2015年上半年國(guó)內(nèi)股市暴漲暴跌，最后引發(fā)了一場(chǎng)嚴(yán)重的股災(zāi)。同時(shí)，2015年811匯率制度改革后，下半年人民幣持續(xù)貶值，資金大量的外逃。2015年所發(fā)生事件肯定讓大家記憶猶新。當(dāng)年，在國(guó)家牛市的引導(dǎo)下，上海綜合指數(shù)由2014年2000點(diǎn)左右，一路飚升，最后暴漲到6月底5178點(diǎn)開(kāi)始暴跌，跌到當(dāng)年8月份的3500點(diǎn)，然后上海綜合指數(shù)在3500-4000點(diǎn)之間徘徊，從此中國(guó)股市再也沒(méi)有翻身過(guò)。

到了2015年8月11日，突如其來(lái)的人民幣匯率制度改革，人民幣對(duì)美元的匯率當(dāng)日就下跌了2%，從此人民幣一路大貶，2016年底貶值到6.97。人民幣的大貶，讓市場(chǎng)一片驚慌，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的資金及離岸人民幣市場(chǎng)的人民幣資產(chǎn)都奪路而逃。中國(guó)的外匯儲(chǔ)備也由4萬(wàn)多億美元很快就跌到2017年1月初的3萬(wàn)億美元之下，低見(jiàn)2.998萬(wàn)億美元。當(dāng)時(shí)，無(wú)論是股市還是匯市基本上都處于一片極度恐慌之中。

最近，國(guó)內(nèi)股市、匯市同樣都處于極度悲觀之中，再加上樓市泡沫的問(wèn)題更是讓這種情緒雪上加霜。由于中美貿(mào)易摩擦戰(zhàn)正在開(kāi)打，從5月25日開(kāi)始，中國(guó)股市一直在持續(xù)下跌，7月2日上海綜合指數(shù)已經(jīng)跌破了2800點(diǎn)，一個(gè)月的時(shí)間里下跌幅度達(dá)9%以上了。7月2日上海綜合指數(shù)放量收跌2.5%，再跌穿2800點(diǎn)，創(chuàng)28個(gè)月來(lái)新低，板塊普遍下跌，房地產(chǎn)、金融等權(quán)重股領(lǐng)跌。7月2日上海綜合指數(shù)低開(kāi)低走，一度低見(jiàn)2756點(diǎn)，收市報(bào)2775點(diǎn)，跌幅達(dá)2.52%。權(quán)重股集體下挫，拖累上證50指數(shù)曾下跌超過(guò)4%，報(bào)收時(shí)跌3.77%。深圳成分指數(shù)收?qǐng)?bào)9179點(diǎn)，跌2.13%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)收時(shí)跌1.14%，報(bào)1588點(diǎn)。兩市成交合計(jì)3,576億元。而且這種跌勢(shì)7月3日還在繼續(xù)。

隨著中美貿(mào)易點(diǎn)可能升級(jí)，加上前5個(gè)月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，市場(chǎng)對(duì)人民幣的信心極度疲軟，導(dǎo)致了人民幣跌了再跌。7月2日，人民幣中間價(jià)雖然終止了8連跌，但仍無(wú)法引發(fā)市場(chǎng)回穩(wěn)，離岸人民幣（CNH）跌穿6.69關(guān)口，在岸人民幣（CNY）收?qǐng)?bào)6.649，創(chuàng)8個(gè)月新低。在岸人民幣對(duì)美元昨天收?qǐng)?bào)6.649，創(chuàng)2017年10月27日以來(lái)新低，比上個(gè)星期五下午4時(shí)30分收?qǐng)?bào)6.6246，跌244點(diǎn)子或0.37%。夜盤(pán)時(shí)段，在岸人民幣走軟，一度跌破6.66關(guān)口。離岸人民幣跌幅擴(kuò)大，低見(jiàn)6.69水平，當(dāng)天人民幣快速貶值超過(guò)了300個(gè)點(diǎn)子。而官方人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)則結(jié)束8連跌，昨天上市了9個(gè)點(diǎn)子，報(bào)6.6157。7月3日，人民幣快速下跌的態(tài)勢(shì)還在繼續(xù)。

股市及匯市雙殺，這與2015年的情況非常相似，這意味著人民幣在快速貶值，也意味著以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)也在快速下跌。而且今年的情況與當(dāng)年情況相比有幾個(gè)不同的地方。一是2015年房地產(chǎn)泡沫與現(xiàn)在比要小得多，2016年以來(lái)，國(guó)內(nèi)多數(shù)地方的房?jī)r(jià)基本上都上漲了一倍以上。有人估算，2017年中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的總市值超過(guò)了300萬(wàn)億元以上，甚至于達(dá)到500萬(wàn)億元以上。是2017年國(guó)內(nèi)GDP的4-6倍，而當(dāng)年日本與美國(guó)房地產(chǎn)泡沫破時(shí)，這兩個(gè)國(guó)家的房地產(chǎn)總市值也不過(guò)是GDP的2倍左右。如果人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)全面下跌，是否會(huì)引導(dǎo)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)泡沫是相當(dāng)不確定的。

二是中美貿(mào)易戰(zhàn)正在開(kāi)打，不少國(guó)家進(jìn)口需要全面下降，特朗普成了一個(gè)非常大的不研究性。也就是說(shuō)，整個(gè)外部環(huán)境比2015年要惡劣得多。

所以，在當(dāng)前中國(guó)股市與匯市雙殺的情況下，金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)越來(lái)越高。特別是人民幣匯率暴跌將導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大增，及可能引發(fā)國(guó)內(nèi)資金大量外逃。在這種情況下，是否會(huì)刺破國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)這個(gè)巨大泡沫同樣是相當(dāng)不確定的。如果國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)泡沫被刺破，肯定會(huì)給房地產(chǎn)市場(chǎng)及金融市場(chǎng)帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。所以，對(duì)于國(guó)內(nèi)的居民及投資者來(lái)說(shuō)，特別是留意點(diǎn)，目前國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越高，特別是中國(guó)市場(chǎng)更是如此。