美國明晟公司于北京時(shí)間5月15日凌晨公布其半年度指數(shù)調(diào)整結(jié)果，234只A股股票正式納入MSCI指數(shù)體系，納入因數(shù)為2.5%，今年6月1日起生效；8月季度評審預(yù)計(jì)將納入因數(shù)提升到5%。

美國明晟公司調(diào)整公告指出，中國A股指數(shù)調(diào)整還是按原計(jì)劃分為兩步納入：第一步是把234家中國A股納入指數(shù)，自由流通調(diào)整因數(shù)比例為2.5%，調(diào)整后的市值分別占MSCI中國指數(shù)和MSCI新興市場指數(shù)的1.26%和0.39%。

第二步是指數(shù)8月份季度調(diào)整情況，屆時(shí)自由流通調(diào)整因數(shù)將提升至5%。在MSCI新興市場指數(shù)（MSCI Emerging Markets Index）中，市值最大的3家獲得納入公司分別是中國工商銀行、中國建設(shè)銀行和中國石油A股。這次半年度調(diào)整將會在2018年6月1日生效。MSCI也加強(qiáng)了對準(zhǔn)成分股的“任性停牌”的控制，一旦獲得納入MSCI中國指數(shù)的成分股在調(diào)整生效前停牌的話，將會被取消資格。

入摩預(yù)期已被市場提前消化

A股入摩正式標(biāo)的消息公布之后，國內(nèi)股市并沒有因此而走強(qiáng)。比如，5月15日和5月16日國內(nèi)股市的走勢恰恰相反。5月15日國內(nèi)股市略微高開之后就反復(fù)回軟，尤其是受入摩利好最為明顯的上證50指數(shù)更是跌勢沉重。而快到收盤時(shí)，恰恰是和入摩關(guān)系不大明顯的創(chuàng)業(yè)板市場率先反彈。收盤時(shí)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上上漲了1.48%，而上證50指數(shù)仍然下跌0.10%。5月16日這一態(tài)勢更加明顯，上證50指數(shù)持續(xù)回軟，嚴(yán)重拖累大盤。

之所以短期走勢如此平淡，是因?yàn)閷?shí)際上，國內(nèi)投資者對入摩后國內(nèi)股市的期望早就有所準(zhǔn)備。比如進(jìn)入2018年國內(nèi)股市就進(jìn)入摩的窗口期，許多投資者都認(rèn)為上證50指數(shù)會有一波牛市行情，所以，上證50指數(shù)從年初起就開始暴漲，從2017年收盤的2860點(diǎn)暴漲到今年1月24日的3202點(diǎn)，漲幅達(dá)到343個(gè)點(diǎn)或12%。從更長時(shí)間來看，從2016年3月1日到今年1月24日上證50指數(shù)累積最大升幅達(dá)到1311個(gè)點(diǎn)或69.33%。

并且，外資也早有布局。根據(jù)中國人民銀行的統(tǒng)計(jì)，在今年第一季末，境外機(jī)構(gòu)與個(gè)人持股規(guī)模達(dá)到1.2萬億人民幣，按年增長1.55倍。當(dāng)中“滬深通”北向通過是向外資進(jìn)入的重要管道，今年4月份凈買入金融已經(jīng)高達(dá)386.5億元，創(chuàng)下自“深港通”運(yùn)行以來最大的單月最高金額，而最新的“滬深通”和“深港通”項(xiàng)目下的北上資金持倉市值超過了6400億元，相當(dāng)于2017年同期市值規(guī)模的2.3倍。

所以，A股入摩消息早就被投資者所消化，消息公布之后要想走出新的行情可能不是那么容易。

A股入摩效應(yīng)得從長計(jì)議

A股入摩對國內(nèi)股市的影響，是否會具有里程碑式的效果，不得從太短期的時(shí)間來觀察，還得從長期來看。因?yàn)?，中國股市與國際市場接軌是一種趨勢。如果中國股市不能夠與國際市場接軌是無法走向世界的，也無法得到國際市場的投資者認(rèn)可。但是中國股市與國際市場接軌并非一蹴而就的事情，應(yīng)該是一個(gè)十分漫長的過程。特別是在中國股市制度規(guī)則沒有進(jìn)入重大改革，比如由當(dāng)前公司上市的審批制過渡到注冊制，那么中國股市所面臨的問題仍然會很多。

A股入摩是國內(nèi)股市國際化的最為重要的一步，A股入摩具有里程碑式的意義。因?yàn)椋珹股入摩意味著國內(nèi)股市的一些上市公司得到國際市場認(rèn)可，它將成為國際投資者進(jìn)入中國股市最為重要的參與指標(biāo)。

所以，對于中國股市入摩，我們要從長期來看，看中國股市融入國際市場的程度，看中國股市在入摩推動下加大改革的力度等，如果這些方面都得以改善，那么A股入摩對國內(nèi)股市的影響一點(diǎn)都不可小視。