全國人大代表、中國金融期貨交易所總經(jīng)理朱玉辰在向十一屆全國人大三次會議提交的議案中表示，上市股指期貨是我國資本市場改革發(fā)展中一件具有全局意義的大事，能夠起到完善股市內(nèi)在穩(wěn)定機制、提供避險工具及促進金融創(chuàng)新等三方面重要作用。

一個完整意義上的股票市場，應(yīng)該包括股票發(fā)行市場、股票交易市場和股指期貨等股票風(fēng)險管理市場。這三個市場有機協(xié)調(diào)、相伴共生、功能互補。朱玉辰認(rèn)為，股指期貨市場以期貨交易方式復(fù)制了現(xiàn)貨交易，猶如給原本單軌運行的股票市場又鋪了另一條軌道，對維護股市穩(wěn)定、健康、可持續(xù)發(fā)展具有積極作用。

上市股指期貨能夠進一步完善股市內(nèi)在穩(wěn)定機制。朱玉辰認(rèn)為，在我國新興加轉(zhuǎn)軌的股票市場上，市場單邊運行，交易手段單一，缺乏股指期貨等對沖平衡機制，各類投資者只能通過高拋低吸、追漲殺跌來盈利，波段操作盛行，“投資策略同質(zhì)化、長期資金短期化、機構(gòu)操作散戶化”的傾向明顯，導(dǎo)致股市頻繁換手、估值不穩(wěn)、寬幅振蕩、超漲超跌。股指期貨推出后，總體上不會改變股票市場長期運行的趨勢，但提供了多空雙向交易機制，將為股市帶來市場化的糾錯機制和對沖風(fēng)險的平衡力量。在股市非理性上漲時，投資者的看空預(yù)期可以在期貨市場上實現(xiàn)，起到平抑股價的作用。在股市非理性下跌時，又能通過期貨市場做多給予市場支撐。這種內(nèi)在制衡機制有利于增強投資者持股信心，提高市場彈性，使市場能夠在日常波動中釋放和化解風(fēng)險，實現(xiàn)股市均衡穩(wěn)定。

“股指期貨為市場提供了避險工具，有利于培育市場的避險文化?！敝煊癯奖硎荆善笔袌鲞\行中客觀存在各種風(fēng)險，投資者單邊操作存在風(fēng)險敞口，股市波動也是常態(tài)化的，非常需要風(fēng)險管理工具進行避險。從全球來看，股指期貨是最基礎(chǔ)、最常用、最有效的股市避險工具，使股市風(fēng)險變得可計量、可分割、可轉(zhuǎn)移，進而可管理。避險機制的健全，避險工具的豐富，還有助于改變目前市場上的過度投機氛圍，營造避險文化，培育避險理念，使投資者對股市漲跌保持平常心態(tài)。同時，長期以來，金融機構(gòu)經(jīng)營受市場波動影響較大，股市的單邊市導(dǎo)致市場只能過牛市而不能過熊市。股指期貨市場的建立，為金融機構(gòu)提供了“過冬”工具，有利于機構(gòu)投資者全天候經(jīng)營、持續(xù)發(fā)展。朱玉辰認(rèn)為，作為基礎(chǔ)性金融衍生品，股指期貨的上市還將從四方面加速金融創(chuàng)新步伐。一是引發(fā)進一步產(chǎn)品創(chuàng)新，通過金融中介開發(fā)出保本型產(chǎn)品、絕對收益型產(chǎn)品、多空策略基金、合成指數(shù)基金、收益掛鉤產(chǎn)品等風(fēng)格各異的不同產(chǎn)品，不斷豐富金融理財產(chǎn)品品種，為投資者提供更多投資選擇。二是推動金融交易技術(shù)創(chuàng)新，促進金融工程技術(shù)更廣泛地應(yīng)用于套利、套保等交易之中，培育技術(shù)型交易文化，不斷提高市場競爭技巧和博弈層次。三是促進金融業(yè)務(wù)和競爭策略創(chuàng)新，拓展證券、基金及期貨公司的業(yè)務(wù)范圍，完善盈利模式，部分私募基金將在競爭中真正發(fā)展成為對沖基金，保險、社保等長期資金也將更為安全便利地入市，將形成機構(gòu)差異化競爭、個性化發(fā)展的新格局，不斷提高金融綜合競爭能力。四是股指期貨上市之后，還將逐步推出其他指數(shù)期貨產(chǎn)品、指數(shù)期權(quán)，以及國債、利率、外匯的期貨及期權(quán)產(chǎn)品，形成豐富多彩、較為完備的基礎(chǔ)產(chǎn)品體系，進一步拓展資本市場的深度廣度，形成金融產(chǎn)品多元化、投資策略多樣化、交易方式多種化、競爭模式多層次化的金融生態(tài)環(huán)境。