滬深股市從上周起逐漸企穩(wěn)反彈，但在滬指2850點(diǎn)一線遭遇的阻力比較明顯。進(jìn)入本周后，股指連續(xù)兩天調(diào)整，昨日又再度回落到2800點(diǎn)之下，提示行情陷入拉鋸格局，也意味著大盤在努力尋找新的平衡。

今年春節(jié)后，上證綜指大體在3300點(diǎn)至3000點(diǎn)區(qū)間波動(dòng)，并且多空暫時(shí)形成了平衡。到了6月份，隨著外部環(huán)境變化，市場(chǎng)交易重心有了較大幅度下移，3100點(diǎn)成了上行的重大阻力線，下檔支撐則移至2700點(diǎn)以下。從最近一段時(shí)間的走勢(shì)來(lái)看，2700點(diǎn)之下行情獲得了一定的支撐，并開(kāi)始企穩(wěn)反彈。但問(wèn)題在于反彈動(dòng)力并不充分，不但無(wú)力向2900點(diǎn)挺進(jìn)，甚至還無(wú)法有效站穩(wěn)2800點(diǎn)。于是，多空試圖在此區(qū)間尋找新的平衡。由于近階段市場(chǎng)內(nèi)外各種不確定因素集中釋放，即便市場(chǎng)能夠在此形成平衡，多半也是偏弱的，需要時(shí)間整固，因此，很難想象股指短期內(nèi)能夠展開(kāi)有力度的上攻。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在近期調(diào)整中并沒(méi)有隨上證綜指創(chuàng)出年內(nèi)新低，反而走出了獨(dú)立行情，目前已經(jīng)日K線八連陽(yáng)了。那么，創(chuàng)業(yè)板有沒(méi)有可能成為后市行情的主角，并且引領(lǐng)大盤持續(xù)反彈呢？客觀而言，這種可能性不是絕對(duì)沒(méi)有，但顯然不大。且不說(shuō)創(chuàng)業(yè)板八連陽(yáng)的漲幅有限，含金量不足，而且也很難找到一個(gè)具有號(hào)召力且受到高度認(rèn)同的題材。雖有個(gè)股行情，但持續(xù)性較弱，并且也難以把握。在這種情況下，盡管創(chuàng)業(yè)板相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，但這僅僅是針對(duì)大盤的相對(duì)弱勢(shì)而言，遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到能夠引導(dǎo)行情的地步。

事實(shí)上，由于面臨不少不確定性，今年以來(lái)A股市場(chǎng)基本上處于存量博弈狀態(tài)，缺乏增量資金增援。6月份以后，隨著市場(chǎng)內(nèi)外因素變化，股市面臨更大的資金壓力。盡管在此期間有部分海外資金因MSCI納入A股而入市，但其規(guī)模似乎不敵同一時(shí)期從A股退出的資金規(guī)模，因此，6月份以來(lái)股市下跌較猛。經(jīng)過(guò)各方面的共同努力，眼下股市有了企穩(wěn)跡象，但要真正站穩(wěn)，還需進(jìn)一步夯實(shí)基礎(chǔ)，后市才有可能逐級(jí)反彈。在大盤立足未穩(wěn)的情況下，指望創(chuàng)業(yè)板上漲來(lái)拉動(dòng)行情，并不太現(xiàn)實(shí)。

從上周五到本周二，滬市連續(xù)拉了三根陰線，不過(guò)周二的陰線留出了較長(zhǎng)的下影線，表明逢低買盤開(kāi)始增加。如果這種狀況得以延續(xù)，那么大盤就有望在此附近找到新的平衡，為后市反彈打下良好的基礎(chǔ)。