中國(guó)人特別喜歡8這個(gè)數(shù)字，但是金融世界里8不是一個(gè)特別吉利的數(shù)字，2008年發(fā)生了世界金融危機(jī)，1998年發(fā)生了亞洲金融危機(jī)，一場(chǎng)輪回。那場(chǎng)1998年的亞洲金融危機(jī)，在特定的時(shí)間特定的格局，對(duì)香港產(chǎn)生了巨大的影響，不少細(xì)節(jié)如今回憶起來依然歷歷在目。

01 風(fēng)起青萍之末

喬治.索羅斯的大名，應(yīng)該是如雷貫耳。猶太人出身，貨幣投機(jī)家，資本大鱷，其身家比聯(lián)合國(guó)中42個(gè)成員國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值還要高。

他或許還是東南亞領(lǐng)導(dǎo)人最痛恨的人。

上個(gè)世紀(jì)九十年代，索羅斯在全球范圍內(nèi)，掀起了一場(chǎng)金融戰(zhàn)爭(zhēng)，狙擊各國(guó)貨幣，所到國(guó)家對(duì)他都恨之入骨。

說是在當(dāng)時(shí)，如果一個(gè)外匯交易員聽到消息說日本央行干預(yù)市場(chǎng)，大家會(huì)哈哈一笑，該干什么干什么；如果一聽說“Soros in!!"，所有交易員會(huì)立刻跳起來，可見當(dāng)時(shí)索羅斯的威名和實(shí)力。

1992，索羅斯首次出手狙擊英鎊，擊垮英格蘭銀行，拿下第一滴血。旗下量子基金名聲大振，索羅斯凈賺10億美元。

1994，成功狙擊墨西哥比索，使整個(gè)墨西哥金融體系倒退5年。

1997，量子基金最風(fēng)光的一年，在東南亞各國(guó)沉浸在資本盛宴中時(shí)，索羅斯在瞬息之間攻陷泰國(guó)，僅當(dāng)天泰銖兌美元匯率就暴挫逾17%，外匯及其他金融市場(chǎng)也隨之陷入混亂。

隨后索羅斯轉(zhuǎn)頭攻擊印度尼西亞、菲律賓、緬甸、馬來西亞等與泰國(guó)經(jīng)濟(jì)連帶較深的國(guó)家，同樣屢戰(zhàn)屢勝。外界推測(cè)這一戰(zhàn)，索羅斯凈賺一百多億美元。

而到了1998年，在一波帶走亞洲四小虎之后，實(shí)力空前強(qiáng)大的索羅斯將最后的目光，落在了亞洲金融中心，剛剛回歸中國(guó)不久的香港，企圖做空港幣。

隨后，以索羅斯量子基金為首的國(guó)際投機(jī)集團(tuán)和以董建華為首的特區(qū)政府，爆發(fā)了一場(chǎng)空前慘烈的香港金融保衛(wèi)戰(zhàn)。這一經(jīng)典戰(zhàn)役，也成為現(xiàn)代金融史上，最激動(dòng)人心和波瀾壯闊的一頁。

02 立體狙擊理論 索羅斯的秘技

在描述這場(chǎng)大戰(zhàn)之前，我們先來說說索羅斯的立體狙擊理論。以泰國(guó)之戰(zhàn)為例，因?yàn)樘﹪?guó)實(shí)行的是固定匯率，所以給索羅斯抓到了空子。

索羅斯的玩法就是，假設(shè)泰銖換美元是1：25，索羅斯首先就以抵押的方式向泰國(guó)銀行借入泰銖250億，然后索羅斯將這250億換成10億美元，拿在手上。

接下來，索羅斯要做的事就是讓泰銖貶值。那怎么讓固定匯率的泰銖貶值呢？就是不停的向泰國(guó)銀行借泰銖，再拋泰銖，最后買美元。

重復(fù)好幾次之后，民眾一下子就恐慌了，怎么各個(gè)銀行和市場(chǎng)上都在拋售泰銖；而美元一下子大熱，于是大家都一起去買美元。

因?yàn)槭枪潭▍R率，不管泰銖怎么跌，始終能換這么多美元，這一下子不得了，泰國(guó)政府不得不宣布，我們沒有美元了。

于是泰國(guó)管錢的哥們就出來說了，還是浮動(dòng)匯率吧，讓泰銖貶值好了，只有泰銖貶值了，美元才夠賣.

