近段時(shí)間，人民幣對(duì)美元匯率持續(xù)走低。6月27日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.5569，較前一個(gè)交易日下調(diào)389個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)2017年12月25以來(lái)新低；在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率更是一度跌破6.61關(guān)口。

今年以來(lái)，受美元波動(dòng)等因素影響，人民幣對(duì)美元匯率呈先漲后跌走勢(shì)，最近更是出現(xiàn)快速下跌。

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，此次人民幣對(duì)美元匯率連續(xù)走低始于6月14日，即美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議決議公布當(dāng)天。當(dāng)天，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲。

有分析人士認(rèn)為，人民幣對(duì)美元匯率近期持續(xù)走低有多方面原因：一是由美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲導(dǎo)致的；二是貨幣政策周期錯(cuò)位，中美無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利差收窄。

“美聯(lián)儲(chǔ)6月中旬宣布加息后，央行并未跟進(jìn)調(diào)整，而是通過(guò)降準(zhǔn)等措施向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，這使得中美利差進(jìn)一步收窄，人民幣資產(chǎn)吸引力進(jìn)一步下降。”上述分析人士說(shuō)。

另外，市場(chǎng)對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)的擔(dān)憂，也令人民幣承壓。

對(duì)于人民幣后期走勢(shì)，有研究人士認(rèn)為，短期內(nèi)美元指數(shù)或維持較高水平，人民幣對(duì)美元匯率仍會(huì)有走低的壓力。另外，受近期人民幣對(duì)美元匯率持續(xù)走低影響，市場(chǎng)購(gòu)匯情緒較高，需要進(jìn)一步釋放，人民幣也會(huì)面臨一定壓力。

在方正中期期貨宏觀研究員相陽(yáng)看來(lái)，下半年人民幣對(duì)美元匯率仍有可能走低?！澳陜?nèi)美聯(lián)儲(chǔ)至少還會(huì)加息一次，為了改善因去杠桿造成的國(guó)內(nèi)流動(dòng)性緊張局面，央行很可能會(huì)在美聯(lián)儲(chǔ)下一次加息前后再次降準(zhǔn)，進(jìn)而會(huì)再次影響中美利差?！毕嚓?yáng)說(shuō)。

中信證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)則在報(bào)告中指出，美國(guó)財(cái)政刺激美元走高難以繼續(xù)，美元上行動(dòng)力有限并可能會(huì)回落。

“中長(zhǎng)期來(lái)看，美元指數(shù)易跌難漲，加之我國(guó)國(guó)際收支結(jié)構(gòu)仍較為穩(wěn)定，人民幣不會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性貶值，仍會(huì)在大方向上與美元指數(shù)保持反向波動(dòng)?！鄙鲜鲅芯咳耸空f(shuō)。

事實(shí)上，在當(dāng)前國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜、貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的情況下，美元很可能因?yàn)楦鞣N貿(mào)易摩擦而失去其作為避險(xiǎn)資金的地位。Euro Pacific Capital首席執(zhí)行官Peter Schiff在其報(bào)告中稱：“貿(mào)易摩擦將使美國(guó)進(jìn)口減少，影響美國(guó)消費(fèi)，進(jìn)而影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，迫使美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整貨幣政策?！?/p>

從國(guó)內(nèi)看，目前我國(guó)正處在去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板的過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)。在平安證券宏觀固收組陳驍團(tuán)隊(duì)看來(lái)，未來(lái)人民幣對(duì)美元匯率下跌的壓力并不大。

交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永健認(rèn)為，今年國(guó)內(nèi)公開市場(chǎng)操作利率很可能再次小幅上調(diào)，以保持利差穩(wěn)定，這有利于人民幣匯率的穩(wěn)定。同時(shí)，隨著我國(guó)境內(nèi)資本市場(chǎng)擴(kuò)大開放，境外資本參與國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的渠道有望進(jìn)一步拓寬，對(duì)境外資本吸引力增強(qiáng)，也有利于人民幣企穩(wěn)。