僅7月份，就有131家網(wǎng)貸平臺暴雷

最近一段時間，對P2P網(wǎng)貸行業(yè)來說，是一次大變天，短短一個多月的時間，上百家P2P網(wǎng)貸平臺逐次出現(xiàn)倒閉、跑路的現(xiàn)象，行業(yè)內稱之為“暴雷”現(xiàn)象。據(jù)相關數(shù)據(jù)，僅7月份（7月2日—7月16日），就有131家網(wǎng)貸平臺暴雷，很多規(guī)模非常大的網(wǎng)貸平臺，就這樣轟然倒下，讓投資人都難以相信。

上圖是形容當下P2P暴雷潮的段子，但卻很寫實的反應了P2P行業(yè)當前的現(xiàn)象。互聯(lián)網(wǎng)金融服務平臺紫馬財行創(chuàng)始人CEO唐學慶表示：“這是我有生以來經(jīng)歷的最夸張的一次暴雷潮，也是振幅和影響面最大的一次。暴雷的數(shù)量、暴雷頻率、暴雷公司的資金規(guī)模和對投資人的影響都是史無前例的?！?/p>

P2P倒閉潮背后的原因

P2P的接連倒閉使得無數(shù)投資者血本無歸，同時也引發(fā)了一系列疑問：為什么突然間這么多P2P平臺倒閉？背后的原因是什么？倒閉潮將持續(xù)多久？

2018年4月，善林金融的倒閉似乎引燃了今年P2P平臺“暴雷潮”。6月下旬，唐小僧、聯(lián)璧等四大高返平臺紛紛出事，引發(fā)媒體對P2P行業(yè)的關注。報道加重了普通投資人的恐慌心理，他們在正常經(jīng)營的P2P平臺集中提現(xiàn)，造成平臺資金被掏空，引發(fā)了互金平臺的群體性踩踏。

并且通過互金平臺的借款客戶大部分為小微企業(yè)或者自然人，這些客戶基本上為商業(yè)銀行篩選剩下的缺乏信用或者沒用信用記錄者，違約嚴重。因此出現(xiàn)了大量借款人逃脫債務、惡意逾期的現(xiàn)象，甚至存在大額借款人主動聯(lián)合舉報互金平臺，以期達到逃脫債務的目的，這就造成惡性循環(huán)進而引發(fā)互金平臺暴雷。

有一些互金從業(yè)者表示，“暴雷潮”和去杠桿的大環(huán)境有關。目前整個金融系統(tǒng)的流動性都非常緊張，而這個問題最終會在一個風險最高的地方暴露出來。P2P網(wǎng)貸作為民間借貸的互聯(lián)網(wǎng)化過程，就成為了整個金融降杠桿過程中風險出口最大的地方。具體來說，目前民營企業(yè)、包括上市公司的資金鏈吃緊，他們作為互金平臺的借款方無法還款，導致大批壞賬，而很多平臺標榜剛性兌付，墊付資金過多，最終暴雷。另一方面，P2P平臺的備案登記截止時間一改再改，成為懸在P2P平臺頭上的一把劍。

還有一個很重要的原因，就是P2P平臺業(yè)務違規(guī)問題。據(jù)國家互金風險分析技術平臺累計，2000余家P2P平臺涉嫌自融自保、開展校園貸等違規(guī)業(yè)務、虛假宣傳、誘導性宣傳、服務器在境外、收益率過高等違規(guī)，2018年上半年技術平臺新發(fā)現(xiàn)涉及上述問題平臺近280家。

中金公司最近的一份研報指出，本次網(wǎng)貸平臺的爆雷潮主因有以下幾個方面：一是主打自融、虛假標的、資金池等龐氏騙局的平臺在趨嚴監(jiān)管下難以為繼；二是流動性趨緊導致貸款端（尤其大額）逾期率上升、平臺累計的準備金難以足額賠付；三是投資者資金流入放緩，導致存在期限錯配的平臺流動性問題凸顯。

中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼則認為，目前正在進行P2P網(wǎng)貸行業(yè)的大調整，是在嚴監(jiān)管、強監(jiān)管的背景下發(fā)生的。究其原因，主要有四個方面：

首先，從P2P網(wǎng)貸平臺本身來看，不少野蠻生長起來的平臺合規(guī)性較差，經(jīng)營粗放，經(jīng)過幾年的運轉，風險逐漸積聚，進入頻繁爆發(fā)的階段。

其次，從監(jiān)管政策方面來看，監(jiān)管政策逐步收緊，要求趨嚴，特別是備案工作延期，不確定性增加，平臺合規(guī)成本提高，部分平臺主動清盤退出。

再次，從投資者角度來看，隨著投資者教育的深入，投資者風險意識有所提升，風險識別能力提高，風險偏好降低，開始從高風險的平臺退出。

最后，從近期市場流動性來看，盡管央行今年三次定向降準，但流動性仍然偏緊，部分向平臺借貸的個人或企業(yè)后續(xù)資金不足，資金鏈斷裂。

暴雷潮的重災區(qū)：杭州和上海

以上種種，都是可能引發(fā)P2P公司暴雷的原因。筆者查看信息發(fā)現(xiàn)，此次暴雷潮的重災區(qū)無疑是上海和杭州。據(jù)知情人士透露，這兩天杭州出事的P2P平臺累計交易總額就超過了500億，用戶數(shù)量則超過百萬人。

那么，P2P倒閉潮為何發(fā)生在杭州和上海？業(yè)內人士表示，暴雷平臺集中在滬、浙地區(qū)，一方面原因是這些地區(qū)的網(wǎng)貸平臺多，另一方面原因是前期上海暴雷比較多，主要涉及線下理財、互聯(lián)網(wǎng)資管、活期、高返平臺等，這類本身合規(guī)性就存在問題，在行業(yè)壓力下引爆了。杭州平臺主要是活期理財，出現(xiàn)了流動性問題，平臺間關聯(lián)性比較大，易引發(fā)連鎖反應。

