昨天，前美聯(lián)儲(chǔ)主席（同時(shí)也是美國(guó)歷史上任期最長(zhǎng)的美聯(lián)儲(chǔ)主席）格林斯潘公開發(fā)言，稱“美國(guó)對(duì)外施加的關(guān)稅，實(shí)際上是由美國(guó)國(guó)民在買單”“鋼鐵和鋁行業(yè)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的反應(yīng)，實(shí)際上是一個(gè)潛在的政治問題”。實(shí)際上，持同樣觀點(diǎn)的，還有中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)副主席方星海，在昨天由《財(cái)經(jīng)》雜志主辦的中國(guó)財(cái)富論壇上，他同樣明確指出：美國(guó)打貿(mào)易戰(zhàn)有深刻的國(guó)內(nèi)政治基礎(chǔ)。

中美貿(mào)易戰(zhàn)之際，兩國(guó)金融界的專家、重要官員卻有這樣的共識(shí)，可以說看點(diǎn)十足。昨天看了格林斯潘的發(fā)言，今天一起來看下方星海的見解。

內(nèi)政

今天或這段時(shí)間，是一個(gè)很特殊的時(shí)間，大家知道國(guó)際形勢(shì)在發(fā)生很大的變化，財(cái)富管理本質(zhì)上是一個(gè)資產(chǎn)配置的過程，跟國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)密切相關(guān)。大家在討論美國(guó)的對(duì)外政策的變化的同時(shí)，也在問什么導(dǎo)致了美國(guó)發(fā)生這樣的變化？我今天想對(duì)美國(guó)對(duì)外政策的變化，探究一下其國(guó)內(nèi)政治的原因。我們說外交是內(nèi)政的延伸，任何國(guó)家對(duì)外政策的變化，都取決于內(nèi)政。

現(xiàn)在的國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系，是二戰(zhàn)以后美國(guó)主導(dǎo)創(chuàng)立的，這個(gè)國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系起先，70年代之前，是對(duì)美國(guó)普通老百姓都是有益的，是美國(guó)普通老百姓都獲益的一個(gè)經(jīng)濟(jì)體系。因?yàn)槟菚r(shí)候美國(guó)經(jīng)濟(jì)，特別是工業(yè)非常強(qiáng)大，在全世界沒有什么競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，所以美國(guó)的整個(gè)外貿(mào)逆差，是70年代以后才開始的。

70年代之前，美國(guó)外貿(mào)大部分年代是順差的。當(dāng)時(shí)有一個(gè)說法，說美國(guó)一個(gè)高中畢業(yè)生，能夠在福特汽車公司找到工作，就能夠很舒服養(yǎng)活一個(gè)四口之家。但是后來，歐洲日本發(fā)展起來了，到了80年代之后，中國(guó)也發(fā)展起來了，美國(guó)工業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)就沒有了。

而且這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)喪失，還是在美元大幅度貶值情況下發(fā)生的，現(xiàn)在是一美元兌110多日元，以前是對(duì)360日元。外貿(mào)赤字持續(xù)，這是很大的一個(gè)問題。也就是說美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力在削弱，什么原因呢？格林斯潘先生剛才說得很清楚了，因?yàn)槊绹?guó)儲(chǔ)蓄不足，投資不足，投資不足當(dāng)然導(dǎo)致勞動(dòng)生產(chǎn)率增速的下降。

美國(guó)近四十多年來，靠什么維持他的生活水平呢？如果把美國(guó)比作一個(gè)家庭的話，它掙得少，花得多，怎么辦？那就賣資產(chǎn)，家當(dāng)可以賣，或借錢。所以美國(guó)現(xiàn)在凈外債，剛才格林斯潘先生有一個(gè)數(shù)字，凈外債已經(jīng)積累到9萬(wàn)億美元。

