上周，A股市場再度沖高受阻，隨后大盤股指重心逐步震蕩下移。其中，上證指數(shù)考驗前期低點3041點。盡管上海機場等個股創(chuàng)出歷史新高，但不少個股卻創(chuàng)出歷史新低，導致市場避險情緒持續(xù)升溫。

A股市場繼續(xù)面臨調(diào)整壓力

從影響近期A股市場走勢的諸多因素分析，外圍市場對A股走勢的影響時好時壞，但這并不改變目前市場的震蕩調(diào)整格局，也即外圍市場因素并不是影響當前A股市場運行的主因。

有分析人士指出，貨幣政策繼續(xù)保持穩(wěn)健中性基調(diào)，短期內(nèi)市場流動性緊張壓力難以得到緩解，對A股市場的流動性及增量資金形成一定的壓力。同時當前A股市場的融資壓力有所上升，市場參與者擔憂是否會分流場內(nèi)存量資金。此外，受到預期6月份美聯(lián)儲加息和世界杯魔咒等因素的影響，A股市場參與者避險情緒持續(xù)升溫，存量資金離場壓力不斷增強。

指數(shù)向下調(diào)整空間不大

不過，就后續(xù)A股走勢來說，筆者認為，不必過于悲觀。因為，當前A股市場規(guī)模已經(jīng)足夠大，機構投資者不斷成長和強大，其投資策略不僅會考慮短線因素的制約與影響，還會考慮中長期因素的積極影響，不會因為短線市場震蕩調(diào)整而拋售股票。相反，當部分上市公司股價因非理性下跌時，這些機構投資者還會逆勢加倉。這表明，A股市場在震蕩調(diào)整中出現(xiàn)了結構性分化行情，從而也有助于提升市場投資信心。例如，近期上海機場、貴州茅臺等大盤藍籌股持續(xù)創(chuàng)出歷史新高。

當前，我國宏觀經(jīng)濟也保持持續(xù)穩(wěn)定向好態(tài)勢，這為中長期A股市場的穩(wěn)定運行提供了較強的基本面支撐。所以，伴隨著我國改革開放進一步深化，有望催生A股市場新一輪上升的景氣周期。

此外，當前A股市場仍處于歷史較低點位，A股市場主要指數(shù)處于近3年來低點區(qū)域，表明底部區(qū)域的支撐力度較強。同時，伴隨市場震蕩調(diào)整，許多個股的市盈率和市凈率都處于4年來的低位區(qū)域。與全球其他資本市場相比，當前A股市場或是一個價值洼地，有望引起境外資本的持續(xù)買入，從近期北上資金持續(xù)流入A股市場及其凈買入額持續(xù)增加的數(shù)據(jù)中可見一斑。

所以，盡管當前A股市場短線面臨震蕩調(diào)整壓力，但其未來發(fā)展前景依然較為樂觀。預計目前大盤指數(shù)進一步下探的空間并不大，但A股市場仍將延續(xù)震蕩筑底趨勢。

尋找細分行業(yè)龍頭上市公司

在操作中，建議投資者要利用市場調(diào)整機會，積極調(diào)整倉位。一方面，要規(guī)避前期漲幅過大的周期性個股；另一方面，要關注物聯(lián)網(wǎng)、5G等新興產(chǎn)業(yè)個股，以及包括醫(yī)藥、食品飲料等在內(nèi)的大消費個股。

同時，關注獨角獸行情帶來的投資思路變化，即積極尋找和跟蹤那些細分行業(yè)的龍頭上市公司。比如，體外診斷行業(yè)、獨立實驗室行業(yè)等諸多細分行業(yè)的龍頭上市公司，這些公司有望獲得相對較高的估值溢價，也有望從隱形冠軍中成長為“獨角獸”公司。