市場(chǎng)一個(gè)耳熟能詳?shù)闹V語(yǔ)是「順勢(shì)交易」，不過(guò)，如果當(dāng)前市場(chǎng)沒(méi)有明顯的趨勢(shì)時(shí)，交易的依據(jù)將為如何呢?這是一個(gè)很務(wù)實(shí)的問(wèn)題，因?yàn)椋袌?chǎng)即使深受經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)主宰，例如貨幣政策周期，而呈現(xiàn)長(zhǎng)期性的趨勢(shì)性走勢(shì)，但是，這種方向性的趨勢(shì)仍僅占市場(chǎng)價(jià)格行為的三分之一，意味有大約三分之二的時(shí)間，市場(chǎng)價(jià)格變化其實(shí)是沒(méi)有方向性可言的?！　?/p>

趨勢(shì)與區(qū)間的謎思

更糟糕的是，許多交易者通常僅仰賴一、兩種技術(shù)指標(biāo)來(lái)辨識(shí)市場(chǎng)的方向以及作為交易時(shí)機(jī)的依據(jù)，這種“萬(wàn)用型”的取向使得他們經(jīng)常受困于趨勢(shì)與區(qū)間的市場(chǎng)，因?yàn)?，適用于辨識(shí)市場(chǎng)方向趨勢(shì)的技術(shù)指標(biāo)在市場(chǎng)呈現(xiàn)區(qū)間走勢(shì)時(shí)，可能嚴(yán)重的誤導(dǎo)交易者。結(jié)果是，交易者可能太早了結(jié)獲利、錯(cuò)失了一個(gè)更大的方向性波段，或是誤以為趨勢(shì)仍在而導(dǎo)致持有一個(gè)短線交易太久。

為避免陷入這種到底有沒(méi)有趨勢(shì)存在的謎思，本文的目的即在于建議交易者同時(shí)使用數(shù)個(gè)技術(shù)指標(biāo)，以辨識(shí)市場(chǎng)是否存在著方向性的趨勢(shì)，以及使用不同的指標(biāo)來(lái)決定進(jìn)場(chǎng)、出場(chǎng)點(diǎn)。不過(guò)，與其條列出一串交易規(guī)則，本文主要將提出一種彈性的技術(shù)分析方式，以協(xié)助交易者解決市場(chǎng)趨勢(shì)是否存在的疑慮。

適合趨勢(shì)交易的工具

首先，我們必須定義何謂趨勢(shì)。從技術(shù)分析的觀點(diǎn)來(lái)看，趨勢(shì)的含意是價(jià)格行為在所謂阻力位與支持位的變化是可預(yù)期的。例如，在一個(gè)上升趨勢(shì)中，價(jià)格在接近支持位的時(shí)候?qū)?huì)反彈，最后會(huì)再創(chuàng)新高點(diǎn);反之，在一個(gè)下跌趨勢(shì)中，價(jià)格的回升將受阻于阻力位，最后還是會(huì)出現(xiàn)新低點(diǎn)。這個(gè)定義其實(shí)已經(jīng)說(shuō)明，趨勢(shì)線分析是我們用來(lái)辨識(shí)趨勢(shì)是否存在的第一個(gè)工具，這種分析并可用來(lái)建議所謂的支持位與阻力位。

有些市場(chǎng)人士認(rèn)為趨勢(shì)線的分析太過(guò)主觀，但是他們忽略了一點(diǎn)，這種分析其實(shí)有助我們看清礎(chǔ)市場(chǎng)隱含的價(jià)格型態(tài)。摘自現(xiàn)貨中國(guó)財(cái)富網(wǎng)touzizg.com有鑒于此，趨勢(shì)線分析應(yīng)該是用來(lái)決定趨勢(shì)是否存在的第一項(xiàng)工具，如果該分析并無(wú)法顯示出一個(gè)可以辨認(rèn)的趨勢(shì)，很可能的，市場(chǎng)目前便根本沒(méi)有趨勢(shì)可言。此外，趨勢(shì)線分析也可用來(lái)辨識(shí)價(jià)格型態(tài)，這些型態(tài)本身也具有預(yù)測(cè)性的價(jià)值。

使用趨勢(shì)線分析最好的出發(fā)點(diǎn)是采用較長(zhǎng)時(shí)間的價(jià)格圖表，例如日線圖或周線圖，然后才一步一步縮小至4小時(shí)以及1小時(shí)圖，如此也可發(fā)掘較短線的支持位與阻力位。這種作法可以依序彰顯出各種支持位與阻力位的重要性，避免交易者因?yàn)樽裱艘粋€(gè)較短線的趨勢(shì)線突破而忽略了一個(gè)可能就在不遠(yuǎn)處的主要趨勢(shì)線。