然后泰銖大幅貶值，從1：25一下子貶值到1：50。這下子好了，索羅斯把手上5億美金換成500億泰銖，換掉欠著銀行的250億，凈賺250億泰銖，也就是5億美元。

整個(gè)狙擊泰銖過程中，伴隨著鋪天蓋地的輿論渲染，精準(zhǔn)的時(shí)間點(diǎn)進(jìn)出，普通市民和泰國(guó)政府被玩弄于鼓掌之間，快速，兇殘，無情。

索羅斯給泰國(guó)留下的，只有無盡的痛。

03 項(xiàng)莊舞劍 意在沛公

其實(shí)，作為亞洲金融中心的香港，在索羅斯發(fā)動(dòng)對(duì)東南亞的金融戰(zhàn)爭(zhēng)之后，就注定成為決戰(zhàn)之地。打不下香港，索羅斯面子上都過不去。所以索羅斯一邊在“料理”亞洲四小虎的同時(shí)，一邊就曾多次試探過香港。

1997年7月中旬，1998年1月和5月，港幣三次遭到大量投機(jī)性的拋售，港幣匯率受到?jīng)_擊，恒生指數(shù)和期貨市場(chǎng)指數(shù)下瀉4000多點(diǎn)，市場(chǎng)極度恐慌。西方輿論戲稱，香港已經(jīng)成為國(guó)際投機(jī)家的提款機(jī)。

當(dāng)時(shí)，香港金融管理局總裁任志剛被輿論界戲稱“任一招”，意思是說，每每金融炒家殺將過來的時(shí)候，金管局唯一的一招就是提高利率，增加金融炒作的成本，維持聯(lián)系匯率。

但這種辦法，本質(zhì)上是飲鴆止渴，因?yàn)閷?duì)于樓市的打擊太大。可以說，每抵御一次投機(jī)進(jìn)攻，港府就要吐一次血。

按照索羅斯等人的計(jì)劃，先在匯市上拋空港元，迫使香港金管局不得不采用扯高利率的老套子，利率抬高，股市勢(shì)必下跌，恒指期貨也會(huì)同步下滑。

然后炒家便可在期貨市場(chǎng)以較低的價(jià)格沽空恒指期貸，匯市股市雙雙獲利，醉翁之意盡在恒指期貨。

1998年8月，打著如意算盤的索羅斯，終于在幾次試探之后，按捺不住躁動(dòng)的心，帶著最強(qiáng)的人馬和火力，卷土重來。誓要一戰(zhàn)終結(jié)香港。

04 董建華半小時(shí)拍板 港府背水一戰(zhàn)

在索羅斯布局最終一戰(zhàn)的同時(shí)，特區(qū)政府也在苦苦思索還擊之道。

時(shí)任香港特區(qū)政府財(cái)務(wù)司司長(zhǎng)的曾蔭權(quán)回憶到，據(jù)香港金融局官員分析，在連番攻擊之下，香港已經(jīng)“大勢(shì)已去”

如果港府不采取行動(dòng)，恒生指數(shù)將很快直線暴跌到4000點(diǎn)，銀行貸款利息將居于歷史最高位，香港金融體系很可能在5天之內(nèi)受到嚴(yán)重沖擊。

有一定經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)的朋友應(yīng)該知道，香港采用的是聯(lián)系匯率制度，是以7.8：1的比率釘死美元的匯率制度。當(dāng)時(shí)放在港府面前的選擇不多，一是實(shí)施外匯管制，二是宣布港元兌美元的聯(lián)系匯率脫鉤。

你或許會(huì)問，政府為什么不干脆宣布放棄聯(lián)系匯率？

曾蔭權(quán)在很多年以后的一封書信中回答了這個(gè)問題：“在這個(gè)時(shí)候脫鉤只會(huì)令港人一夜之間對(duì)港元信心盡失。更會(huì)令股市樓市再度急瀉，利率飆升，經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)一步惡化，即使長(zhǎng)遠(yuǎn)來說，也未必是港人之福?！?/p>

強(qiáng)硬的曾蔭權(quán)，不想放棄聯(lián)系匯率，茍且偷生。

于是經(jīng)過艱難的抉擇，曾蔭權(quán)做出了一個(gè)永載史冊(cè)的決定：與其讓香港人民的財(cái)富落入投機(jī)家手中，還不如政府入市，調(diào)用外匯儲(chǔ)備，放手一搏。

隨后曾蔭權(quán)和任志剛將這一想法，匯報(bào)給了時(shí)任香港特首的董建華。躊躇的兩人沒想到，董建華只花了半個(gè)小時(shí)就拍板放行。

事已至此，曾蔭權(quán)心里很清楚，拿香港人民的血汗錢來搏，贏了還好；萬一輸了，別說引咎辭職，他們幾個(gè)就是以死謝罪都是輕的。但是擺在他們面前的，已經(jīng)沒有其他的路好走。

