陽(yáng)春三月，萬(wàn)物復(fù)蘇，貓冬了1個(gè)季節(jié)的農(nóng)民兄弟們開始忙碌起來，準(zhǔn)備在有限的田地里耕種他們盤算了許久后認(rèn)為今年價(jià)值有望達(dá)到最大化的作物品種，以便在秋天里收獲相對(duì)來說豐碩的果實(shí)。春耕秋收，老輩子可不就是這樣一代一代走過來的嘛。

　　一年之計(jì)在于春，對(duì)于辛勤耕作的農(nóng)民兄弟是這樣，對(duì)于股市里的投資者何嘗不是這樣??？誰(shuí)不希望在春天之時(shí)播下投資的希望，到了秋天也能收獲到沉甸甸的果實(shí)?。靠墒?，股市投資的最大誘惑就在于誰(shuí)也無(wú)法預(yù)知未來股市的精準(zhǔn)走勢(shì)，就跟誰(shuí)也無(wú)法預(yù)知明天開獎(jiǎng)的“雙色球”號(hào)碼一樣。也正是因?yàn)檫@樣，只要你打開財(cái)經(jīng)類網(wǎng)站，形形色色的各路高手、專家比比皆是，股市走勢(shì)一個(gè)比一個(gè)說得準(zhǔn)，忽悠中小投資者的水平比起本山大叔的“賣拐”有過之而無(wú)不及。就連筆者的博客里也充斥著這些高手的宣傳口號(hào)，那架勢(shì)看上去只要你跟了他操作，那簡(jiǎn)直就是不盡財(cái)富滾滾來。你都不好意思不跟著他操作?？墒侵庇X告訴我們，這種“天上掉餡餅的事兒”，他怎么會(huì)舍得與我共享，難道他錢多的花不完，已經(jīng)失去股市投資賺錢的興趣了嗎？由此看來，這種“不靠譜”的忽悠還是少來點(diǎn)好。

　　股市的預(yù)測(cè)尤其是股指的預(yù)測(cè)是一件極其復(fù)雜的系統(tǒng)工程，僅僅掌握一點(diǎn)點(diǎn)皮毛的知識(shí)、炒過幾年股票就想在這方面有所建樹則更是難上加難。就拿今年股市來說吧，去年年底各大券商的投資分析報(bào)告會(huì)上，幾乎所有的券商對(duì)今年上半年的股市走勢(shì)出奇一致的看多，認(rèn)為上半年滬指行情會(huì)達(dá)到3800點(diǎn)附近，僅有的極少數(shù)不太看好今年上半年股市行情的聲音也被迅速淹沒在一片看多的浪潮之下。沒有想到或是沒有想到會(huì)來的這么快的是，央行在新年伊始的一個(gè)月之內(nèi)兩度宣布調(diào)高存款準(zhǔn)備金利率，讓市場(chǎng)本來略顯充裕的資金面開始變得吃緊起來，讓完全依賴資金面推動(dòng)的股市一下子失去了上升的動(dòng)力。滬指從年初的3300點(diǎn)附近一路盤跌直至跌破3000點(diǎn)、2900點(diǎn)到2890點(diǎn)方才止跌企穩(wěn)，讓“渴盼”春節(jié)“紅包”行情的投資者無(wú)比郁悶。他們心里想：難道這么多券商全都看走眼啦？

　　其實(shí)，這些券商的分析并沒有太大的過失，可能的過失在于他們對(duì)今年股市走勢(shì)的預(yù)測(cè)中對(duì)影響股指的最大變數(shù)—股指期貨的影響嚴(yán)重性估計(jì)不足，或者說對(duì)股指期貨推出后助推股指上漲的作用估計(jì)偏重，而對(duì)由于股指期貨的出現(xiàn)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)股市首次出現(xiàn)“做空也可以賺錢”的影響估計(jì)偏輕，依然停留在過去只有做多才可以賺錢的舊有思維中不能自拔，依然沒有認(rèn)識(shí)到，股指期貨的推出讓國(guó)內(nèi)股市步入了一個(gè)期指引領(lǐng)股指的新時(shí)代。

　　3月4日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林在京對(duì)記者表示：股指期貨會(huì)在今年4月中旬推出。作為中國(guó)證券市場(chǎng)和國(guó)際證券市場(chǎng)完全對(duì)接的最后一份子，股指期貨推出的意義不容置疑。對(duì)于證券市場(chǎng)的投資者來說，盡管相當(dāng)一部分投資者可能未必會(huì)達(dá)到股指期貨目前所要求的開戶門檻，未必會(huì)身體力行地投入股指期貨的交易當(dāng)中，但是股指期貨的橫空出世，絕對(duì)會(huì)改變目前股市的運(yùn)行走勢(shì)，讓投資者被迫跟隨著股指期貨的節(jié)奏起舞。

