75 新元/公噸。

該周總成交量為 410 萬噸（較上周環(huán)比下降 54%）。看跌期權(quán)占交投活動(dòng)的一多半，為 53%，而看漲期權(quán)占 47%。62 新元價(jià)內(nèi)認(rèn)沽期權(quán)錄得最大成交量，而 80 新元和 84 新元等遠(yuǎn)端認(rèn)購期權(quán)則出現(xiàn)強(qiáng)勁需求。過去一周 delta 曲線上均能看到 54 美元的看跌期權(quán)至 85 美元的看漲期權(quán)在交易。

未平倉合約在過去一周增加 2.6% 至 4,260 萬公噸。未平倉合約量集中在 50 美元的看跌期權(quán)和 80 美元的看漲期權(quán)之間，但尾部最寬從 30 美元的看跌期權(quán)至 115 美元的看漲期權(quán)。

相關(guān)期貨的 30 天價(jià)格波幅繼續(xù)下行，部分評論形容其是“斷崖式下跌”，周五最終收于 11.3%，創(chuàng)下 歷史新低。盡管 18 年第四季度和遠(yuǎn)端期貨的波幅有所改善，但前端期貨的波幅則創(chuàng)下歷史新低?；钴S月份（2018 年 8 月）ATM 顯示波動(dòng)性降至 19.1%，而斜率和凸性分別為 -0.5% 和 5.2%。

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