世界杯魔咒之后，七翻身行情還會(huì)出現(xiàn)嗎？

步入今年6月份，國內(nèi)金融市場面臨的問題不少，其中包括世界杯魔咒、股權(quán)質(zhì)押平倉風(fēng)險(xiǎn)、IPO高速發(fā)行、限售股解禁以及金融市場延續(xù)去杠桿化等因素。對(duì)于最近一段時(shí)期，A股市場的非理性調(diào)整走勢，很大程度上屬于內(nèi)外部環(huán)境惡化的結(jié)果。

雖然說世界杯魔咒對(duì)股票市場的實(shí)際影響相對(duì)有限，但從今年的市場表現(xiàn)來看，世界杯魔咒對(duì)A股市場的影響卻比較明顯。縱觀今年6月份的股市表現(xiàn)，A股市場單月跌幅達(dá)到8%以上，而面對(duì)如此明顯的市場跌幅，確實(shí)出乎市場的預(yù)期，但對(duì)于近期的股市表現(xiàn)，的確與2013年的錢荒效應(yīng)有些許相似之處。

回顧A股市場的歷史表現(xiàn)，每年6月份的股市行情往往表現(xiàn)出一種相對(duì)低迷的運(yùn)行格局。然而，有著“五窮六絕七翻身”之稱的股票市場，今年而言，五窮六絕已基本上得到了確立，而六月份的股票市場更是創(chuàng)出了一個(gè)階段性的調(diào)整新低。至于七月份的股市，可否實(shí)現(xiàn)七翻身的表現(xiàn)，卻存在著很大的未知數(shù)。

不過，經(jīng)過了五窮六絕行情之后，A股市場的估值水平、破凈率水平以及股息率水平等，都發(fā)生了較大程度上的變化。

其中，A股市場的平均市盈率水平創(chuàng)出了近年來的新低水平，滬深主板市場均回落至18倍以下的狀態(tài)，滬市更是低至14倍左右的平均市盈率水平。至于中小板市場，平均市盈率跌破30倍水平，創(chuàng)業(yè)板平均市盈率跌破40倍水平，股票市場的泡沫風(fēng)險(xiǎn)被一下子擠壓。

再者，從股票市場的破凈率情況分析，目前A股市場的破凈股數(shù)量達(dá)到200家以上，而從最近幾次歷史底部區(qū)域所對(duì)應(yīng)的破凈股數(shù)量來看，破凈股數(shù)量達(dá)到150家以上，往往會(huì)成為股市的階段性底部區(qū)域，而在2008年最為極端的時(shí)刻，股票市場的破凈股數(shù)量也僅有200家左右的水平。

此外，則是關(guān)注到股票市場的股息分紅問題。實(shí)際上，在上市公司現(xiàn)金分紅持續(xù)強(qiáng)化的背景下，上市公司現(xiàn)金分紅力度加大，而上市公司股價(jià)持續(xù)下行，反而進(jìn)一步提升股票市場的整體股息率水平，而在股息率持續(xù)上漲的背景下，或多或少提升了股票市場的投資吸引力。

在基本面、企業(yè)盈利能力沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性惡化的背景下，股市非理性下跌的理由顯得并不充分。但是考慮到股市熊市“放大利空、縮小利好”的影響因素，往往容易加劇股票市場的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而在內(nèi)外部環(huán)境稍顯謹(jǐn)慎的背景下，反而容易加大市場的拋售壓力，股市波動(dòng)率也隨之提升。

五窮六絕行情之后，七翻身行情的開展更需要多方面因素的綜合反映。例如，政策環(huán)境的回暖預(yù)期、外部環(huán)境的明朗預(yù)期以及市場環(huán)境與資金面環(huán)境回升預(yù)期等，而七翻身行情更需要全方位、多領(lǐng)域因素的疊加效應(yīng)，并非簡單的“五窮六絕七翻身”魔咒就可以改變股市的運(yùn)行趨勢。

縱觀A股市場的熊市行情，平均調(diào)整周期在4年左右，而以前一輪大熊市行情為例，股市步入政策底部的時(shí)間是2012年底，確立市場底的時(shí)間是2013年6月，但股市確立政策底部與市場底部之后，仍需要一段筑底期，才逐漸形成真正意義上的牛熊拐點(diǎn)。由此可見，對(duì)于A股市場的熊市筑底過程，往往具有一定的復(fù)雜性與艱巨性。

2018年，對(duì)于中國股市來說，也是充滿不確定因素的年份?；蛟S，對(duì)于股票市場的不確定風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)更加明顯，而作為頗具不可預(yù)測性的A股市場，在這一年中，難免也會(huì)增加市場的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，恐怕投資者仍需要警惕金融危機(jī)十周年的魔咒風(fēng)波影響效應(yīng)。