今日，A股226只股票正式納入MSCI指數(shù)，這對中國資本市場對外開放來說，具有重要的里程碑意義。周三晚間，明晟公司(MSCI)發(fā)布臨時公告，對納入的A股股票名單進行再次調(diào)整，東方園林、海南橡膠、中國中鐵、太鋼不銹和中興通訊等5只長期停牌的股票將暫時不被納入MSCI中國指數(shù)，也將從MSCI A股全球通指數(shù)和MSCI中國A股大盤指數(shù)剔除。

圖片來源：新交所

捕捉A股“入摩”機遇

被納入MSCI指數(shù)，意味著外資將要被動配置A股。其中，最直觀的利好就是資金流入?！皽弁ā薄ⅰ吧罡弁ā弊鳛楹Ｍ馔顿Y者進入中國A股市場的直接渠道，其持倉量也一直在增長。近期，受避險情緒升溫的影響，A股市場陷入一陣集體調(diào)整潮。在A股“入摩”的利好下，未來不斷涌入的外資或許可以成為A股否極泰來的催化劑。那么，對于普通投資者來說，我們可以在這場期盼已久的盛事中把握住哪些投資機會呢？

從MSCI中國指數(shù)成分股的行業(yè)分布來看，金融業(yè)與生物醫(yī)藥兩大行業(yè)為主力軍。具體來講，在“入摩”的200余只成分股中，包括50只金融股，18只生物醫(yī)藥股。此外，房地產(chǎn)、建筑裝飾和有色金屬各有13只股票。從納入MSCI的成分股流通市值分布角度來看，234只標的股票的流通市值總和接近10萬億，其中銀行與非銀金融兩大金融業(yè)板塊合計占比36.15%，占據(jù)絕對地位。消費類概念如食品飲料、醫(yī)藥生物等概念緊隨其后，流通市值占比分別為8.39%、6.43%。

圖片來源：華創(chuàng)證券

值得一提的是，在敲定的成分股中，海外投資者普遍看好大消費板塊。隨著人民生活水平的提高，大家對消費品質(zhì)的要求也越來越高。從行業(yè)上看，在制造業(yè)中，投資者相對更看好與醫(yī)藥健康和食品飲料相關(guān)的股票。除了消費升級的股票配置外，服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)、新能源、體育產(chǎn)業(yè)、軍工混改、高端制造業(yè)、新零售、旅游、芯片、創(chuàng)新計算技術(shù)等股票也將受益。

透過新交所MSCI中國指數(shù)期貨一窺入摩機會

不過，要在200多只個股中選出合適的標的投資，難免會有不少投資者覺得眼花繚亂，無從下手。如此一來，配置MSCI中國指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品就不失為一個不錯的選擇。自2017年以來，國內(nèi)公募基金紛紛成立MSCI跟蹤基金，目前已有38只相關(guān)主題基金申報，其中6只國內(nèi)基金產(chǎn)品已在上個月完成公開發(fā)行，合計募集資金114.22億元。據(jù)保守估計，后續(xù)將帶來約550億元的內(nèi)資增量資金。

除了國內(nèi)的MSCI指數(shù)基金外，不少海外資本市場也推出了相關(guān)產(chǎn)品，力求為投資者創(chuàng)造更多的投資途徑和投資機會。作為中國的第八大貿(mào)易合作伙伴，新加坡國內(nèi)聚集著大量中國企業(yè)，對中國市場也有著密切的關(guān)注。早在2006年，新加坡交易所便推出了富時中國A50股指期貨，這也是全球第一個直接以中國境內(nèi)股票指數(shù)為標的的衍生品。2006年，新交所又聯(lián)手MSCI推出中國股票衍生品。面對此次A股納入MSCI中國指數(shù)，新交所自然也做了充分準備，積極引進做市商，推出MSCI中國（凈總收益）指數(shù)期貨（NCH），為投資者提供更多的投資機會。NCH以美元為交易貨幣，合約乘數(shù)50美元，合約月份為8個最近的連續(xù)月份和3年期中的4個季度月，最小價格波動為0.5個指數(shù)點（25美元），6月25日將減少到0.1個指數(shù)點。交易時間為T時段：上午7:25-下午6:35，T+1時段：晚上7:00-次日凌晨4:45（新加坡時間）。目前，NCH已經(jīng)開始交易。

新交所將利用國內(nèi)基準指數(shù)的流動性，為MSCI新興市場和MSCI新興市場亞洲系列指數(shù)期貨提供電子盤流動性，并致力于通過具有吸引力的做市商和流動性提供做商計劃以提高流動性。

多方位布局新興市場股票投資工具

除了MSCI中國外，新交所還提供了包括MSCI日本、MSCI澳大利亞、MSCI印度、MSCI臺灣在內(nèi)的諸多投資新興市場股票的工具，讓投資者能在最適宜的時區(qū)交易MSCI新興市場期貨，拓寬了投資者的投資途徑。新交所為投資者提供超過20小時的交易，以及更長的T+1時段，以支持ADR交易。即使在國內(nèi)的節(jié)假日期間，新交所也能確保向投資者提供交易和風(fēng)險管理機會，幫助投資者充分把握投資機遇。

此外，新交所還針對MSCI中國自由指數(shù)為投資者提供了期貨-期貨套利、期現(xiàn)套利、跨月套利等多種跨產(chǎn)品或跨期的交易機會，讓投資者擁有更多選擇。

在A股正式“入摩”之際，筆者相信不論是否了解MSCI，都會有不少投資者競爭追逐相關(guān)主題，引發(fā)投資熱。在此，筆者需要提醒各位投資者，在做出投資決策時一定要根據(jù)自身的投資偏好，切不可盲目跟隨。另外，由于更多外資的加入，投資MSCI更傾向于價值投資和基本面投資，這就需要投資者對短期波動具備一定的容忍度。同時對交易者的交易習(xí)慣和交易理念也提出了一定要求，需往更加國際化的方向發(fā)展。最后，還是要提醒各位投資者，市場有風(fēng)險，投資需謹慎！

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