已經(jīng)四十多個(gè)交易日了，上證指數(shù)在一個(gè)窄幅的區(qū)間上下晃蕩，這個(gè)區(qū)間的上沿在3220點(diǎn)，本周上沖行情還是沒(méi)能觸碰這個(gè)點(diǎn)位，3220點(diǎn)上沿的上方是一個(gè)還未填補(bǔ)的大缺口；而這個(gè)區(qū)間的下沿是今年的最低點(diǎn)3041點(diǎn)。

至少在目前的市場(chǎng)基本面下，大盤(pán)還很難跳出這個(gè)上下落差179點(diǎn)的區(qū)間整理，這個(gè)區(qū)間猶如一個(gè)孤島，很無(wú)趣地盤(pán)呀盤(pán)，盤(pán)得人心焦。而這個(gè)孤島的形成是3月23日股市大跳水，其推手是中美貿(mào)易摩擦。本周最大的信息是中美都表示不摩擦了，雙方心平氣和地坐下來(lái)談，但股市小漲之后又開(kāi)始疲軟了，這說(shuō)明外因還只是一個(gè)條件，股市下跌的內(nèi)因還是來(lái)自于自身。

本周藥明康德上市后還沒(méi)有打開(kāi)漲停板，21.60元的發(fā)行價(jià)，走到了百元，申購(gòu)中簽者獲利豐厚，這“獨(dú)角獸”未來(lái)能否創(chuàng)造奇跡還是一個(gè)未知數(shù)，究竟是像華大基因那樣打開(kāi)漲停板之后再翻一倍多？還是像8年前曾經(jīng)風(fēng)光一時(shí)的海普瑞、最終將炒作者套得嚴(yán)嚴(yán)實(shí)實(shí)？這還需要時(shí)間來(lái)證明。港股中的“獨(dú)角獸”一半以上都已經(jīng)跌破了發(fā)行價(jià)，A股中就目前的市道來(lái)看，炒作“獨(dú)角獸”的勁頭正酣，這些“獨(dú)角獸”公司上A股還真上對(duì)了市場(chǎng)。

本周的看點(diǎn)是工業(yè)富聯(lián)的發(fā)行，此次發(fā)行數(shù)為19.6953億股，工業(yè)富聯(lián)的發(fā)行價(jià)始終是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。當(dāng)工業(yè)富聯(lián)拿到批文時(shí)，最初公布的發(fā)行價(jià)為14.05元，如能如愿以償，那就是募資276.72億元，比計(jì)劃募資272億元略多一點(diǎn)，這已經(jīng)是相當(dāng)不錯(cuò)的了。同樣是“獨(dú)角獸”的藥明康德，實(shí)際募資只有計(jì)劃募資的四成，而且發(fā)行市盈率還卡在22.99倍的上限。

由于22.99倍的發(fā)行市盈率有一定的誘惑，工業(yè)富聯(lián)又提出了第二個(gè)擬發(fā)行價(jià)18.52元，這個(gè)價(jià)格也正好踩在22.99倍發(fā)行市盈率上。如果按這個(gè)價(jià)格發(fā)行，實(shí)際募資將達(dá)到364.76億元，超募94億元?！蔼?dú)角獸”風(fēng)頭如此之健，市場(chǎng)人士都認(rèn)為以18.52元發(fā)行的概率較大。

到了周五，工業(yè)富聯(lián)正式發(fā)行價(jià)出臺(tái)，發(fā)行價(jià)為13.77元，發(fā)行市盈率17.09倍，比原先公布的兩個(gè)擬發(fā)行價(jià)都低，實(shí)際募資271.10億元，比計(jì)劃募資略低。這樣富有戲劇性的一幕，其背后的意圖是什么？筆者以為，至少可以看出如下幾點(diǎn)：其一，發(fā)行市盈率這條紅線的管控，還是沒(méi)有因?yàn)槭恰蔼?dú)角獸”而有所突破，下周發(fā)行的寧德時(shí)代也是22.99倍發(fā)行市盈率。其二，管理層的窗口指導(dǎo)作用還是很大，IPO的實(shí)際發(fā)行還是處于一種嚴(yán)密的管控之中。其三，還是很關(guān)注一級(jí)市場(chǎng)可能對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的影響，工業(yè)富聯(lián)實(shí)際募資高達(dá)271億元，創(chuàng)下了三年以來(lái)的最高，而當(dāng)下二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)依然疲弱，工業(yè)富聯(lián)的超募欲望未能得到滿足，多少跟當(dāng)下市場(chǎng)的走勢(shì)有一定關(guān)系。

上證指數(shù)在一個(gè)窄幅的箱體中還將行走一段時(shí)間，市場(chǎng)在虛勢(shì)迎新，這個(gè)“新”包含兩個(gè)部分：一是“獨(dú)角獸”上市后的定位，以往的惡炒新股是不是會(huì)卷土重來(lái)。二是再過(guò)一周，A股的2.5%權(quán)重的個(gè)股將納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，進(jìn)入6月，要看外資實(shí)際流入的情況。在這個(gè)區(qū)間整理中，用守住底倉(cāng)并倒騰差價(jià)的方式，還是有很大的獲利空間的。