今天是中國(guó)股民心絞痛的一天，A股市場(chǎng)重現(xiàn)千股跌停，不僅股市朋友不好過(guò)，期市朋友也差不多，大家紛紛上天臺(tái)排隊(duì)，真是你慘我慘大家都慘！

如果你又賭球，又炒股，又做期貨，朋友，我只能送一首“涼涼”給你......

那么，今日的股市到底有多慘？

今日，兩市大幅低開，盤面一片萎靡。滬指盤中接連失守3000點(diǎn)、2900點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)自2016年6月以來(lái)的兩年新低。創(chuàng)業(yè)板一度重挫近7%，創(chuàng)三年半以來(lái)新低，深成指暴跌超5%。兩市一度逾1500只個(gè)股跌停，盤面上僅百余只個(gè)股上漲。截止收盤，滬指收?qǐng)?bào)2907.82點(diǎn)，跌3.78%，成交額2412億。深成指收?qǐng)?bào)9414.76點(diǎn)，跌5.31%，成交額2325億。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1547.15點(diǎn)，跌5.76%，成交額684億。

期指方面，期指早盤集體大幅低開，午后持續(xù)下挫，IC盤中暴跌逾7%，收跌逾6%；IF收跌4%，IH跌逾3%。截止收盤，滬深300指數(shù)報(bào)3621.12點(diǎn)，跌幅為3.53%，IF1807報(bào)3569.6點(diǎn)，跌幅為4%；上證50指數(shù)報(bào)2599.78點(diǎn)，跌幅為2.56%，IH1807報(bào)2561.8點(diǎn)，跌幅為3.28%；中證500指數(shù)報(bào)5141.71點(diǎn)，跌幅為6.24%；IC1807報(bào)5057.8點(diǎn)，跌幅為6.75%。

不斷下跌的行情，是不是讓你“慌得一比”？繼梅西、勒夫和內(nèi)馬爾后，各位炒股的朋友，恭喜你們成功接棒“慌得一比”。

看著行情軟件里一片欣欣向榮的綠，筆者只想說(shuō)：“要想生活過(guò)得去，頭上必須帶點(diǎn)綠?！毕氡亟裉齑蠹业馁~戶里，都有幾只冒著綠光的股票。

那么，今天股市為何這么綠？為何集體大跌？為何會(huì)千股跌停？我們來(lái)看看各位專家的解讀。

信達(dá)證券劉景德：股市彈久必跌 觸底仍需1-2個(gè)月

信達(dá)證券劉景德表示，本次股市大跌的原因主要有三方面，第一，受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，市場(chǎng)悲觀情緒較重。第二，股市經(jīng)常“彈久必跌”， 一到某個(gè)位置就反彈，卻又總不能脫離這個(gè)位置。大盤最近一直在3300點(diǎn)左右反復(fù)觸底反彈，最終引起下跌。第三，最近問(wèn)題股連續(xù)下跌，有的甚至出現(xiàn)6-7個(gè)跌停。

劉景德表示，市場(chǎng)信心是最重要的，現(xiàn)在這個(gè)位置沒(méi)有賺錢效應(yīng)，資金就會(huì)選擇出逃。

劉景德同時(shí)分析，大盤現(xiàn)在已經(jīng)處于低位，往下區(qū)間有限。首先，目前相當(dāng)一部分股票已經(jīng)跌至低點(diǎn)，繼續(xù)下跌可能性不大。其次，包括中石油中石化在內(nèi)的藍(lán)籌股基本上已在低位，甚至是歷史低位，所以下跌區(qū)間不大。另外，高位的白馬股雖然有下跌空間，但不會(huì)有太大波動(dòng)，所以劉景德認(rèn)為，短期內(nèi)大盤將探底，持續(xù)走強(qiáng)還需要時(shí)間。

他建議，在現(xiàn)在的情況下，投資者應(yīng)耐心等待，尤其是已經(jīng)深套的投資者，不要著急過(guò)早補(bǔ)倉(cāng)，倉(cāng)位保持在清倉(cāng)或半倉(cāng)為好。事實(shí)上，很多股票有中期和長(zhǎng)期投資價(jià)值，但目前個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)較大，仍需耐心等待，待大盤觸底完成再去參與。

劉景德預(yù)計(jì)，本次觸底仍需1-2個(gè)月時(shí)間，甚至更長(zhǎng)。

西南證券張仕元：整個(gè)后市還沒(méi)完全到位

西南證券首席研究員張仕元表示，今天的股市大跌，原因主要來(lái)自于兩方面：

第一是經(jīng)濟(jì)基本面，1至5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍來(lái)講低于市場(chǎng)預(yù)期，尤其是在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，包括國(guó)際上的很多貿(mào)易摩擦，讓接下來(lái)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了很多不確定性。

