昨日滬深兩市尾盤V形反轉，上證指數3200點失而復得，微漲0.02%。創(chuàng)業(yè)板指數收漲0.73%，兩市成交量有所降低。市場情緒略有降溫，個股窄幅振蕩為主，養(yǎng)殖、通信、燃氣水務、醫(yī)藥等漲幅居前，煤炭、鋼鐵、銀行、地產等周期及藍籌板塊下跌。三大指數僅中證500指數收紅，上漲0.34%，上證50跌幅最大為0.65%。三大期指的下季和隔季合約表現均強于現貨指數，遠月合約貼水進一步收斂。目前期指各合約仍處于貼水狀態(tài)。期權方面，標的資產50ETF下跌0.69%，收于2.717，平值期權隱含波動率持續(xù)下行。

期權成交量減小，持倉量溫和放大。當日全市場合計成交104.96萬張，較上一交易日減小12.52萬張。認購期權成交57.57萬張，較上一交易日減小10.64萬張，認沽合約總成交47.39萬張，較上一交易日減小1.88萬張，認購成交量降幅明顯。日成交量PCR值0.82，較周一顯著回升。持倉方面，期權總持倉173.30萬張，較上一交易日持倉量小幅增加1.49萬張。其中，認購合約持倉105.62萬張，較上一交易日增加2.07萬張，認沽合約持倉67.68萬張，減小0.58萬張。持倉量PCR值0.64變動不大。

圖為6月平值期權隱含波動率走勢

當月合約即將到期，從次月合約看，成交減小，持倉增加。次月合約成交量總計減小2.37萬張，其中，認購期權減小2.12萬張，占比較大，認沽期權僅微減0.25萬張。持倉量增加9.20萬張，認購期權增持6.07萬張，認沽期權增持3.13萬張，認購增持更多。結合次月合約各執(zhí)行價的數據看，認購在2.70至2.95虛值均明顯增持，深虛值價位減持。認沽期權增持為主，在2.75淺實值價位上增持較多。從持倉結構看，認沽持倉集中在2.60附近，認沽相對分散，2.75和2.80淺虛值持倉相對最大，預期50ETF仍處寬幅振蕩走勢。

波動率方面，5月以來，指數振蕩反彈，隱含波動率持續(xù)下行。目前平值認購為17.77%，平值認沽15.84%，兩者差值走擴。30日歷史波動率18.38%，近期基本維持在18%附近，已略高于平值期權的隱含波動率水平。

綜合來看，中美貿易摩擦緩和提振市場風險偏好，成長股更為受益，50指數隱含波動率持續(xù)回落，投資者可賣出寬跨式組合。