當(dāng)然對于目前的我們，中美貿(mào)易戰(zhàn)的談判結(jié)果對我們來說是最重要的，尤其是金融民工的我們。

中美貿(mào)易爭端取得階段性成果。中美兩國5月19日在華盛頓就雙邊經(jīng)貿(mào)磋商發(fā)表聯(lián)合聲明。

聲明主要內(nèi)容有：

雙方同意，將采取有效措施實質(zhì)性減少美對華貨物貿(mào)易逆差。為滿足中國人民不斷增長的消費需求和促進高質(zhì)量經(jīng)濟發(fā)展，中方將大量增加自美購買商品和服務(wù)。這也有助于美國經(jīng)濟增長和就業(yè)；

雙方同意有意義地增加美國農(nóng)產(chǎn)品和能源出口，美方將派團赴華討論具體事項；

雙方就擴大制造業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)貿(mào)易進行了討論，就創(chuàng)造有利條件增加上述領(lǐng)域的貿(mào)易達成共識；

雙方高度重視知識產(chǎn)權(quán)保護，同意加強合作。中方將推進包括《專利法》在內(nèi)的相關(guān)法律法規(guī)修訂工作；

雙方同意鼓勵雙向投資，將努力創(chuàng)造公平競爭營商環(huán)境；

雙方同意繼續(xù)就此保持高層溝通，積極尋求解決各自關(guān)注的經(jīng)貿(mào)問題。

我仔細看了代表團團長的說法，也是新華社發(fā)布的！

他說，中美雙方將在能源、農(nóng)產(chǎn)品、醫(yī)療、高科技產(chǎn)品、金融等領(lǐng)域加強貿(mào)易合作。這既可以推動我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，滿足人民的需要，也有利于美方削減貿(mào)易赤字，是雙贏的選擇。同時，雙方還將繼續(xù)加強相互投資和深化知識產(chǎn)權(quán)保護領(lǐng)域的合作。這不僅有利于中美兩國，也有利于全球經(jīng)濟貿(mào)易的穩(wěn)定繁榮。

他強調(diào)，中國有龐大的中等收入群體，將成為世界最大的市場。這個市場具有高度競爭性，如果想在中國市場獲得份額，出口國必須要提高自己產(chǎn)品和服務(wù)的競爭力，讓中國人民愿意買。中國不僅愿意從美國買，也將從全世界買。中國將舉辦首屆國際進口博覽會，歡迎世界各國參加。

他表示，主席在2018年博鰲亞洲論壇上提出了擴大開放的四個領(lǐng)域，我們將按照主席的要求加快落實。以開放促改革、促發(fā)展是中國改革開放40年來的經(jīng)驗和啟示，未來也會繼續(xù)堅持下去。

黑色商品利空——利多——利空

這個結(jié)果符合我自己之前的預(yù)判，預(yù)判就在前一篇日志里。那么對于我們黑色商品的影響，我認為先是利空，然后會利多，然后再次利空。

為什么短期是利空，中期利多，最后還是利空的局面呢？

中美貿(mào)易戰(zhàn)的主要議題就是美國的貿(mào)易逆差，那么問題來了，怎么縮小呢，中國少出口多進口。中國經(jīng)濟發(fā)展的三駕馬車之一的出口受到影響的話，那么對中國經(jīng)濟的發(fā)展是不利的，對于鋼材——制造業(yè)的糧食是不利的。鋼材的需求會得到遏制。接下來真的要關(guān)注好出口的數(shù)據(jù)了，一旦出口的數(shù)據(jù)明顯下滑，那么真的就是利空成真！

而且我們每年要拿2000億美元去買美國的產(chǎn)品，那么這些錢從哪里來？美國產(chǎn)品的價格似乎沒的談判，原油一直漲，美豆說不定也漲，這些都是對中國經(jīng)濟建設(shè)的資金的損失呀。

看到一些比較差的經(jīng)濟數(shù)據(jù)之后，我預(yù)計第二步是降準降息，中國要釋放貨幣流動性，開啟擴大內(nèi)需之路。這個也是符合的，在423的政治局會議上就制定了擴大內(nèi)需是一個主導(dǎo)思想，那么擴大內(nèi)需最終會落實到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)這個重任上.

