5月10日，鄭商所和大商所發(fā)布公告，分別對(duì)白糖期權(quán)和豆粕期權(quán)持倉(cāng)限額標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了調(diào)整。自2018年5月11日結(jié)算時(shí)起，白糖期權(quán)投機(jī)持倉(cāng)限額由2000手調(diào)整為6000手，豆粕期權(quán)限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)從2000手提高至10000手。

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，這是鄭商所和大商所2017年9月分別調(diào)整白糖期權(quán)和豆粕期權(quán)持倉(cāng)限額標(biāo)準(zhǔn)以來(lái)，第二次對(duì)這兩個(gè)期權(quán)品種持倉(cāng)限額標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，以進(jìn)一步滿(mǎn)足產(chǎn)業(yè)客戶(hù)套期保值需求和投資者風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

根據(jù)鄭商所的公告，非期貨公司會(huì)員、客戶(hù)所持有的按單邊計(jì)算的某月份白糖期權(quán)合約投機(jī)持倉(cāng)限額調(diào)整為6000手，投機(jī)、套利與套期保值期權(quán)持倉(cāng)之和，不得超過(guò)白糖期權(quán)合約投機(jī)持倉(cāng)限額的3倍。

豆粕期權(quán)方面，非期貨公司會(huì)員和客戶(hù)持有的某月份期權(quán)合約中所有看漲期權(quán)的買(mǎi)持倉(cāng)量和看跌期權(quán)的賣(mài)持倉(cāng)量之和、看跌期權(quán)的買(mǎi)持倉(cāng)量和看漲期權(quán)的賣(mài)持倉(cāng)量之和，分別不得超過(guò)10000手。具有實(shí)際控制關(guān)系的賬戶(hù)按照一個(gè)賬戶(hù)管理。

鄭商所有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，自2017年9月白糖期權(quán)持倉(cāng)限額調(diào)整以來(lái)，白糖期權(quán)市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。隨著市場(chǎng)的逐步發(fā)展，市場(chǎng)主體對(duì)擴(kuò)大期權(quán)持倉(cāng)限額的需求增加。為促進(jìn)期權(quán)功能發(fā)揮，在充分調(diào)研論證的基礎(chǔ)上，鄭商所制定了本次持倉(cāng)限額調(diào)整方案。

涉糖企業(yè)相關(guān)人士表示，白糖期權(quán)上市后，糖企積累了較多利用期權(quán)避險(xiǎn)的實(shí)操經(jīng)驗(yàn)，原有的持倉(cāng)限額已不能滿(mǎn)足其套保需求，調(diào)整期權(quán)持倉(cāng)限額，有助于進(jìn)一步增強(qiáng)套保效果。有機(jī)構(gòu)投資者反映，持倉(cāng)限額階段性調(diào)整有利于進(jìn)一步提升期權(quán)市場(chǎng)容量，提高機(jī)構(gòu)參與白糖期權(quán)的積極性。

據(jù)記者了解，豆粕期權(quán)上市初期，為嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，平穩(wěn)起步，大商所對(duì)豆粕期權(quán)采取了從嚴(yán)管理、分階段評(píng)估、逐步放開(kāi)的監(jiān)管思路，上市初期限倉(cāng)定為300手。2017年9月15日，大商所將豆粕期權(quán)限倉(cāng)從300手提高至2000手。隨著豆粕期權(quán)市場(chǎng)的快速發(fā)展，2000手的限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)不能滿(mǎn)足市場(chǎng)需求。一方面，在2000手的限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)下，單一系列套保的豆粕現(xiàn)貨量為2萬(wàn)噸，大型壓榨企業(yè)年度大豆壓榨量可達(dá)800萬(wàn)噸。豆粕期權(quán)限倉(cāng)量與企業(yè)現(xiàn)貨規(guī)模差距較大，無(wú)法滿(mǎn)足較大型現(xiàn)貨企業(yè)現(xiàn)貨套期保值需求。另一方面，期權(quán)交易策略較期貨更為豐富，2000手的限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)難以保證投資者交易各類(lèi)型期權(quán)策略的需求。隨著豆粕期權(quán)市場(chǎng)運(yùn)行的不斷成熟，市場(chǎng)對(duì)進(jìn)一步擴(kuò)大豆粕期權(quán)限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)的需求較為迫切。

有市場(chǎng)人士表示，豆粕期貨是我國(guó)運(yùn)行時(shí)間較長(zhǎng)，市場(chǎng)參與廣泛、整體運(yùn)行較為成熟的品種。豆粕期權(quán)的限倉(cāng)應(yīng)逐步與標(biāo)的期貨限倉(cāng)相匹配。豆粕期權(quán)上市以來(lái)，已經(jīng)經(jīng)歷標(biāo)的期貨大幅波動(dòng)、豆粕期權(quán)市場(chǎng)規(guī)模屢創(chuàng)新高、多個(gè)主力合約系列平穩(wěn)摘牌等多種情形的考驗(yàn)，此次大商所將豆粕期權(quán)限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)擴(kuò)大至10000手，有利于各類(lèi)型市場(chǎng)主體充分利用期權(quán)豐富的交易策略，更好地滿(mǎn)足自身風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，大商所將繼續(xù)根據(jù)豆粕期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展，適時(shí)調(diào)整部分監(jiān)管措施，優(yōu)化相關(guān)制度設(shè)計(jì)，積極探索交易機(jī)制創(chuàng)新，為期權(quán)市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展創(chuàng)造條件，更好地促進(jìn)期權(quán)市場(chǎng)功能發(fā)揮。