我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)也許想從市場(chǎng)上獲得一些線(xiàn)索，在情況不可控制之前停止加息的舉措。

在我看來(lái)，投資者應(yīng)該關(guān)注今年金融、工業(yè)和材料板塊與科技、生物和非必需消費(fèi)品板塊之間的差異。

板塊差異

我不認(rèn)為所有板塊的表現(xiàn)均一樣強(qiáng)勁。事實(shí)上，金融板塊仍在掙扎。

當(dāng)科技板塊和生物技術(shù)板塊走出突破或接近突破的走勢(shì)，金融板塊卻掉頭向下。

事實(shí)上，根據(jù)我的分析，SPDR金融指數(shù)基金（XLF）的交易方式顯示該板塊將出現(xiàn)更多的下跌情況。

收益率曲線(xiàn)

收益率曲線(xiàn)下降的速度實(shí)際上在增加，我認(rèn)為就業(yè)報(bào)告中關(guān)于通貨膨脹的最新數(shù)據(jù)仍在告訴大家，工資增長(zhǎng)的通貨膨脹尚未回歸。

關(guān)鍵的通貨膨脹數(shù)據(jù)之一是工資增速，就業(yè)報(bào)告中最新的數(shù)據(jù)讓繼續(xù)保持在2.7%的溫和增速。

另一個(gè)關(guān)鍵的通貨膨脹指標(biāo)，即原油價(jià)格也較近期高點(diǎn)下滑。

但我認(rèn)為，低通脹水平是會(huì)讓經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造奇跡的好消息。

亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行公布的第二季度GDPNow報(bào)告中，該行預(yù)估第二季度的GDP增速為4.8%，并且GDP增速在過(guò)去兩個(gè)月中一直在上升。

重點(diǎn)

我認(rèn)為這一切恰好解釋了我們近期在證券市場(chǎng)看到的板塊輪動(dòng)。投資者在賣(mài)出金融、材料和工業(yè)板塊的股票，這些板塊全部仰仗通貨膨脹的力度。

與之對(duì)應(yīng)的，投資者買(mǎi)入的非必需消費(fèi)品、科技和生物技術(shù)板塊都是低通脹率和低利率的受益板塊。

我認(rèn)為股市似乎給出了其對(duì)于未來(lái)通貨膨脹和收益率曲線(xiàn)的合理預(yù)期的信息。

我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)也許該領(lǐng)會(huì)這個(gè)暗示并停止超預(yù)期加息的政策。

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