第二個(gè)原因是股市市場(chǎng)資金流動(dòng)性緊張，無(wú)論是貨幣的發(fā)行，社會(huì)融資，也包括季度末的金融機(jī)構(gòu)考核。在6月下旬，相對(duì)來(lái)講流動(dòng)性比較緊張。還有違約和企業(yè)公司債給市場(chǎng)流動(dòng)性帶來(lái)很多壓力。

針對(duì)后市，張仕元感覺(jué)整個(gè)后市市場(chǎng)還沒(méi)有完全到位。建議投資者要對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)態(tài)度相比以前有所區(qū)別。張仕元強(qiáng)調(diào)，未來(lái)市場(chǎng)還有很多投資機(jī)會(huì)，尤其是新業(yè)態(tài)，新技術(shù)，新的業(yè)務(wù)模式會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)更多的機(jī)會(huì)。

張仕元也提到了傳統(tǒng)存量經(jīng)濟(jì)，存量博弈：投資者要對(duì)未來(lái)很多普通的上市企業(yè)保持謹(jǐn)慎，尤其是行業(yè)內(nèi)中等偏下的企業(yè)。建議投資這么可以借助這次下跌，調(diào)整好投資思路，因?yàn)槲磥?lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局跟以前是不一樣的。

同時(shí)張仕元提醒，投資者依舊可以關(guān)注保險(xiǎn)、消費(fèi)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。

前海開源楊德龍：大盤加速探底堅(jiān)定持有消費(fèi)白馬股

受到資金面緊張以及中美貿(mào)易摩擦的影響，最近A股出現(xiàn)了連續(xù)調(diào)整。今日大盤一開盤就跌破了3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，大幅低開后出現(xiàn)了震蕩下行走勢(shì)，市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌性拋售。

今日，為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)大幅波動(dòng)，國(guó)內(nèi)釋放了一些積極的信號(hào)。首先，小米申請(qǐng)推遲發(fā)行CDR，緩解之前投資者擔(dān)心獨(dú)角獸回歸帶來(lái)的市場(chǎng)資金面緊張的問(wèn)題，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，改善市場(chǎng)資金面偏緊狀況。第二，央行宣布在貨幣政策方面保持中性，要適當(dāng)寬松來(lái)應(yīng)對(duì)外部沖擊，這對(duì)于市場(chǎng)資金面也是一個(gè)改善。

在目前大盤跌到3000點(diǎn)歷史大底的情況下，外資其實(shí)是加速在流入A股市場(chǎng)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，近兩個(gè)月外資流入A股市場(chǎng)超過(guò)1200億，5月份就流入了500多億，創(chuàng)月度流入量新高。外資流入股票大多都是優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，外資是從公司基本面以及中長(zhǎng)期角度來(lái)進(jìn)行投資的，外資的大量流入表明很多個(gè)股已經(jīng)跌出了價(jià)值，外資愿意在這時(shí)抄底優(yōu)質(zhì)個(gè)股。

大盤跌破3000點(diǎn)之后，市場(chǎng)在加速探底，一些優(yōu)質(zhì)個(gè)股有望逐漸企穩(wěn)回升。在調(diào)整中，消費(fèi)白馬股表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勁。市場(chǎng)的連續(xù)波動(dòng)確實(shí)對(duì)投資者信心是一個(gè)打擊，調(diào)整什么時(shí)候能結(jié)束，一是取決于中美貿(mào)易摩擦后續(xù)進(jìn)展，二是市場(chǎng)資金面會(huì)不會(huì)得到改善?，F(xiàn)階段，一是要控制倉(cāng)位，二是持有消費(fèi)白馬股等防御性板塊，來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄：或是空頭陷阱

從6月19日的開盤來(lái)，還是一個(gè)正常的開盤，目前情況無(wú)須恐慌。在悲觀的時(shí)候不要絕望，千萬(wàn)不要恐慌。

中國(guó)的市場(chǎng)有它的特殊性，A股我非常堅(jiān)定的認(rèn)為有它的運(yùn)行獨(dú)特性。悲觀的時(shí)候不要絕望，核心資產(chǎn)正被外資瘋狂的買走，兩個(gè)月以來(lái)在這買入數(shù)據(jù)是1220億了，這個(gè)速度是非常驚人的。

跌穿三千點(diǎn)不是世界末日，從5178點(diǎn)以來(lái)跌穿三千點(diǎn)的都是空頭陷阱。而且跌穿三千點(diǎn)的時(shí)間在三千點(diǎn)之下停留的時(shí)間都是短暫的，不管潛多久總會(huì)起來(lái)的。

博時(shí)基金魏鳳春：國(guó)內(nèi)股市對(duì)不確定性的擔(dān)憂仍在持續(xù)

海外市場(chǎng)方面，美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明偏鷹派，2018年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩，加上歐洲緊張局勢(shì)，導(dǎo)致美元火力十足。這或會(huì)對(duì)新興市場(chǎng)形成沖擊，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月新興市場(chǎng)可能表現(xiàn)不佳。