再接著本來中國是在降低杠桿，杠桿還沒徹底的調(diào)整好，再被動的加杠桿，加債務(wù)的話，真的是經(jīng)濟的發(fā)展是比較大的利空了。

接下來我們要關(guān)注好美元指數(shù)，這個全球投資者對美國的態(tài)度。

美元的上漲會拉爆很多經(jīng)濟實力比較差的國家的債務(wù)。債務(wù)危機將是一個非常重要的危機！中國財政部：截至4月末全國地方政府債務(wù)余額16.61萬億。尤其是一些爆出來的企業(yè)債危機，僅僅是冰山一角。連續(xù)16年入選“中國民營企業(yè)500強”，2017年名列浙江百強企業(yè)第27位的盾安集團近日陷入風(fēng)波之中。

據(jù)報道，盾安集團在對浙江省政府的報告中稱，2017年下半年以來，市場資金迅速抽緊，致使盾安集團出現(xiàn)了發(fā)債難、融資成本不斷提高等問題，導(dǎo)致企業(yè)消耗大量自有資金，出現(xiàn)了非常嚴重的流動性困難。公司各項有息負債超過450億元，除了120億元的代償付債券外，絕大部分銀行和非銀行金融機構(gòu)貸款都集中在浙江省內(nèi)。懇請省政府出面協(xié)調(diào)并推動相關(guān)化解危機的措施方案盡快實施。

美元的加速上漲期會成為大宗商品多頭的噩夢的！

對于螺紋的日線來看，M頂?shù)碾r形有點看出來了，接下來看3563的支撐，如果有效跌破這個點位的話，那么真的可以看到3400。如果明天的收盤價就在這個夜盤的收盤價的話，那么MACD的第一個綠柱形成且死叉。五日、十日、二十日均線全面告破。下周是一個確定下跌趨勢的第一周。

對于熱卷的日線來看，走勢比螺紋強，技術(shù)指標還是比較偏多的，因為熱卷是沖過前高3806的，現(xiàn)在是回踩支撐。不過熱卷的基本面也出現(xiàn)了一點變化，冷軋的價格一直很低，會影響C料的價格，導(dǎo)致熱卷現(xiàn)貨價格的下跌！

而且最近動力煤的利空消息特別的多，之前發(fā)改委的喊話和美國特朗普的推特推銷了美國的動力煤！那么在兩個利空因素而且是政策性利空因素的影響下，動力煤的下跌也就不足為奇，之前的上漲也是廣州那邊進口減少帶來的效果，現(xiàn)在蒙古煤炭的入關(guān)數(shù)量也在慢慢增加！動力煤的下跌會進一步帶動焦煤，焦煤下跌再帶動焦炭！

綜上所述：這次貿(mào)易戰(zhàn)的結(jié)果會深刻的影響我們今年的宏觀經(jīng)濟的發(fā)展！

詳看對其他品種的影響

核心要點

宏觀股指：中美發(fā)表聯(lián)合聲明，折中方案長利大于短弊

有色金屬：多空交織，有色震蕩延續(xù)

化工品種：中美聯(lián)合聲明利空油價，炒作因素減弱化工品面臨回調(diào)

