近期期貨市場(chǎng)的焦點(diǎn)無(wú)疑都集中在蘋果上，今日1810合約盤中觸碰8148元/噸，繼續(xù)創(chuàng)上市以來(lái)新高，兩個(gè)多月的時(shí)間里飆漲近40%。與此同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)上鋪天蓋地的新聞、預(yù)測(cè)，盤面中激烈的多空博弈，使得不少投資者有霧里看花之感。

蘋果1810合約日線走勢(shì)圖

從梳理網(wǎng)絡(luò)大量信息來(lái)看，多方的理由一直很明確，減產(chǎn)風(fēng)波是此輪狂飆行情的最大推手，先前有多支調(diào)研隊(duì)伍在蘋果花期前后進(jìn)行走訪。

魯證期貨研究團(tuán)隊(duì)對(duì)黃土高原產(chǎn)區(qū)的白水、洛川、臨汾、吉縣、萬(wàn)榮、臨猗，泰沂山區(qū)的沂源、蒙陰、沂水、沂南和莒縣和煙威地區(qū)的棲霞、萊州、龍口、榮成、文登和乳山進(jìn)行了走訪。

調(diào)研鄉(xiāng)鎮(zhèn)減產(chǎn)情況表：

注：以上數(shù)據(jù)是根據(jù)農(nóng)戶或冷庫(kù)的對(duì)當(dāng)?shù)販p產(chǎn)情況主觀判斷以及現(xiàn)場(chǎng)觀察確認(rèn)，數(shù)據(jù)采集樣本不能完全覆蓋，因此減產(chǎn)情況為估算，僅供參考。

整體來(lái)看，新產(chǎn)季蘋果呈減產(chǎn)格局，黃土高原產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)比例在50%以上，泰沂山區(qū)減產(chǎn)約為30%，煙威地區(qū)受影響較小，預(yù)計(jì)10%左右，但調(diào)研期間均為花期，具體減產(chǎn)比例需根據(jù)座果率和套袋等情況進(jìn)一步確定。

一德期貨研究團(tuán)隊(duì)則是走訪了西北三省，并發(fā)布了《令人心碎的蘋果——記陜甘晉部分地區(qū)蘋果調(diào)研》。走完西北三省，調(diào)研人員表示這三個(gè)省份減產(chǎn)都比較大，受災(zāi)重，西北三省占全國(guó)產(chǎn)量約50%，陜西33%，山西7%，甘肅10%，按三省都按減產(chǎn)7成估算，造成全國(guó)減產(chǎn)35%。在有人質(zhì)疑說(shuō)現(xiàn)在不能確定產(chǎn)量，因?yàn)橐忍状蟛拍艽_定的說(shuō)法下，調(diào)研人員就自己所見表示，確實(shí)要看套了多少袋基本可以完整確定產(chǎn)量。但今年的情況是一顆樹上就沒有幾個(gè)蘋果，很多放棄套袋了；往年一枝上會(huì)長(zhǎng)很多，要留下最優(yōu)質(zhì)的果，去掉不好的，不能讓一顆樹上的蘋果都長(zhǎng)，那樣養(yǎng)分供應(yīng)不足，大家都長(zhǎng)不好，這叫定果。今年是省去了定果這個(gè)過程了，不用定，都是零星的果子在樹上，能套的袋是可以看見的。今年的優(yōu)質(zhì)果也會(huì)少很多，長(zhǎng)出來(lái)的應(yīng)該大部分果徑為70mm甚至65mm、60mm果。