國(guó)內(nèi)股市對(duì)不確定性的擔(dān)憂仍在持續(xù)。從短期看，6月仍是多事之秋，雖然近期一些事件已經(jīng)落地，但一些具體事件的走向，以及國(guó)內(nèi)獨(dú)角獸融資的考驗(yàn)，仍會(huì)在余下時(shí)間里持續(xù)困擾市場(chǎng)。雖然股市或處于階段底部，但拐點(diǎn)難測(cè)，建議逐步從消費(fèi)里分兵，優(yōu)化結(jié)構(gòu)。

6月19日，市場(chǎng)異動(dòng)加劇，我們認(rèn)為，影響市場(chǎng)的主要因素是金融監(jiān)管趨勢(shì)下經(jīng)濟(jì)的后續(xù)走勢(shì)。

短期來(lái)看，針對(duì)內(nèi)需的相關(guān)政策有望延續(xù)調(diào)整，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)需求的預(yù)期有望獲得改善，從這個(gè)角度看，內(nèi)需驅(qū)動(dòng)的板塊大概率能獲得相對(duì)收益。

中長(zhǎng)期結(jié)合目前市場(chǎng)估值、交易低迷的程度以及普遍的悲觀氣氛來(lái)看，市場(chǎng)上行空間或仍存。

中歐基金：A股永遠(yuǎn)不乏“好機(jī)會(huì)”

中歐基金認(rèn)為，短期多重不確定性因素疊加，壓制股市整體估值，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低。中美貿(mào)易摩擦進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段，未來(lái)不排除利好與利空繼續(xù)交織的可能，但最終發(fā)展成為全面貿(mào)易摩擦的概率較小。隨著全球避險(xiǎn)情緒上升，歐洲及新興市場(chǎng)國(guó)家面臨資本外逃壓力，國(guó)內(nèi)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)、金融、社會(huì)環(huán)境對(duì)國(guó)際資本而言具有較強(qiáng)吸引力。

中歐基金指出，中國(guó)政府對(duì)于未來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)存有底線思維，不排除未來(lái)將通過(guò)定向降準(zhǔn)等手段對(duì)沖流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；通過(guò)刺激內(nèi)需來(lái)平抑海外需求的不確定性；并在新型基建、高端制造、消費(fèi)升級(jí)等領(lǐng)域拓展發(fā)展空間。

從投資角度，中歐基金認(rèn)為短期情緒對(duì)股市的影響大于經(jīng)濟(jì)因素本身，中長(zhǎng)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，A股公司整體盈利增速仍將繼續(xù)改善，市場(chǎng)上永遠(yuǎn)不乏好的投資機(jī)會(huì)。于投資者而言，建議均衡配置，淡化風(fēng)格，自下而上挖掘具備長(zhǎng)期投資價(jià)值的個(gè)股。其中，大市值消費(fèi)白馬、低估值周期龍頭，以及具備較強(qiáng)防御屬性的公用事業(yè)標(biāo)的值得關(guān)注。

中金公司：2018年下半年A股有望先抑后揚(yáng)

中金公司表示，2018年下半年A股有望先抑后揚(yáng)。當(dāng)前市場(chǎng)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好已經(jīng)降低至較為極端的水平，估值也降低至歷史區(qū)間低位，短線仍有可能進(jìn)一步下挫。但考慮到政策潛在的靈活性及新經(jīng)濟(jì)的韌性，下半年有改善的空間，市場(chǎng)估值隨著情緒改善也有恢復(fù)可能，海外投資者認(rèn)可的白馬藍(lán)籌股估值有望進(jìn)一步與國(guó)際接軌。

廣州萬(wàn)?。篈股幾乎“無(wú)股不押”

A股已幾乎“無(wú)股不押”，指數(shù)當(dāng)前加速下探的勢(shì)頭如果再不得到有效遏制，大股東質(zhì)押爆倉(cāng)將會(huì)如多米諾骨牌效應(yīng)那般，迅速蔓延并一發(fā)不可收拾，甚至?xí)般y行等金融機(jī)構(gòu)，釀成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

總體來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)已進(jìn)入非理性殺跌階段，技術(shù)面上超賣嚴(yán)重，在空頭拋壓借著利空充分宣泄完畢后，短線超跌反彈也將隨時(shí)到來(lái)。

富國(guó)基金：3000點(diǎn)還是破了 但不必悲觀

本次上證綜指跌破3000點(diǎn)前，市場(chǎng)并未出現(xiàn)明顯拉升，估值也處于歷史低位，主要受國(guó)內(nèi)違約事件增多等短期事件引發(fā)，更多為悲觀情緒性影響。從這個(gè)角度來(lái)看，短期市場(chǎng)仍有可能繼續(xù)下跌，但中期有望如前四次一樣企穩(wěn)，而長(zhǎng)期則有望出現(xiàn)修復(fù)行情。

（七禾網(wǎng)研究中心研究員唐正璐根據(jù)網(wǎng)絡(luò)綜合整理）

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