棉紡：中美聯(lián)合聲明農(nóng)產(chǎn)品進口政策松口，檢測系統(tǒng)上調(diào)18/19年度進口預(yù)期

雞蛋：現(xiàn)貨全面下跌，期貨寬幅震蕩

宏觀股指

中美發(fā)表聯(lián)合聲明，折中方案長利大于短弊

從聲明來看，中國主要將采取擴大自美進口的方式縮小貿(mào)易順差，短期GDP增速將受到小幅影響，但不改變企業(yè)整體內(nèi)生韌性的盈利改善趨勢。不過相比于談判前的關(guān)稅方案，目前方案的影響較為可控，給予國內(nèi)技術(shù)發(fā)展和各項機制改革改善更多的時間和動力，長利大于短弊，是折中的共識。擴大自美進口可能集中在農(nóng)產(chǎn)品、能源、服務(wù)貿(mào)易等領(lǐng)域。站在合作的立場上達成階段性和框架性的共識，有助于市場風(fēng)險偏好進一步修復(fù)，震蕩上行。

有色金屬

多空交織  有色震蕩延續(xù)

銅：中美經(jīng)貿(mào)磋商的最大成果是雙方達成共識，不打貿(mào)易戰(zhàn)，并停止互相加征關(guān)稅。中美雙方將在能源、農(nóng)產(chǎn)品、醫(yī)療、高科技產(chǎn)品、金融等領(lǐng)域加強貿(mào)易合作。這既可以推動我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，滿足人民的需要，也有利于美方削減貿(mào)易赤字，是雙贏的選擇。

同時雙方還將繼續(xù)加強相互投資和深化知識產(chǎn)權(quán)保護領(lǐng)域的合作。這不僅有利于中美兩國，也有利于全球經(jīng)濟貿(mào)易的穩(wěn)定繁榮。此次貿(mào)易談判結(jié)果料對銅價有積極影響。本周市場人士共赴香港LME會議，各方交投活躍， 煉廠對三季度貨源已有所期許，Vedenta旗下Tuticorinli煉廠的關(guān)停在供應(yīng)端給中國現(xiàn)貨市場帶來補給，貿(mào)易商出貨力度有所上升，現(xiàn)貨TC水漲船高，較上周漲3美元/噸，RC報7.4-8.1美分/磅。近期國內(nèi)現(xiàn)貨銅市場國產(chǎn)貨較為充沛，當(dāng)前進口銅利潤成本過于高昂，暫時遏制了國外電解銅對于國內(nèi)現(xiàn)貨銅市場的沖擊。

由于市場貨源并不多，本周持貨商方面挺價意愿也較為強烈，后半周現(xiàn)貨銅貼水迅速收窄，好銅偶有平水乃至小幅升水的報價。當(dāng)然周內(nèi)供需雙方觀點分歧較大，且要價十分堅決，雙方僵持不下，短期市場成交陷入僵局。由于當(dāng)前國內(nèi)市場廢銅貨源較為緊張，而廠家方面欠款問題又較為嚴重，一旦貿(mào)易商大量出貨很可能就會面臨著收貨難以及資金緊張的雙重被動局面。因此本周貿(mào)易商大多維持謹慎觀望態(tài)勢，實際市場貨源并不充足。

綜合來看，銅價的走勢延續(xù)震蕩，廢銅供需兩淡，美元持續(xù)高位令銅價承壓明顯，中美貿(mào)易談判取得較好進展。料下周銅價震蕩依舊，下游可逢低備貨，關(guān)注50500元支撐。

鎳：基本面上，世界金屬統(tǒng)計局周三公布的報告顯示，2018年1-3月全球鎳市場供應(yīng)短缺，表觀需求量較產(chǎn)量超出3.2萬噸.2017年全年供應(yīng)短缺9.6萬噸。國際鎳業(yè)研究組織(INSG)周四稱，3月份全球鎳市供應(yīng)缺口擴大至1.57萬噸，2月供應(yīng)短缺修正為6600噸。上游供應(yīng)方面，從鎳礦來看，菲律賓、印尼供應(yīng)變化不大，整體保持平穩(wěn)運行；而鎳鐵方面由于山東臨沂地區(qū)環(huán)保整治的影響，供應(yīng)收緊，因此低品位鎳礦價格上調(diào)明顯，鎳鐵廠冶煉利潤仍處于較好的水平。下游不銹鋼受青山印尼產(chǎn)量回流減少和鋼廠檢修停產(chǎn)影響，去庫存速度加快。目前兩市顯性庫存已低于34萬噸，鎳價上漲仍有較強支撐，預(yù)計下周滬鎳將維持強勢運行，主要運行區(qū)間在105000-113000元/噸。

