234只股票將被納入MSCI指數(shù)體系

摩根士丹利資本國際公司（MSCI）15日凌晨公布了首批234只將被納入其相關(guān)指數(shù)的中國A股股票。這意味著，從去年6月A股納入MSCI的消息傳出至今，相關(guān)準備工作已基本就緒。

MSCI是美國著名指數(shù)編制公司——明晟公司的簡稱，是一家股權(quán)、固定資產(chǎn)、對沖基金、股票市場指數(shù)的供應商。目前絕大多數(shù)全球性基金都將這些指數(shù)作為跟蹤標準，特別是被動型指數(shù)基金。根據(jù)MSCI估計，追蹤MSCI指數(shù)的資金總額達到3.7萬億美元。

MSCI去年6月宣布，從2018年6月開始將中國A股納入MSCI新興市場指數(shù)和全球基準指數(shù)（ACWI）。MSCI從2017年6月開始提供納入的模擬名單，去年9月、12月和今年3月都進行過該名單的更新。

根據(jù)15日發(fā)布的公告，MSCI將分兩步將234只中國A股股票納入MSCI中國指數(shù)、MSCI新興市場指數(shù)等體系。第一步定于6月1日實施，納入比例為2.5%，納入完成后中國A股市值占MSCI中國指數(shù)、MSCI新興市場指數(shù)權(quán)重將分別達到1.26%、0.39%；第二步將于9月實施，納入比例將提高至5%。

中國金融業(yè)開放的大門正在越開越大。作為資本市場對外開放的里程碑，A股正式納入MSCI進入倒計時，未來將對中國資本市場產(chǎn)生哪些影響？

業(yè)界認為，短期來看，A股納入MSCI的增量資金規(guī)模不大，但應重視A股正式納入對市場風險偏好的正面影響。

根據(jù)A股納入MSCI的權(quán)重比例和跟蹤MSCI各主要指數(shù)的資金量，興業(yè)證券策略分析師王德倫測算，基于2.5%的納入比例，或?qū)⒂?0億美元的資金流入；基于5%的納入比例，或?qū)⒂?80億美元的資金流入。

瑞銀證券中國首席策略分析師高挺也估計，此次納入或?qū)锳股市場帶來184億美元的資金流入。考慮到A股市場的自由流通市值高達3.4萬億美元，日均成交額達到750億美元，加入MSCI所帶來的資金流入短期內(nèi)或不會產(chǎn)生較大影響。

事實上，近期滬港通、深港通北上資金已經(jīng)呈現(xiàn)加速流入態(tài)勢，4月凈流入達到386.5億元人民幣。從單周數(shù)據(jù)可以看出，3月底以來北上資金出現(xiàn)持續(xù)較強的六周凈流入。

“這表明當前A股市場對外資的吸引力漸增。”高挺說。

有分析指出，參考韓國案例，被納入MSCI新興指數(shù)后，短期國際資本會有流入，每次MSCI對于市場占比的擴大也會對短期內(nèi)的國際資金流入帶來積極影響，但中長期關(guān)聯(lián)不大。

長期來看，A股納入MSCI將促進A股國際化，改善A股投資者結(jié)構(gòu)，促進市場制度和規(guī)則的進一步成熟完善等。

在富達國際基金經(jīng)理馬磊看來，機構(gòu)性投資者傾向于進行長線投資，而非短期炒作。在消費升級等的推動下，消費、技術(shù)及工業(yè)板塊在未來3到5年有望實現(xiàn)持續(xù)而穩(wěn)健的增長，因此有較大機會成為機構(gòu)性投資者的長線投資對象。

“目前中國A股市場的主要投資者為散戶，市場走勢較多受到短期因素的影響。隨著A股正式納入MSCI和進一步開放，我們預計這一風格或會轉(zhuǎn)變。”馬磊說。

MSCI董事總經(jīng)理、亞太區(qū)研究部主管謝征儐在接受媒體采訪時表示，A股向海外市場開放，就是要提高A股市場的機構(gòu)化程度，以此來提升市場質(zhì)量?！翱偟膩碚f，A股被納入MSCI，對A股邁向國際化、進一步開放以及改善市場投資者結(jié)構(gòu)等方面都將起到正面作用。”

近年來，中國資本市場對外開放步伐從未停頓。今年4月以來，作為新一輪對外開放的重頭戲，中國在金融領(lǐng)域的開放措施連連，正在加快落地。無論是擴大滬港通、深港通相關(guān)交易額度，還是允許外資控股合資券商，都受到了國際市場的好評。

業(yè)界認為，A股正式納入MSCI將繼續(xù)擴大中國的金融開放，與世界分享紅利，同時進一步促進中國從金融大國向金融強國的轉(zhuǎn)變。