　　也許有人會(huì)說，我們正是看到了股指期貨要在上半年推出才看好上半年行情的。因?yàn)樽鳛楣芍钙谪浀某煞萜贩N，大盤藍(lán)籌股的估值目前并不高，像金融股的市盈率目前也就在15倍左右徘徊，下跌的空間相對(duì)有限，一旦股指期貨推出，這些藍(lán)籌股的上漲欲望會(huì)極其強(qiáng)烈，就像創(chuàng)業(yè)板推出那樣股價(jià)一飛沖天，從而助推股指期貨的上行。這話聽上去似乎也有幾分道理，但是創(chuàng)業(yè)板推出和股指期貨的推出完全是兩回事，創(chuàng)業(yè)板公司的炒作主力機(jī)構(gòu)主要是各路游資和私募基金，其炒作的初始起跑線是一致的。而股指期貨則不然，作為股指期貨成分品種的大盤藍(lán)籌股早已經(jīng)是各家證券投資基金、社?；鸷捅ｋU(xiǎn)公司資金的盤中物，而這些掌握著藍(lán)籌股籌碼的基金由于投資規(guī)則所限并不能馬上參與股指期貨的投資，只能被動(dòng)地等待別人拉升而從中獲利，游資和私募基金由于拿不到足夠的藍(lán)籌股籌碼，他們會(huì)去做在沒有籌碼的現(xiàn)狀下給其他基金抬轎的“傻事”嗎？

　　因此，絕不能拿創(chuàng)業(yè)板推出時(shí)的場(chǎng)景來憧憬股指期貨推出時(shí)的場(chǎng)景?？梢韵胍姷氖?，在股指期貨推出后，由于市場(chǎng)的參與者對(duì)于這一全新的交易品種并不熟悉，因此會(huì)有一個(gè)逐步試水的階段。當(dāng)市場(chǎng)的交易者對(duì)股指期貨的交易和獲利炒作特別是如何做空獲利逐漸有了了解并有所嘗試之后，股指期貨的炒作才會(huì)逐步升溫，這也可以解釋為什么在股指期貨正式接受投資者開戶后投資者開戶并不踴躍的原因所在，大家都在等看誰(shuí)先去嘗這口新鮮而又陌生難啃的“大螃蟹”？

　　對(duì)于大多數(shù)普通的中小投資者來說，他們可能無(wú)緣于股指期貨交易，那么如何與時(shí)俱進(jìn)地去適應(yīng)股指期貨推出后股指運(yùn)行的新趨勢(shì)呢？這可能是每一個(gè)中小投資者關(guān)心的話題。雖然不能親自參與股指期貨的直接交易，不過，借助券商打算在3月底推出的融資融券，中小投資者并不是沒有可乘之機(jī)，可以通過觀察股指期貨的走勢(shì)，利用融資融券來嘗試實(shí)盤中的“股指期貨”，以此獲得不錯(cuò)的投資收益，當(dāng)然這種操作方法要求投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力極高，因?yàn)榉较蛞坏┳鲥e(cuò)，投資損失也會(huì)是致命的。

　　除了這種略顯冒進(jìn)的投資方式之外，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的中小投資者要想從股指期貨中獲利還有一條相對(duì)比較穩(wěn)健的投資路徑，那就是購(gòu)買指數(shù)投資基金。由于指數(shù)投資基金的投資品種和股指期貨的品種相匹配，所以購(gòu)買了指數(shù)投資基金，也就是等于綁定了股指期貨，如果股指期貨真的如愿上漲，那么購(gòu)買指數(shù)投資基金的投資者也可以穩(wěn)賺一筆。而從理論上來講，目前在3000點(diǎn)附近，特別是在3000點(diǎn)以下，購(gòu)買指數(shù)投資基金的或有損失風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)大于10%，如果未來后市真的象那么多券商所言會(huì)漲到3800點(diǎn)附近，那么在3000點(diǎn)以下購(gòu)買指數(shù)投資基金的收益不會(huì)低于20%。對(duì)于穩(wěn)健型的投資者而言，這個(gè)收益水平已經(jīng)很不錯(cuò)啦，至少可以和當(dāng)年房?jī)r(jià)的上漲相匹配，不會(huì)說因?yàn)榉績(jī)r(jià)的上漲使得你的投資本金遭遇到不應(yīng)有的損失。

　　今年滬深股市的走勢(shì)由于股指期貨的強(qiáng)勢(shì)介入產(chǎn)生了新的“蝴蝶效應(yīng)”，由于更多的投資者把投資的目光放在了股指期貨上，特別是隨著很多炒作商品期貨品種的老牌期貨投資者和投資機(jī)構(gòu)紛紛涌入股指期貨這個(gè)新戰(zhàn)場(chǎng)，股指期貨無(wú)疑會(huì)成為今年股市的明星。而且不光是股指期貨，就連很多個(gè)股的炒作也會(huì)更多地顯現(xiàn)出來“期貨式”行情的特征。這使得今年行情的走勢(shì)會(huì)顯得更加的突兀，指數(shù)相對(duì)大起大落、個(gè)股短線暴漲暴跌的特征有望成為今年股市行情的主旋律。

　　股指期貨來啦，國(guó)內(nèi)股市的運(yùn)行格局變天啦，滬深股市的走勢(shì)也隨之更加詭秘、更加得不可捉摸。而綜合資金面和基本面的情況來看，上半年行情走好的可能性正在減弱，只有寄望于股指期貨這個(gè)影響今年股指運(yùn)行的最大變數(shù)走過試水期后才會(huì)有大的改觀。