鋅：鋅精礦供應(yīng)緊張局面持續(xù)，無明顯改善；冶煉廠檢修增加對鋅錠供應(yīng)的影響或在下周有較為明顯的體現(xiàn)，持貨商挺價可能成為下周常態(tài)，國內(nèi)鋅或?qū)⒈３州^高升水。這為鋅價向上突破提供支撐。但是倫鋅較為弱勢，內(nèi)外比價之下，進口鋅存在繼續(xù)流入國內(nèi)的基礎(chǔ)和動力，這勢必會對國內(nèi)庫存和鋅價形成沖擊，削弱鋅價的支撐因素。上述對鋅價的不利影響已經(jīng)在本周有所體現(xiàn)，并會在下周繼續(xù)得到體現(xiàn)?？傮w來看，目前鋅價仍然維持上部有頂、下部有底的局面不變，鋅價向上突破阻力較大，下方支撐因素也較強。

多空因素交織之下，下周仍看鋅價偏強震蕩，預(yù)計滬鋅主力合約波動區(qū)間23000-24500元/噸。若下周進口鋅大量流入或冶煉廠減產(chǎn)不及預(yù)期，鋅價下行概率會增加。

化工品種

中美聯(lián)合聲明利空油價，炒作因素減弱化工品面臨回調(diào)

原油：本周原油市場在利多主導(dǎo)的背景下延續(xù)上漲態(tài)勢，布倫特油價首次突破80美金關(guān)口，但多頭利的效用在逐步削弱。首先梳理原油市場多空博弈論戰(zhàn)，周末中美關(guān)于貿(mào)易摩擦達成的協(xié)議或?qū)⒃诙唐趯τ蛢r利空。協(xié)議中提到，雙方同意有意義地增加美國農(nóng)產(chǎn)品和能源出口，美方將派團赴華討論具體事項，協(xié)議利多美國頁巖氣能源的出口。

從基本面數(shù)據(jù)來看，本周內(nèi)較為重要的是兩大機構(gòu)月報出臺。雖然OPEC和IEA相繼下調(diào)全球原油需求增速預(yù)期，但兩大機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)均顯示，全球原油庫存已經(jīng)接近過去5年均值水平。庫存低位成為支撐油價的一大重要因素。OPEC最新月報顯示，歐佩克4月原油產(chǎn)出增加1.2萬桶/日至3193萬桶/日。減產(chǎn)執(zhí)行率連續(xù)兩個月超150%。而且，美國原油和成品油庫存連續(xù)兩周出現(xiàn)全面下滑，市場對夏季消費高峰產(chǎn)生樂觀預(yù)期。

另外，地緣政治炒作熱度減弱，后期焦點有所轉(zhuǎn)移，目前市場關(guān)注美國是否會因為委內(nèi)瑞拉大選而制裁該國，這或?qū)е略彤a(chǎn)量進一步下滑。5.20委內(nèi)瑞拉大選在美國看來更多是一場騙局，美國揚言將與其他國家一道對委內(nèi)瑞拉實施更嚴厲的制裁。

綜合來看，油價的基本面支撐基礎(chǔ)仍在，但短期炒作熱度減弱下，油價高位上行的風(fēng)險不斷累積，疊加剛出臺的貿(mào)易協(xié)議可能帶來的商品轉(zhuǎn)向，油價短期觀望為主。