當(dāng)然美國(guó)有一個(gè)好處，美元是國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，可以印鈔票付債務(wù)。所以我剛才問格林斯潘，人民幣國(guó)際化對(duì)美國(guó)有什么影響？他回答了一個(gè)問題，但沒有回答另一個(gè)問題，就是美元不是唯一主要儲(chǔ)備貨幣后，是否有助于倒逼美國(guó)提高儲(chǔ)蓄率。

當(dāng)然，說美國(guó)的工業(yè)總體競(jìng)爭(zhēng)力在下降，也不是說美國(guó)所有行業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力都不行。大家知道美國(guó)的高科技、美國(guó)的軍工、娛樂行業(yè)、金融、農(nóng)業(yè)，這些的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力都是很強(qiáng)的。但是這些領(lǐng)域吸納的就業(yè)人口是有限的，而且這些領(lǐng)域在國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系中產(chǎn)生的收益，其實(shí)也為美國(guó)少數(shù)人所擁有。所以在美國(guó)，就是總體的競(jìng)爭(zhēng)力下降，外貿(mào)逆差，外債增加的前提下，收入分配變得不均，而且越來越不均。

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者斯底格里茲教授的研究表明，從1978年到2018年四十年里，美國(guó)50%的人口的實(shí)際收入是下降的。你想想看這樣的事情如果發(fā)生在中國(guó)是一個(gè)什么概念？我想在任何國(guó)家都是要發(fā)生革命了。所以美國(guó)國(guó)內(nèi)有一大部分人是充滿著憤怒的情緒，因?yàn)樗麄兊氖杖胂陆怠?/p>

特朗普利用了收入比較低的這些人，利用這些人的不滿和恐懼，當(dāng)上了美國(guó)總統(tǒng)。當(dāng)總統(tǒng)以后，他和他的謀士就感到現(xiàn)有的國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系，是必須要改變的，因?yàn)樗鼘?dǎo)致美國(guó)不斷的外貿(mào)逆差，也導(dǎo)致美國(guó)國(guó)內(nèi)收入分配極度不均，而且好像把中國(guó)等非西方國(guó)家都發(fā)展起來了。

所以現(xiàn)在我們看增加關(guān)稅，這只是第一步，我感到美國(guó)有些人的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)是要把WTO這樣的體系都沖垮。當(dāng)然，新的替代體系是什么，我覺得他們也沒有想好，但是肯定是朝這個(gè)方向走的。而且，美國(guó)國(guó)內(nèi)的政治，現(xiàn)在是誰(shuí)對(duì)這個(gè)國(guó)際經(jīng)貿(mào)體系發(fā)起沖擊，誰(shuí)就政治上得分。

格林斯潘先生剛剛說，這是美國(guó)政治進(jìn)入了民粹主義，大家請(qǐng)注意格林斯潘對(duì)民粹主義下的一個(gè)非常好的定義，民粹主義跟其它主義不同之處在哪里呢？是不講道理的一個(gè)主義，內(nèi)在是自相矛盾的。其他的主義，社會(huì)主義也好，資本主義也好，內(nèi)在是一體的，互相不矛盾。民粹主義是誰(shuí)能承諾給你好處就支持誰(shuí)。但是這套東西現(xiàn)在在美國(guó)政治上得分，所以美國(guó)目前這套外交政策可能還會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間。

制約

當(dāng)然了，對(duì)美國(guó)政府有兩個(gè)制約因素，一個(gè)是他這么打貿(mào)易戰(zhàn)，會(huì)不會(huì)成功，美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)不會(huì)吃得消？

因?yàn)楹芮宄?，貿(mào)易戰(zhàn)關(guān)稅這個(gè)東西，對(duì)美國(guó)有負(fù)面影響，對(duì)其它國(guó)家也有負(fù)面影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)能不能撐得??？特朗普現(xiàn)在民調(diào)比較高，很重要的美國(guó)經(jīng)濟(jì)比較強(qiáng)。

貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有何影響，這一點(diǎn)不同經(jīng)濟(jì)學(xué)家會(huì)有不同的判斷，按照格林斯潘先生的判斷，他覺得會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。他剛才說減稅，減少經(jīng)濟(jì)管制，監(jiān)管放松，這方面帶來對(duì)經(jīng)濟(jì)好的作用，可能都會(huì)被關(guān)稅增加抵消?？隙ú皇钦嬗绊?。如果是帶來負(fù)面影響，自然制約了特朗普打貿(mào)易戰(zhàn)的積極性。因?yàn)樘乩势蘸芮宄?，他打貿(mào)易戰(zhàn)是為了選舉，不見得是為了美國(guó)長(zhǎng)期的發(fā)展。經(jīng)濟(jì)下滑對(duì)選舉是不利的，所以我們?cè)倏匆幌旅绹?guó)打貿(mào)易戰(zhàn)能否持續(xù)。

另外一個(gè)可能的制約的因素，就是民主黨是不是會(huì)出現(xiàn)類似于弗蘭克林羅斯福這樣的人，提出一個(gè)政策，使大家確信這個(gè)政策可以讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)重新煥發(fā)活力，并解決收入分配不均的問題。這樣的人出現(xiàn)，有可能在2020年大選中擊敗特朗普。

但是看現(xiàn)在整個(gè)美國(guó)政治，這樣的人出現(xiàn)也不容易。最近我看了幾場(chǎng)特朗普公開演講的錄像，發(fā)現(xiàn)他很容易獲得下面聽眾的歡呼支持。民主黨領(lǐng)導(dǎo)人出來講，則沒有人聽，他講的話都很有道理，但是老百姓不見得聽。所以很可能2020年大選，特朗普還有可能獲勝，完全有可能的。

你看美國(guó)當(dāng)前的對(duì)外政策，是基于國(guó)內(nèi)的政治變化，而這個(gè)變化有深刻堅(jiān)強(qiáng)的民意基礎(chǔ)。所以它這個(gè)外交政策的轉(zhuǎn)變，可能要持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間。

變局

剛才格林斯潘先生也提到，這樣的一種政治的變化，不僅僅在美國(guó)，在西歐，他覺得在西歐也是在進(jìn)行同樣的一種轉(zhuǎn)變。大家知道最近意大利的新政府成立，這個(gè)新政府很有意思，叫一個(gè)五星運(yùn)動(dòng)還有一個(gè)北方聯(lián)盟，兩黨聯(lián)合政府。北方聯(lián)盟是有點(diǎn)像極右的，五星運(yùn)動(dòng)是左派的，右派跟左派可以結(jié)合起來，因?yàn)樗麄冊(cè)趯?duì)外政策上都非常一致，都是反全球化的。

在美國(guó)也有類似的情況，你看特朗普的對(duì)外政策，與民主黨桑德斯的對(duì)外政策也很相近。所以這種反全球化的政治潮流，在西歐也慢慢在形成一種潮流。

總體來說，美歐這兩股潮流如果合在一起，對(duì)現(xiàn)有的國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系會(huì)有一個(gè)非常大的沖擊。所以前陣子我們中央召開了外事工作會(huì)議，不知道大家有沒有看這個(gè)會(huì)議的新聞公報(bào)，上面有一個(gè)判斷，就是說世界正在面臨百年不遇的一個(gè)變局。

我個(gè)人體會(huì)的這個(gè)變局，指的就是世界整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系在美國(guó)和西方的一些國(guó)家國(guó)內(nèi)政治運(yùn)作的沖擊下，有可能會(huì)發(fā)生非常大的轉(zhuǎn)變。在這樣的情況下，大家自然會(huì)問，我們?cè)趺磻?yīng)對(duì)？今天我沒有時(shí)間去細(xì)談這個(gè)問題。

總體來說，我們還是要加大自己的改革開放，把自己的事情做好，然后冷靜分析國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系的改變，找準(zhǔn)咱們國(guó)家自己發(fā)展的路徑，延續(xù)我們過去改革開放40年來發(fā)展的良好勢(shì)頭。但是這當(dāng)中應(yīng)該會(huì)有很多的挑戰(zhàn)。