那一晚，曾蔭權(quán)哭了一整晚。

有些時(shí)候，歷史，就是需要一些人，去做一些艱難的決定。雙方的最終對(duì)決，如期而來。

05 世紀(jì)豪賭拉開帷幕

早在97年索羅斯掀起第一輪狙擊時(shí)，香港政府就十分清楚，以香港現(xiàn)有的外匯儲(chǔ)備，根本無力單獨(dú)應(yīng)付可能的金融襲擊。

于是，香港財(cái)政高官秘密進(jìn)京，得到了中央的將不遺余力地，傾中國(guó)外匯儲(chǔ)備之全力支持的許諾。這也是在首輪港元狙擊戰(zhàn)中港府死守港元匯率的底氣來源。

之后不久，在世界銀行年會(huì)，朱镕基、索羅斯同時(shí)受邀參會(huì)，朱镕基當(dāng)場(chǎng)對(duì)索羅斯表示：“中國(guó)將堅(jiān)持人民幣不貶值的立場(chǎng)，承擔(dān)穩(wěn)定亞洲金融環(huán)境的歷史責(zé)任！”

索羅斯當(dāng)然清楚香港背后中央政府的實(shí)力， 此時(shí)的朱镕基已經(jīng)成功帶領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，中央政府的彈藥庫(kù)儲(chǔ)備充足，足以應(yīng)對(duì)這場(chǎng)世紀(jì)之戰(zhàn)。

然而，中央政府是會(huì)強(qiáng)勢(shì)出手還是隱忍不發(fā)？索羅斯將寶押給了后者。原因很簡(jiǎn)單，香港素來有自由之港的美稱，政府大規(guī)模干預(yù)資本市場(chǎng)尚無先例，況且還會(huì)嚴(yán)重影響香港自由市場(chǎng)的信譽(yù)。況且，索羅斯帶領(lǐng)的國(guó)際炒家還有數(shù)千億美元的資金可以動(dòng)用，這足以打垮世界絕大多數(shù)的經(jīng)濟(jì)體。

時(shí)間進(jìn)入到1998年的8月，在肆虐了半個(gè)世界之后，索羅斯帶領(lǐng)著國(guó)際炒家們回到香港。此時(shí)，索羅斯在《華爾街日?qǐng)?bào)》上公然叫囂：“港府必?cái)　保?/p>

朱镕基總理也說：“中央將不惜一切代價(jià)維護(hù)香港的繁榮！”

開弓沒有回頭箭，誰都知道雙方都沒有收手的余地，而中國(guó)人民銀行和中國(guó)銀行兩位副行長(zhǎng)此時(shí)已經(jīng)帶著600億港幣來到了香港，隨時(shí)準(zhǔn)備應(yīng)戰(zhàn)。決戰(zhàn)的日子不遠(yuǎn)了……

06 決戰(zhàn)香江鹿死誰手

8月14日，香港政府突然出手，動(dòng)用外匯基金和土地基金同時(shí)進(jìn)入股票市場(chǎng)和恒生指數(shù)期貨市場(chǎng)大舉吸納，致使那一天的恒生指數(shù)反彈560多點(diǎn)，升幅達(dá)8%，以7224點(diǎn)收盤；

索羅斯軍團(tuán)瞬間意外，他們沒有想到一向標(biāo)榜自由市場(chǎng)的港府，竟然會(huì)真的入市搏殺。不過索羅斯畢竟是老江湖，開工沒有回頭箭，穩(wěn)住陣腳。既然你港府已經(jīng)下水，那只有小魚大魚一起帶走了。

隨后一直到24日，港府和索羅斯的炒家集團(tuán)之間一直你來我往，短兵相接。但是恒生指數(shù)慢慢的抑制住了之前瘋狂下滑的勢(shì)頭，開始處于一種震蕩的狀態(tài)。

8月26日，離恒指期貨的結(jié)算日還有兩天。

8月27日，結(jié)算日前一天。上午10時(shí)，香港股市開市。一開始，炒家的賣盤就如排山倒海一般撲來。在第一個(gè)15分鐘內(nèi)，成交額即達(dá)19億港元；在第二個(gè)15分鐘內(nèi)，成交額為10億港元。

而在收市前的15分鐘，戰(zhàn)斗進(jìn)入白熱化狀態(tài)，成交額高達(dá)82億港元！狀態(tài)之慘烈，令場(chǎng)上所有交易員都目瞪口呆。

這一天，香港政府動(dòng)用了200億港元，委托10家經(jīng)紀(jì)行在33家恒指成分股上圍追堵截。

恒生指數(shù)報(bào)收7922點(diǎn)，比上一個(gè)交易日上揚(yáng)88點(diǎn)，這是自97年11月4日以來的最高點(diǎn)。

