“五窮月”已經(jīng)結(jié)束，盤點港股還不算太差，恒生指數(shù)仍然處于30000-31000點之間震蕩的形勢。當(dāng)然，從技術(shù)上看，也面臨方向選擇，如果能順利度過六月份，有望出現(xiàn)向上突破的行情。

觀察北水流入港股的情況，仍然是滬減深加的局面，表明國內(nèi)投資者對中小股板塊看多的趨勢，這和去年主要投資大型藍籌股的做法明顯不同。中小盤建倉的時間不需要很久，預(yù)期下半場將會出現(xiàn)中小型港股的一輪結(jié)構(gòu)性“牛市”。

港股六月份是傳統(tǒng)的絕月，也就是市場最慘淡的一個月。但是后邊緊跟“七翻身”，所以也是布局的最好時機。六月主要沖淡市場情緒的事件是世界杯賽。今年略有不同，參賽隊伍比往屆少，可能造成的影響也略小。

另一個事件是美聯(lián)儲加息，這件事基本已經(jīng)被市場預(yù)期和消化了，估計對市場的影響不大。要關(guān)注的仍是美國10年期國債收益率的跳升對股市的打擊。白宮針對中國有兩個動作，估計月中的一次，執(zhí)行的機會不大，但是針對高技術(shù)和并購的限制，仍有很大概率被執(zhí)行。但只要不涉及關(guān)稅問題，不會對市場有即時影響。

影響港股市場的另一個因素是香港樓市和加息。香港樓價已經(jīng)到了難以維持的極限價位，據(jù)媒體報道特區(qū)政府不排除采取限購和對空置房征稅的做法。這兩項措施其實都屬于干預(yù)式調(diào)控，而在操作中的問題很多，尤其是后者。真正對樓市有抑制作用的是上調(diào)優(yōu)惠利率。由于香港在加息方面跟進過慢，導(dǎo)致港幣與美元聯(lián)系匯率制受到?jīng)_擊，金管局需要不斷入市買入港幣，拋售美元。這種狀況也是不可持續(xù)的。香港最終都需要加息，越遲緩則對市場影響越大越不利。港元疲弱也引發(fā)了港股吸引力下降，這與北水減少南流的情況是相關(guān)的。香港不可能在外資流出或流入內(nèi)地的情況下，指望北水能夠填補這個空缺，而對加息采取拖延策略。

六月份是投資者重新選股和布局的一個重要時段，上半月可以觀察強勢板塊和強勢股，下半月在美聯(lián)儲加息之后完成建倉。這里提到的“下半場”，指的是7月到10月這4個月時間。由于11月是美國中期選舉，出現(xiàn)意料之外的結(jié)果的概率很大，所以在策略上，會將10月作為最后一個月。美股納斯達克已經(jīng)創(chuàng)出新高，投資者在選擇板塊時，仍應(yīng)該回避有貿(mào)易爭議的產(chǎn)業(yè)，選擇內(nèi)需、軍工和高科技中相對受到影響較小的軟件相關(guān)的行業(yè)龍頭企業(yè)。醫(yī)藥醫(yī)療仍是一個不錯的防御性板塊，但應(yīng)回避化學(xué)藥類標的，可以重點選擇醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療商業(yè)流通、中藥、生物制藥等細分行業(yè)。能源行業(yè)可以重點關(guān)注天然氣、石油、煤炭相關(guān)中下游龍頭企業(yè)。