今年來在A股市場持續(xù)震蕩之際，私募基金想要在弱勢行情下實現(xiàn)正收益絕非易事，就連行業(yè)資深大佬也是如此，比如一向以“價值投資”自詡的深圳東方港灣投資管理股份有限公司（以下簡稱東方港灣）但斌今年來的業(yè)績表現(xiàn)著實讓人泄氣。 

2004年3月23日，但斌和老搭檔鐘兆民攜手成立東方港灣投資，但后期由于發(fā)展理念上存在分歧，搭檔多年二人“和平分手”，鐘兆民成立東方港灣資產(chǎn)（已改名為東方馬拉松投資）。 

但斌最被人熟知的就是其對貴州茅臺的投資理念，其也是近年來無論何時都堅定看多貴州茅臺的行業(yè)大佬，如果真按但斌所說的其一直不斷的買入貴州茅臺股票，并且是盡最大力度買入的話，那其產(chǎn)品業(yè)績在近年來的表現(xiàn)應(yīng)該不會很差。 

但曾幾何時，其產(chǎn)品業(yè)績卻和貴州茅臺的股價極不相符。比如在2016年時，就有業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，但斌管理的產(chǎn)品業(yè)績虧多漲少，同年，貴州茅臺的股價卻大漲了62.88%，一時間，但斌“唱多不做多”的質(zhì)疑甚囂塵上。 

而盡管遭遇了上半年的回調(diào)與震蕩，截止7月16日，貴州茅臺股價依然在年內(nèi)復(fù)權(quán)后取得了15.54%的漲幅，而反觀東方港灣旗下的產(chǎn)品又如何呢？根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計，在該公司30只有公開業(yè)績可比的產(chǎn)品中，年內(nèi)虧損的產(chǎn)品數(shù)量高達(dá)27只，占到九成，僅有的3只取得正收益的基金，漲幅還均未超過5%。反觀跌幅超過5%的基金，卻有14只；還有3只基金的跌幅超過10%，分別是方港灣-東方道宇價值一號、方港灣-漢景港灣4號、方港灣-高傅漢景港灣1號。 

排在年內(nèi)跌幅榜首位的是方港灣-東方道宇價值一號，其跌幅為11.01%。該基金成立于2017年11月，成立初期其累計單位凈值經(jīng)歷過一段小幅上漲期，并于今年1月26日達(dá)到峰值1.0944元。此后便一路下跌，截至2018年7月6日，該基金的累計單位凈值為0.9081，成立以來的最大回撤為19.82%。 

此外，由但斌、黃海平、周明波三人共同管理的方港灣-漢景港灣4號以-10.42%的年內(nèi)回報，居跌幅榜第二名，而但斌獨(dú)自管理的方港灣-漢景港灣4號則以-10.31%的年內(nèi)回報緊隨其后。 

而從該公司旗下4只累計單位凈值低于1元的基金來看，成立日期均為2017年10月份以后，可以看出，始于A股市場去年底的獲利回吐讓其這家私募領(lǐng)域的品牌悍將折戟不淺。 

盡管如此，但斌仍然看好未來藍(lán)籌股的發(fā)展，他認(rèn)為，2018年最確定的是中國資本市場將加入MCI指數(shù)，A股市場的交易文化已經(jīng)在發(fā)生很大的變化。從韓國、臺灣市場加入MCI指數(shù)的情況看，基本上都有三到五年的藍(lán)籌股牛市?！艾F(xiàn)在A股市場總的來說是存量博弈，唯一的變量是這些海外資金。海外資金買的都是中國最核心的資產(chǎn)，我們?nèi)ッ绹I的也是亞馬遜、谷歌、蘋果、微軟等企業(yè)?！?nbsp;