27日晚，最終的決戰(zhàn)即將到來。那一晚，香港幾乎無人入睡。

8月28日，恒指期貨的結(jié)算日。這是索羅斯做空恒生指數(shù)的最后機(jī)會(huì)，之前購(gòu)買的大量看跌期貨能不能賺，就看這一波了。

要注意的是，恒指期貨的結(jié)算價(jià)格為這一天每五分鐘恒生指數(shù)報(bào)價(jià)的平均值，因此，要抬高結(jié)算價(jià)，就必須保證恒生指數(shù)走勢(shì)平穩(wěn)。要達(dá)此目的，港府必須得竭盡全力，寸土必爭(zhēng)。

這一天，百萬香港人鎖定頻道，眼睛緊緊盯住飛快跳動(dòng)的恒生指數(shù)，所有的人都捏著一把汗。

這一刻，許多香港市民都不再關(guān)心自己的財(cái)產(chǎn)是否縮水，真正意義上的與香港這座城市同命運(yùn)共榮辱。

上午10時(shí)，決戰(zhàn)打響。港府與做空集團(tuán)立刻在“匯豐控股”與“香港電訊”上展開激戰(zhàn)。炒家的拋盤氣勢(shì)洶洶、排山倒海，政府軍則兵來將擋，水來土掩，一個(gè)不剩，全盤買入。開市僅5分鐘，成交額即高達(dá)30億港元！

中午12時(shí)午市收市前，戰(zhàn)斗又趨激烈，“長(zhǎng)江實(shí)業(yè)”、“中國(guó)電訊”等多個(gè)藍(lán)籌股被炒家瘋狂拋售，滔滔股海，港府狂瀾力挽。午市收市時(shí)成交額報(bào)409億港元。下午開市，戰(zhàn)況更趨嚴(yán)峻。炒家的拋盤滾滾而來，港府幾乎是動(dòng)用了所有能動(dòng)用的外匯儲(chǔ)備，全盤吃下，全線死守，平均每分鐘就有價(jià)值3.5億元的股票易手。

下午四時(shí)整，恒生指數(shù)終于在7829點(diǎn)定格！

驚心動(dòng)魄的四個(gè)小時(shí)之后，全天交易額達(dá)到了香港股市有史以來的最高紀(jì)錄—790億港元！恒指期貨最終以7851點(diǎn)結(jié)算。在上溯總共10個(gè)交易日中，香港特區(qū)政府約動(dòng)用相當(dāng)于1200億港元的外匯儲(chǔ)備，將恒生指數(shù)上拉1169點(diǎn)。

香港特區(qū)財(cái)政司司長(zhǎng)曾蔭權(quán)隨即宣布：在打擊國(guó)際炒家、保衛(wèi)香港股市和港幣的戰(zhàn)斗中，香港政府已經(jīng)獲勝。

07 成功的金融戰(zhàn)爭(zhēng)“首秀”

如果拋開這一天慘烈的戰(zhàn)況不談，那么28號(hào)香港恒生指數(shù)收盤時(shí)的點(diǎn)位7829點(diǎn)實(shí)在是個(gè)非常平淡的數(shù)字，它甚至比前一天還下跌了93點(diǎn)，但這個(gè)數(shù)字對(duì)香港金融市場(chǎng)的意義卻是不可估量的。

它讓香港股市站穩(wěn)了腳跟，讓國(guó)際炒家不但沒有了獲利空間，而且由于他們的合約已經(jīng)到期，將不可避免地遭受巨額虧損。

盡管國(guó)際炒家們困獸猶斗，妄圖在9月搬回戰(zhàn)局，但在9月7日，香港金融管理局頒布了外匯、證券交易和結(jié)算的新規(guī)定，使炒家的投機(jī)大受限制。

當(dāng)天，恒生指數(shù)飆升588點(diǎn)，站上8000點(diǎn)大關(guān)。國(guó)際炒家的虧損進(jìn)一步加劇，最終不得不從香港敗退而去。

再往后的故事就盡人皆知了，香港市場(chǎng)逐漸恢復(fù)了元?dú)猓?999年恒生指數(shù)重回10000點(diǎn)以上，港府從股市中全部退出，賺了數(shù)十億美元。

在中央政府的強(qiáng)大支撐下，香港保住了自己的經(jīng)濟(jì)命脈，而若沒有這個(gè)強(qiáng)大的后盾，其后果就更加無法想象了。

對(duì)于這場(chǎng)金融戰(zhàn)爭(zhēng)，中央政府的表現(xiàn)獲得了全世界的廣泛贊譽(yù)，其角色定位之精準(zhǔn)、出手之決心、策略之穩(wěn)重讓世界贊嘆，這也成為中國(guó)政府參與世界金融戰(zhàn)爭(zhēng)的“首秀”。