A股指數(shù)上周三的跳空缺口，給圖表分析帶來嚴峻挑戰(zhàn)，一旦確認向下，指數(shù)勢必會再下臺階。不過，該缺口位置大體上處于4月份以來的震蕩箱體內，滬深300、上證50指數(shù)近日已率先回補缺口，技術分析上已重回箱形震蕩。同時，本周也將迎來修復回暖的窗口。首先，外圍環(huán)境回暖，意大利政府二次成功組閣、美股納斯達克指數(shù)逼近歷史高點，均有助于情緒恢復。其次，央行上周末決定適當擴大中期借貸便利（MLF）的擔保品范圍，這一舉措有助于恢復債券市場對AA級以上債券的信心，同時也有助于提升股票市場的風險偏好。最后，一批問題股加速調整，光伏新能源股等也因產業(yè)政策調整而補跌，這樣的急速調整，反而有助于化解估值泡沫。整體上看，近期指數(shù)區(qū)域震蕩格局未變。

今年以來，指數(shù)雖然區(qū)域震蕩，但醫(yī)藥、醫(yī)療健康服務、食品飲料、釀造等行業(yè)，創(chuàng)歷史新高的品種不斷增加。技術分析認為，股價創(chuàng)歷史新高是最強烈的牛市信號，特別是行業(yè)性或群體性行為，更強化其牛市特征。以必需消費品為核心的品種之所以不斷向強，除了配置型資金的防御配置以外，更重要的是行業(yè)發(fā)展趨勢。我國擁有約7億人的消費主力群體，人均GDP也于2016年突破8000億美元，消費及消費升級已步入景氣長周期。

具體看，一批醫(yī)藥醫(yī)療服務公司率先創(chuàng)歷史新高。創(chuàng)新高品種數(shù)量多（超26家）、市值大，行業(yè)牛市特征清晰，像愛爾眼科、樂普醫(yī)療、通化東寶、長春高新、科倫藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、片仔癀、云南白藥、華東醫(yī)藥、復星醫(yī)藥、白云山、廣譽遠、恩華藥業(yè)等?；诖蟛糠制贩N并未大幅度向上偏離歷史高位，站在趨勢交易角度看，中短期內任何一次調整或回擋，都將成為配置或低吸機會。

緊隨其后的是一批食品、釀造類品種，也在次第創(chuàng)歷史新高，包括涪陵榨菜、海天味業(yè)、安琪酵母、桃李面包、雙匯發(fā)展、中炬高新、千禾味業(yè)、洋河股份、古井貢酒、口子窖、今世緣、山西汾酒等，基本涵蓋了中大市值股，均為各子領域領先品牌?？v觀海外股市歷史，品牌食品飲料業(yè)也是大牛股的集中營，核心原因就是這些消費品均有高復購率、高黏性、價格不敏感等特點，消費剛性支撐盈利穩(wěn)定性且不容易觸及估值“天花板”，像可口可樂、星巴克、Monster等。以Monster為例，過去十年，這家新型飲料公司股價累計漲幅超過20倍，并不遜色于創(chuàng)新科技股，估值也未現(xiàn)泡沫，PE（TTM）波動區(qū)間為22至45倍。與之相關并可能受益的A股，主要是原材料（?；撬幔┨峁┥蹋裼腊菜帢I(yè)等。

這幾年，A股的食品飲料品牌企業(yè)也漸顯大牛股特征，如品牌白酒的貴州茅臺、洋河股份等。更可喜的是，經過多年的市場競爭，一批品牌食品飲料公司已崛起，進入少數(shù)龍頭企業(yè)壟斷格局，如王老吉/加多寶、周黑鴨/絕味食品、伊利/蒙牛、海天味業(yè)/李錦記、雙匯/金鑼等，所涉及的上市公司，也已漸漸轉向長牛格局。只要這種龍頭壟斷格局不斷強化，我們就有理由相信，這些個股的市值將會不斷創(chuàng)新高。