PTA：本周PTA期貨價格沖高回落，在成本端油價的支撐現(xiàn)貨逐步減弱的基礎(chǔ)下，基本面暫無新的利多炒作，PTA市場表現(xiàn)一般。供給端仍然是裝置檢修占主導(dǎo)，本周亞東石化75萬噸裝置在5月15日短停，整體裝置開工率有所下滑，周內(nèi)重啟后，下周備受關(guān)注的大裝置也將進入檢修，因此整體開工率將以低位為主。具體裝置上，逸盛大化兩套PTA裝置將進入檢修，涉及產(chǎn)能總計600萬噸。

下游需求上，原料行情帶動滌絲價格走高，6月份存在多套聚酯新增產(chǎn)能投產(chǎn)預(yù)期，聚酯裝置開工率繼續(xù)維持高位。再者，本周聚酯市場整體產(chǎn)銷并未出現(xiàn)大起大落的行情，因此庫存變化并不大，目前滌綸長絲市場整體庫存仍處于偏低水平。 

綜合成本端及供需基本面來看，油價支撐削弱，但PTA短期仍是去庫存格局，因此價格仍有支撐。短期更多受到宏觀政治對大宗商品的影響氛圍為主，操作上前期多單止盈后繼續(xù)觀望。

棉紡

中美聯(lián)合聲明農(nóng)產(chǎn)品進口政策松口，檢測系統(tǒng)上調(diào)18/19年度進口預(yù)期

上周，投機資金借助天氣借口炒作將鄭棉拉漲1005點，漲幅6.40%。該行為隱含驅(qū)動力為進口政策和安全庫存政策，爆發(fā)時間點選擇則處于正套主力大部分入場之后。19日中美兩國發(fā)布聯(lián)合聲明，明確指出同意有意義地增加美國農(nóng)產(chǎn)品出口，具體事項后期詳談。同時，檢測系統(tǒng)的5月最新供需平衡表中上調(diào)中國棉花進口量至172.2萬噸。這一消息面預(yù)示著18/19年度懸而未決的進口政策基本定向，多頭炒作失去其內(nèi)在基礎(chǔ)之一。儲備棉疆棉投放量連續(xù)三日增長，成交率連日攀升，紡企成交率依舊處于低谷（27%、31%、41%），供應(yīng)方面截止目前已通過輪出方式投放新疆棉45.23萬噸、地產(chǎn)棉35.41萬噸。下游紗布淡季預(yù)期加強，但紗布庫存偏低，一定階段內(nèi)仍會保持開機起到中性利多作用。

策略：空單持有，階段式減倉，減倉目標位16650-16250-15700

生鮮

現(xiàn)貨全面下跌，期貨寬幅震蕩

上周臨近周末時，蛋價打破平穩(wěn)走勢，出現(xiàn)強勢下跌。截止周五，以廣東和北京為代表的銷區(qū)、河北和遼寧為代表的產(chǎn)區(qū)跌幅最大，跌幅分別為13.50%，6.27%，9.55%和7.41%。在周六價格總體穩(wěn)定，部分地區(qū)延續(xù)了周五的下跌趨勢，繼續(xù)小幅下滑；截止周日，各地蛋價漲跌互現(xiàn)。目前部分地區(qū)到貨正常，走貨加快，貿(mào)易商對后期蛋價存有看漲預(yù)期。根據(jù)終端市場反饋，目前大蛋到貨不多，小蛋開始增多。

上周盤面繼續(xù)寬幅震蕩，目前JD1806合約已進入了交割前月的限倉期；06/07/08/09合約都出現(xiàn)了下跌后反彈的行情，甚至09合約反彈的幅度修復(fù)了整周的下跌行情，但還不足以認定09合約將進入新一輪的上漲行情。后期持續(xù)關(guān)注現(xiàn)貨價格走勢，以及小蛋供應(yīng)和端午的需求情況。在現(xiàn)貨供需格局明朗之前，或?qū)⒀永m(xù)偏強震蕩走勢，前期空單可擇機離場；短線操作風(fēng)險增加，建議以觀望為宜；JD9-1套利暫時觀望。