A股市場全天震蕩整理，臨近尾盤滬指快速拉升，中報(bào)業(yè)績驅(qū)動(dòng)的相關(guān)板塊及個(gè)股走勢活躍，大金融板塊走勢疲軟拖累大盤，兩市成交低迷。截至收盤，滬指漲0.44%報(bào)2827點(diǎn)，深成指漲0.49%報(bào)9205點(diǎn)。

消息面，6月CPI小升，6月CPI環(huán)比下跌0.1%，同比小幅回升至1.9%。海通證券姜超點(diǎn)評認(rèn)為，通脹壓力不大?？紤]到信用收緊、社融低增對經(jīng)濟(jì)需求的壓制，CPI維持在低位，PPI雖上行但或已至年內(nèi)頂點(diǎn)，下半年有望趨勢性回落。

另外，人民銀行10日發(fā)布的公告稱，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平，可吸收央行逆回購到期等因素的影響，2018年7月10日不開展公開市場操作。鑒于今日有300億元逆回購到期，實(shí)現(xiàn)資金凈回籠300億元。

市場分析人士認(rèn)為，當(dāng)前成交量仍處于低位水平，量能不濟(jì)制約行情上行空間，短期內(nèi)全面反彈較難實(shí)現(xiàn)，防御需求依舊是當(dāng)前布局時(shí)的重要考量。

國海證券分析師指出，市場需權(quán)重先企穩(wěn)，而后再圖反攻。上證50成份股不出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，市場很難出現(xiàn)像樣反彈。歷史上除2015年杠桿牛、2005年股權(quán)分置改革，其余年份GDP同比增速回落都對應(yīng)著滬指走勢同步下跌。從2017年底開始，防風(fēng)險(xiǎn)逐漸由金融去杠桿擴(kuò)展至實(shí)體經(jīng)濟(jì)去杠桿。今年以來融資環(huán)境整體收緊，從社融規(guī)模存量同比與GDP同比走勢相關(guān)性來看，去杠桿償債期對應(yīng)著GDP增速下行。

國泰君安李少軍表示，“便宜的估值可能是支撐的理由，但不是上漲的原因?！碑?dāng)前市場核心矛盾集中在風(fēng)險(xiǎn)事件的暴露和演繹，而風(fēng)險(xiǎn)事件主要集中在去杠桿下的信用風(fēng)險(xiǎn)、金融周期錯(cuò)配下的匯率風(fēng)險(xiǎn)等。當(dāng)前市場風(fēng)險(xiǎn)偏好仍受抑制，短期若有反彈僅屬超跌后的階段性博弈。

整體來看，前期壓制股市的國際國內(nèi)不確定因素已經(jīng)被充分預(yù)期，考慮到目前市場對2018年業(yè)績增速預(yù)期并不悲觀，當(dāng)前指數(shù)和藍(lán)籌股的運(yùn)行區(qū)間具備一定的業(yè)績支撐，A股投資價(jià)值已開始顯現(xiàn)，未來股市繼續(xù)向下的空間不大，中長期機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。

民生加銀基金表示，在風(fēng)格上，建議投資者關(guān)注三個(gè)方向：一是優(yōu)質(zhì)的成長股龍頭；二是中報(bào)業(yè)績較好的板塊和公司；三是經(jīng)濟(jì)后周期的消費(fèi)板塊。行業(yè)方面建議投資者關(guān)注計(jì)算機(jī)、國防軍工、電子、傳媒、醫(yī)藥、食品飲料和商貿(mào)零售等。