另一個(gè)較客觀的趨勢(shì)判定工具是方向指標(biāo)(DMI，dirctional movmnt indicator)，此一指標(biāo)可以有效排除關(guān)于趨勢(shì)是否存在的疑慮，并進(jìn)一步確認(rèn)從趨勢(shì)線分析所得到的結(jié)論。DMI系統(tǒng)系由ADX 與DI+及DI-兩條線所組成，ADX是用來(lái)判斷目前市場(chǎng)是否處于趨勢(shì)性的走勢(shì)，如果指數(shù)高于25，便意味趨勢(shì)性的走勢(shì)存在，低于20則意味目前并無(wú)趨勢(shì)可言。ADX同時(shí)也可用來(lái)衡量趨勢(shì)的強(qiáng)度，指數(shù)愈高便意味趨勢(shì)性愈強(qiáng)。使用ADX指標(biāo)不僅可判斷市場(chǎng)是否處于趨勢(shì)性的走勢(shì)，更重要的是，交易者可據(jù)此決定是否使用趨勢(shì)追隨的交易系統(tǒng)。

DMI系統(tǒng)的兩條線可產(chǎn)生交易訊號(hào)，當(dāng)DI+由下向上穿越DI-時(shí)，這是一個(gè)買入訊號(hào)，當(dāng)DI-由下向上穿越DI+時(shí)，這是一個(gè)賣出訊號(hào)，不過(guò)如果要確認(rèn)此一訊號(hào)的有效性，訊號(hào)當(dāng)期的最高或最低價(jià)必須在下一個(gè)期間受到超越。

因此，ADX可用來(lái)做為趨勢(shì)是否即將停頓的領(lǐng)先指標(biāo)，當(dāng)ADX開(kāi)始從高位下降時(shí)，原有趨勢(shì)如果不是停頓便是已經(jīng)結(jié)束，此時(shí)交易者將可了結(jié)既有的部位，然后等待下一個(gè)DI+/DI-的交叉交易訊號(hào)。

區(qū)間走勢(shì)的工具

諸如RSI、Stochastics或MACD這些判定價(jià)格勢(shì)頭的震蕩指標(biāo)，是許多交易者最常應(yīng)用在沒(méi)有具體趨勢(shì)或橫向走勢(shì)的市場(chǎng)工具，這些震瑪?指標(biāo)的最主要功能，是顯示商品是否具有超買或超賣的跡象，并提前顯示可能的價(jià)格反轉(zhuǎn)訊號(hào)。

然而，一旦市場(chǎng)處于強(qiáng)勁的趨勢(shì)中，這種勢(shì)頭指標(biāo)將可長(zhǎng)時(shí)間地維持在超買或超賣的區(qū)間，并促使價(jià)格持續(xù)走高或走低，使得純粹仰賴勢(shì)頭指標(biāo)的交易者不是太早了結(jié)獲利的頭寸，就是反向交易，但是原有的趨勢(shì)并不因?yàn)檎鹗幹笜?biāo)已達(dá)極端位置而改變。

勢(shì)頭指標(biāo)第二種用法是觀察價(jià)格與勢(shì)頭的背離現(xiàn)象。這一理論的基礎(chǔ)是，唯有隱含的勢(shì)頭存在，市場(chǎng)價(jià)格的變化才能被視為有效。例如，當(dāng)價(jià)格持續(xù)出現(xiàn)新高時(shí)，只有其背后的勢(shì)頭也跟著出現(xiàn)新高，這種新高的價(jià)格才能穩(wěn)住，否則所謂的背離現(xiàn)象便出現(xiàn)。背離現(xiàn)象在外匯市場(chǎng)頻繁出現(xiàn)，價(jià)格通常也會(huì)跟隨勢(shì)頭的逆轉(zhuǎn)而逆轉(zhuǎn)。

不過(guò)，在現(xiàn)實(shí)中，背離現(xiàn)象即使經(jīng)常在趨勢(shì)市場(chǎng)出現(xiàn)，價(jià)格卻未明顯逆轉(zhuǎn)，使得原有的趨勢(shì)仍然有效，而且價(jià)格最后還是加速隨著趨勢(shì)方向變化，連勢(shì)頭也再度反轉(zhuǎn)順著趨勢(shì)，使得根據(jù)背離訊號(hào)逆向操作的交易無(wú)利可圖。這也就是說(shuō)，背離現(xiàn)象可以產(chǎn)生許多假訊號(hào)，導(dǎo)致沒(méi)有注意到趨勢(shì)指標(biāo)的交易者作出許多錯(cuò)誤的交易。

結(jié)語(yǔ)

金融市場(chǎng)變化無(wú)常，尤其是本文討論到的趨勢(shì)存在與否問(wèn)題，有時(shí)能適用的交易規(guī)則到了隔日也可能變成一文不值，所以，在技術(shù)分析上，我們也應(yīng)該采取彈性式的策略，以因應(yīng)市場(chǎng)的多端變化，本文建議的同時(shí)使用趨勢(shì)線、DMI系統(tǒng)，以及勢(shì)頭指標(biāo)，便是一個(gè)可在多種市場(chǎng)環(huán)境創(chuàng)造較佳成績(jī)的策略。