在早盤翻紅未果后，午后滬指走出單邊下跌形勢(shì)；創(chuàng)業(yè)板更是探低向1800點(diǎn)關(guān)口尋求支撐。全天，市場(chǎng)交易量萎靡，熱點(diǎn)持續(xù)性及覆蓋面較差：以醫(yī)藥、釀酒為代表的防御性板塊相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，汽車零部件個(gè)股延續(xù)前兩日走勢(shì)表現(xiàn)活躍。截至收盤，兩市紅盤個(gè)股不足千家。

截至收盤，滬指跌0.42%，報(bào)收于3141.30點(diǎn)，成交1665.54億元；深成指報(bào)收于10448.22點(diǎn)，跌1.10%，成交2321.26億元；創(chuàng)業(yè)板報(bào)收于1804.55點(diǎn)，跌幅1.84%；中小板指數(shù)跌幅1.21%。

盤面上，日用化工、醫(yī)藥、釀酒等板塊漲幅居前；礦物制品、軟件服務(wù)、電器儀表等板塊跌幅較大。

技術(shù)上看，今日滬指跌漏20日均線后出現(xiàn)震蕩，小時(shí)級(jí)別的短線指標(biāo)在底部出現(xiàn)鈍化，日線級(jí)別來(lái)看也已經(jīng)到底，因此下方空間越來(lái)越小，短線反彈隨時(shí)到來(lái)。從日線看，上證指數(shù)有構(gòu)筑右肩的趨勢(shì)，如果按照肩部對(duì)稱以及指標(biāo)完全修復(fù)角度來(lái)看，仍有一定的反復(fù)期，因此震蕩不可避免。而創(chuàng)業(yè)板指盤中跌破60日均線，還需密切關(guān)注后期的得失與量能的配合。

回顧本周，滬指終結(jié)自四月底以來(lái)的周線4連陽(yáng)，全周跌幅近2%；創(chuàng)業(yè)板方面形勢(shì)趨同，全周收跌逾1.5%。自周三開(kāi)啟中陰下挫后，周四、周五兩日均走勢(shì)較頹。全周熱點(diǎn)較少，且持續(xù)性不強(qiáng)，基本圍繞受原油漲價(jià)影響的化工類；受政策持續(xù)性利好的醫(yī)療類；受關(guān)稅下降刺激的汽車零部件；海南主題投資機(jī)會(huì)；次新疊加概念等展開(kāi)。持續(xù)低迷的量能已反映出，隨著上證50短期趨勢(shì)走壞，機(jī)構(gòu)大多選擇了觀望，除了次新疊加概念局部有賺錢效應(yīng)以外，近期熱點(diǎn)大多出現(xiàn)一日游的特征。

今日盤面，醫(yī)藥下相關(guān)概念個(gè)股表現(xiàn)出防御本色，逆勢(shì)上漲。包括仿制藥、抗癌、民營(yíng)醫(yī)院等概念占據(jù)概念漲幅榜前列。今年以來(lái)，醫(yī)藥股成為震蕩市場(chǎng)中的一抹亮色。數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日，年內(nèi)申萬(wàn)醫(yī)藥生物指數(shù)漲幅達(dá)到14.12%，處于所有行業(yè)榜首，而一些優(yōu)質(zhì)白馬和細(xì)分龍頭積累了更大漲幅。在此背景下，資金配置醫(yī)藥板塊的熱情高漲，并進(jìn)一步推升了醫(yī)藥股的表現(xiàn)。

中銀國(guó)際證券也指出，醫(yī)藥板塊的行情有望持續(xù)，原因在于：第一，醫(yī)藥行業(yè)具備逆周期的屬性，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定，不太可能出現(xiàn)增速大幅下滑的情況；第二，中國(guó)制藥企業(yè)的研發(fā)以仿制創(chuàng)新藥為主，研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較低，不太可能出現(xiàn)集體研發(fā)失敗的情況，因此醫(yī)藥行業(yè)的投資邏輯短期內(nèi)較難被自我證偽。

汽車零部件相關(guān)個(gè)股延續(xù)前兩日表現(xiàn)活躍。截至收盤，包括光洋股份、躍嶺股份、萬(wàn)通智控在內(nèi)的14股封漲停。市場(chǎng)分析認(rèn)為，在全球目前的關(guān)稅水平下，我國(guó)汽車零部件行業(yè)已經(jīng)取得一定的優(yōu)勢(shì)。近三年我國(guó)汽車零部件行業(yè)持續(xù)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差，2017年實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差298億美元。我國(guó)汽車行業(yè)關(guān)稅下降，可能會(huì)換取到發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)我國(guó)汽車零部件企業(yè)相對(duì)友好的政策環(huán)境。目前在全球市場(chǎng)已經(jīng)取得領(lǐng)先地位的優(yōu)質(zhì)零部件供應(yīng)商，將間接受益。

展望后市，目前機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)普遍謹(jǐn)慎偏多。申萬(wàn)宏源證券認(rèn)為，5月份市場(chǎng)存在四大窗口疊加期，即“宏觀預(yù)期修復(fù)窗口期+盈利增速回升窗口期+布局MSCI窗口期+不確定因素消化窗口期”，目前來(lái)看，市場(chǎng)總體仍然處于高性價(jià)比區(qū)域，“紅五月”余溫尚存，短期仍不必悲觀。

而配置角度，招商證券指出，資管新規(guī)去杠桿效應(yīng)顯現(xiàn)和美元走強(qiáng)導(dǎo)致A股連續(xù)下跌，從指數(shù)形態(tài)上看短期大盤可能還會(huì)震蕩反復(fù)。房地產(chǎn)及基建投資下滑帶來(lái)下半年經(jīng)濟(jì)下行壓力，股市中期依然有下行風(fēng)險(xiǎn)。建議持股偏向醫(yī)藥、紡織服裝、零售等防御性型行業(yè)或股息率較高的價(jià)值型公司。