方正中期期貨最新研報(bào)指出，蘋果期貨近遠(yuǎn)月合約在不同的利好支撐邏輯下大幅上漲。05、07合約理論上交割的去年產(chǎn)的蘋果，目前處于蘋果的銷售尾期，疊加交易所對(duì)細(xì)節(jié)把控嚴(yán)格以及去年優(yōu)果率偏低，共同對(duì)近月形成利好。而10、11、12、01合約交割的今年產(chǎn)的蘋果，目前蘋果處于開花期，清明節(jié)期間全國(guó)大范圍降溫引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于蘋果花凍的擔(dān)憂，資金大幅推漲遠(yuǎn)月合約。對(duì)此，還有有圈內(nèi)人士透露，五一節(jié)前后，“我們車馬勞頓，花費(fèi)了大量的人力物力財(cái)力去實(shí)地調(diào)研，跟大型的貿(mào)易商交流后，我們就判斷，蘋果一定會(huì)到8000元/噸，不是我們多牛，是基本面情況確實(shí)如此”。

雖然基本面研究團(tuán)隊(duì)紛紛看多蘋果，但是網(wǎng)絡(luò)中質(zhì)疑聲依舊不小?？纯盏纳魝円灿懈鞣N說(shuō)法：1.大部分蘋果花本來(lái)就沒用，凍不凍壞對(duì)結(jié)果影響不大；2.山東河北遼寧沒有影響；3.有預(yù)防，損失不大；4.還有二次開花；5.后期補(bǔ)救效果大，也有果農(nóng)說(shuō)蘋果耐凍等等；6.多頭故意炒作，有投資者就忿忿不平“蘋果減產(chǎn)到底減了多少，對(duì)整個(gè)市場(chǎng)有多大的影響，目前并沒有官方的數(shù)據(jù)出來(lái)，只是圈內(nèi)自己傳來(lái)傳去?？只判睦砑由献凤L(fēng)炒作，導(dǎo)致了此次期貨市場(chǎng)的離奇拉高?！辈⑶矣芯W(wǎng)友表示，網(wǎng)絡(luò)上的調(diào)研多數(shù)哪受災(zāi)嚴(yán)重往哪跑，結(jié)果當(dāng)然是受災(zāi)嚴(yán)重。打個(gè)比方，年年電視都有哪個(gè)省市受災(zāi)了，但結(jié)果年年糧食產(chǎn)量還在增加。調(diào)研結(jié)論對(duì)不對(duì)不敢說(shuō)，但感覺調(diào)研的深度、調(diào)研的代表性確實(shí)存疑。

綜合來(lái)看，雖說(shuō)空頭一直認(rèn)為多頭在炒作，但多方理由實(shí)著更為充分，空方暫時(shí)也拿不出“實(shí)錘”打臉多頭，只能對(duì)未來(lái)具體減倉(cāng)幅度存疑。資深分析師馮斌老師指出目前1810合約的關(guān)鍵是看這幾個(gè)問題：1、減產(chǎn)是不是被偽證；2、被偽證的時(shí)間是什么時(shí)候；3、其他產(chǎn)區(qū)蘋果的生長(zhǎng)情況；4、交割方式改變。

而且目前盤面也更傾向于多頭，根據(jù)鋼聯(lián)資訊研究，從均線系統(tǒng)看，1810合約本輪上漲依托下方5日和10日均線支撐穩(wěn)步上揚(yáng)，同時(shí)下方20日、40日和60日均線也紛紛由空轉(zhuǎn)多，維持上漲趨勢(shì)，技術(shù)面上表明蘋果期價(jià)中期上漲態(tài)勢(shì)確立，多頭推升意愿明顯。MACD指標(biāo)方面，紅柱實(shí)體持續(xù)出現(xiàn)，只是近期實(shí)體長(zhǎng)度略有縮小。同時(shí)，DIFF和DEA指標(biāo)維持多頭上升趨勢(shì)，并在零值上方運(yùn)行，暗示多頭力量穩(wěn)步增強(qiáng)并占據(jù)主導(dǎo)地位，預(yù)計(jì)未來(lái)1810合約仍有繼續(xù)刷新高點(diǎn)的可能。所以即使做空也要等待消息消化和技術(shù)出現(xiàn)相應(yīng)的特征。順勢(shì)而為或者不做觀察總比逆勢(shì)重倉(cāng)要好。

七禾研究中心 韓奕舒整理

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