今天滬深兩市繼續(xù)出現(xiàn)了調(diào)整，特別是權(quán)重股調(diào)整幅度較大，拖累了整個大盤的表現(xiàn)，上證指數(shù)跌破2800點(diǎn)關(guān)口。這一波的下跌已經(jīng)持續(xù)了兩個月左右的時間，主要是受到外部沖擊、市場資金面緊張、投資者信心不足的影響。相對而言，白馬股更加具有防御性，特別是消費(fèi)白馬股，在這輪調(diào)整中跌幅很小。今天，一些前期表現(xiàn)比較堅(jiān)挺的消費(fèi)白馬股出現(xiàn)了補(bǔ)跌。受到了獲利回吐的壓力，像白酒、醫(yī)藥、食品飲料等行業(yè)的龍頭股出現(xiàn)了一定的回調(diào)。

這兩天的走勢和前段時間有了比較大的差異，本人認(rèn)為這是一個階段性的現(xiàn)象，并不是一個趨勢性的變化。從中長期來看，消費(fèi)白馬股具有穩(wěn)定的業(yè)績增長，以及未來更確定的業(yè)績釋放，所以消費(fèi)白馬股仍然是投資者要重點(diǎn)配置的。本人建議消費(fèi)白馬股要配置50%以上，這樣才能夠有比較好的業(yè)績的表現(xiàn)。這段時間消費(fèi)白馬股出現(xiàn)了一定的獲利回吐，也是在正常的范圍內(nèi)，并沒有出現(xiàn)大幅回調(diào)。

這段時間，本人認(rèn)為可以趁機(jī)來配置一些調(diào)整到位的消費(fèi)白馬股，等待市場的反彈。上證指數(shù)跌破了3000點(diǎn)之后一路下行，現(xiàn)在已經(jīng)接近2800點(diǎn)附近。從指數(shù)上來看，大盤已經(jīng)跌到一個底部區(qū)域，現(xiàn)在2800點(diǎn)的估值已經(jīng)低于2016年初2638點(diǎn)，而很多個股的估值比2638年時候低很多，所以從這個角度來看，大盤已經(jīng)處于超跌狀態(tài)。當(dāng)前，不必過度恐慌，持有優(yōu)質(zhì)股票應(yīng)對市場波動是最好的策略。

和三年前相比，市場的結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了重大的變化。根據(jù)統(tǒng)計，三年前70%的市場的資金都來自于散戶投資者，而90%的成交量是散戶投資者貢獻(xiàn)的。但是經(jīng)過過去三年市場結(jié)構(gòu)的調(diào)整，很多散戶投資者配置的一些中小創(chuàng)個股出現(xiàn)了大幅下挫，而機(jī)構(gòu)配置的一些藍(lán)籌股白馬股出現(xiàn)了大幅上升，導(dǎo)致投資結(jié)構(gòu)實(shí)際上發(fā)生了重大的變化。現(xiàn)在散戶投資者的資金量已經(jīng)回落到50%左右，而從成交量來看，散戶成交量占比也回落到60%左右，可以說市場已經(jīng)逐步進(jìn)入到一個機(jī)構(gòu)主導(dǎo)時代。

在這種情況之下，大家要及時地轉(zhuǎn)變投資理念，去配置一些機(jī)構(gòu)偏好的價值股，才能夠獲得比較好的業(yè)績回報。配置一些小盤股或者是績差股，可能就會遭到比較大的回調(diào)壓力。投資理念的轉(zhuǎn)變，本人認(rèn)為現(xiàn)在是非常急迫的，過去三年本人一直倡導(dǎo)價值投資，希望廣大投資者能夠用做企業(yè)的思路來選擇個股，而不要用炒股票的思路。這樣才能夠抓住當(dāng)前市場轉(zhuǎn)變的趨勢，去做好企業(yè)的股東，而不是去做差價。

事實(shí)上從中外股市的經(jīng)驗(yàn)來看，短線投資者雖然可能短期內(nèi)獲得一定的回報，但是從長期來看很少有散戶投資者通過短線操作來擊敗長期投資者的。大部分投資大師都是做長線投資的，比如說股神巴菲特，比如說世界上最大的公募基金富達(dá)基金的知名基金經(jīng)理彼得林奇，都屬于做長線投資，并且通過持有一些好的股票來獲得比較好的投資回報。建議國內(nèi)投資者要轉(zhuǎn)變投資思路，改變過去那種打聽消息，去炒短線的做法，而通過選好的公司來進(jìn)行持有，做好的企業(yè)的股東的方法來做投資，這樣才會有更好的回報。

在這段時間A股市場持續(xù)調(diào)整的時候，外資仍然在不斷流入到A股市場，唯一的差別是四五月份外資主要是流入到一些大盤藍(lán)籌股、優(yōu)質(zhì)白馬股上，而近期外資開始流入到一些中小創(chuàng)的股票上。這說明了外資做投資主要是看公司的基本面，如果公司基本面良好，而股價出現(xiàn)了大幅下挫，外資就愿意去抄底。所以從外資的選擇來看，無論是優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌股，還是優(yōu)質(zhì)的成長股，只要價格跌到足夠便宜，都會積極的進(jìn)行布局。