中國(guó)棉花網(wǎng)專(zhuān)訊：6月13日，鄭棉在經(jīng)過(guò)了短暫沉寂之后再次爆發(fā)，CF1905遠(yuǎn)月合約收盤(pán)時(shí)大漲420點(diǎn)。原本在政策的壓力之下鄭棉出現(xiàn)了大幅回調(diào)，主力合約CF1901重回18000元/噸之下，孰料今日卻再次爆發(fā)。

今日鄭棉漲勢(shì)確實(shí)出乎市場(chǎng)預(yù)期，絕大多數(shù)人也是丈二和尚摸不著頭腦，昨日夜盤(pán)也并無(wú)多少征兆。分析者認(rèn)為，鄭棉CF1901合約小幅震蕩尋找方向，夜盤(pán)波動(dòng)幅度持續(xù)縮窄，形態(tài)上看處于回調(diào)后的盤(pán)整狀態(tài)，方向選擇艱難。也有專(zhuān)業(yè)研究人士預(yù)測(cè)鄭棉上方存在跳空小缺口，有可能在回補(bǔ)缺口后繼續(xù)下跌。

盡管眾說(shuō)紛紜，但誰(shuí)都沒(méi)想到會(huì)是大漲的局面，其實(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)完全供給充足。截至5月，國(guó)內(nèi)工商業(yè)庫(kù)存總量為320余萬(wàn)噸，同比增加近100萬(wàn)噸。距離下一年度棉花上市還有3個(gè)多月。即便棉花月均用量達(dá)到100萬(wàn)噸，僅庫(kù)存就基本能夠滿足使用。

除了工商業(yè)庫(kù)存，儲(chǔ)備棉也在一定程度上滿足了企業(yè)的采購(gòu)需求。由于近期鄭棉價(jià)格走低，儲(chǔ)備棉成交率也大幅下降至40%以下，實(shí)際成交量也僅有1萬(wàn)余噸。即便按照這樣的成交率計(jì)算，截至9月底，儲(chǔ)備棉至少也能成交70多萬(wàn)噸。

此外，進(jìn)口棉也在一定程度上增加了國(guó)內(nèi)的供給。2017年我國(guó)進(jìn)口棉花總量為115.48萬(wàn)噸，月均用量接近10萬(wàn)噸，目前距離新棉上市還有3個(gè)半月時(shí)間，照此計(jì)算，國(guó)外也能夠提供30多萬(wàn)噸進(jìn)口棉。當(dāng)然還有89.4萬(wàn)噸棉花進(jìn)口配額。也就是說(shuō)，到新棉上市前，國(guó)內(nèi)能夠供給的棉花總量至少是430多萬(wàn)噸。單從數(shù)據(jù)上看，供給完全能夠滿足需求，可能其中會(huì)有優(yōu)質(zhì)棉的缺口，不過(guò)對(duì)供求大局影響有限。

另外，相關(guān)部門(mén)也明確表示了今年要增加棉花進(jìn)口關(guān)稅配額。這意味著，國(guó)內(nèi)棉花供給壓力有增無(wú)減，在這樣大的供給壓力下，鄭棉大幅回調(diào)盤(pán)整。盡管今日出現(xiàn)了大漲，但根據(jù)內(nèi)外盤(pán)走勢(shì)，預(yù)計(jì)鄭棉還將保持震蕩的調(diào)整局面，繼續(xù)向上突破的可能性較小。當(dāng)然市場(chǎng)還有“資金”這樣一只無(wú)形的手，未來(lái)是漲是跌孰能斷定，還是以實(shí)際走勢(shì)為準(zhǔn)。