還有媒體的報道，杭州成為P2P倒閉重災區(qū)與杭州的房價暴漲有一定關聯(lián)。隨著中央定調房住不炒，杭州被住建部杭州被住建部點名為16個房價上漲過快的熱點城市之一后。2018年4月4日，杭州市終于出臺了《關于實施商品住房公證搖號公開銷售工作的通知》，正式開啟了買房搖號的新時代。然而，在房價高企的杭州，一邊是調控強壓價格，一邊卻在急于大拆大建，人為制造需求推高二手房價格，出臺搖號制度更是加劇了一二手房價倒掛現(xiàn)象，使購房者產(chǎn)生“買到即賺到”的預期和投機心理，紛紛入市搖號。目前，杭州一些熱點樓盤平均每人需繳納上百萬的“誠意金”才可取得搖號資格，據(jù)統(tǒng)計，近僅期開盤的融信創(chuàng)世邸、萬科西雅圖、綠城梧桐郡等三大紅盤，就吸引了3.6萬戶家庭參與，合計凍結資金達到525.67億元。在市民急需用錢的情況下，P2P自然成為了取現(xiàn)渠道。

P2P的慣用伎倆：高額返利吸引投資者

其實大部分人都知道投資P2P的風險有多高，但還是被高額返利所誘惑，起初投得小心翼翼，但隨著這些平臺早期如期而至的高收益，投資者開始大膽起來，既然能毫不費力地撿了一桶金，眼前還有一桶，怎么可能不去撿第二桶呢？于是當暴雷潮來臨，就出現(xiàn)了成千上萬的受害者。人們都期望高收益，想著只要賺一把就立馬抽身。但往往因為貪婪，在以為自己還可以再賺一把的時候，引火上身。

因此，高額返利也就成為了P2P的慣用伎倆，例如唐小僧，一直通過投放大量廣告以及高返傭來開拓市場，曾推出投100元3天返50元的活動吸引用戶注冊，諸多產(chǎn)品利率均在10%以上；聯(lián)璧金融平臺則通過推出“0元購”等返利活動不斷吸引投資，比如投資3.6萬元送2999元的OPPO手機等。再比如聯(lián)璧金融推出的另一個“零錢計劃”，存10萬定期，零錢計劃最高可以達到10.4%，都是非常誘人的回報。

可見，以上平臺長期采用高返活動來提升人氣，長久以往，將難以承受如此高額的成本，資金鏈斷裂是必然事件。事實上，早在今年6月舉行的上海陸家嘴論壇上，銀保監(jiān)會主席郭樹清就曾經(jīng)發(fā)出過提醒，“高收益意味著高風險，10%以上就要準備損失全部本金?！?/p>

倒閉平臺中，不乏一些國資系以及上市公司背景的平臺

上圖是P2P平臺出現(xiàn)問題的部分名單，根據(jù)公開數(shù)據(jù)，全國6月停業(yè)及問題平臺數(shù)量為80家，其中問題平臺63家（提現(xiàn)困難60家、跑路3家）、停業(yè)轉型17家。據(jù)稱，而這63家問題平臺中至少有36家存在高返的情況，其中不少平臺的年化收益率超50%。

而且，這些平臺中，不乏一些國資系以及上市公司背景的平臺。如今，連這樣背景的平臺都不能信任，投資者們還能相信誰？

據(jù)不完全統(tǒng)計，這80家停業(yè)及問題平臺中有70家為民營系平臺，占比達到87.5%；有9家停業(yè)及問題平臺為國資系平臺，其中有4家為國資控股平臺；另有1家上市系參股平臺出現(xiàn)提現(xiàn)困難，占總數(shù)的1.25%。

可見，有背景的平臺不一定安全。此外，盡管有些平臺聲稱有上市公司背景，但是多是“ST股”，要么就是股東有大比例股權質押，要么就是企業(yè)經(jīng)營不善。因此對于所謂的派系平臺，投資者們也應該擦亮眼睛，不要盲目崇拜。

如何規(guī)避投資中的風險

那么在當前環(huán)境下，如果執(zhí)意要投資P2P，該如何規(guī)避風險？有哪些注意的事項？

p2p投資應該警惕三類平臺：1、資金池運作；2、大額標的；3、活期理財。

p2p投資的誤區(qū)：1、看排名；2、看背景；3、看宣傳。其實，是否是好的p2p最主要的是看資產(chǎn)端的業(yè)務是否真實。

在投資P2P時一定要做好功課。首先，安全要放在第一位，在投資P2P之前，要做的第一件事是了解自己的風險承受能力。

其次，投資時可以選一些優(yōu)質的平臺，在進行投資的時候，需要對平臺進行詳細了解，平臺是否有正規(guī)的工商注冊、執(zhí)照法人情況；再者考察平臺運營團隊專業(yè)程度、有沒有銀行存管、項目是否真實等等。這些信息都能夠幫助我們更好的判斷平臺的好壞與否。

第三，選擇收益和風險適中的平臺，不要被高收益所蒙蔽。在投資中總是會有一些只知追求高利益而不顧身后之人，忽略平臺的安全性，鋌而走險，最后可能就會陪了本錢。總之，我們既不能為了追求高收益而忽略風險，也不能為了降低風險而一味的選擇低收益產(chǎn)品，這兩種方式都是不可取的。

七禾研究中心 唐正璐根據(jù)網(wǎng)絡綜合整理

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