作者：Briefing.com

來(lái)源：IB美國(guó)盈透證券

原文發(fā)表于美國(guó)時(shí)間2018-5-3

今早期貨市場(chǎng)的走勢(shì)有些令人不安。期貨市場(chǎng)從隔夜高點(diǎn)掉頭向下，卻無(wú)法找到任何特別的新聞消息觸發(fā)這一情緒的轉(zhuǎn)變。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨在美國(guó)東部時(shí)間凌晨5:20左右觸及2636點(diǎn)，目前為2620點(diǎn)，下跌了7點(diǎn)，交易價(jià)格低于公允價(jià)值0.5%。

后一個(gè)點(diǎn)位意味著現(xiàn)貨市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)將低走。投資者的虧損幅度并不大，不過(guò)對(duì)于昨天下午度過(guò)市場(chǎng)下跌并且在今天早上無(wú)法看到市場(chǎng)反彈的多頭來(lái)說(shuō)，早盤(pán)低開(kāi)讓人十分失望。

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)期貨下跌100點(diǎn)，納斯達(dá)克100指數(shù)期貨下跌24點(diǎn)。

成長(zhǎng)股特斯拉（TSLA）和Spotify（SPOT）公布的不佳盈利財(cái)報(bào)和預(yù)期指引對(duì)各自的股票產(chǎn)生負(fù)面影響，在盤(pán)前交易中兩家公司的股票分配下跌了7.7%和10.3%。

不過(guò)股價(jià)低走的公司也不僅僅是成長(zhǎng)股公司。例如，卡地納健康集團(tuán)（CAH）和美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)遜于預(yù)期，兩家公司的股票分別下跌13.0%和7.1%。

與此同時(shí)，家樂(lè)氏公司（K）的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)出眾，在其公布財(cái)報(bào)后股價(jià)3.9%。

補(bǔ)充一句，近期的股票市場(chǎng)需要仔細(xì)鑒別思考，交易者不能僅根據(jù)財(cái)報(bào)新聞標(biāo)題就頭腦發(fā)熱，標(biāo)題之外總有更多的內(nèi)容要考慮。

這點(diǎn)對(duì)大盤(pán)同樣適用，例如自2010年第三季度以來(lái)最佳的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)報(bào)告季也沒(méi)能提振市場(chǎng)。自摩根大通在4月13日公布其財(cái)報(bào)后，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌了1.1%。

市場(chǎng)參與者已經(jīng)將對(duì)財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)高峰、美聯(lián)儲(chǔ)加息、增長(zhǎng)放緩、貿(mào)易爭(zhēng)端和財(cái)政赤字的擔(dān)憂納入交易考慮因素，但股價(jià)本身可以說(shuō)是最大的威脅。也正因?yàn)槿绱?，故而市?chǎng)上一直有逢高賣出的傾向，以及在出現(xiàn)低點(diǎn)時(shí)缺乏買入的信心。

我們將觀察這種心態(tài)是否會(huì)在新聞消息不斷的今天有所變化。

上市公司的業(yè)績(jī)財(cái)報(bào)一直是近期新聞報(bào)道的頭條，同時(shí)媒體也關(guān)注美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽訪問(wèn)中國(guó)磋商貿(mào)易爭(zhēng)端的進(jìn)展，還有歐盟之外的CPI數(shù)據(jù)走弱，以及今天上午將公布的更多美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

3月份的貿(mào)易逆差從2月份的577億美元縮減至490億美元（Briefing.com預(yù)估為 498億美元），這是出口的增長(zhǎng)與進(jìn)口下降結(jié)合的影響。

報(bào)告中可得出的結(jié)論是，因?yàn)槌嘧值膩?lái)源還是中國(guó)、歐盟、墨西哥、日本、德國(guó)、石油輸出國(guó)組織和加拿大，特朗普政府對(duì)貿(mào)易問(wèn)題的炮火不會(huì)降低。

第一季度的生產(chǎn)率增長(zhǎng)0.7%（Briefing.com預(yù)計(jì)增長(zhǎng)0.8%），2017年第四季度向上修訂為增長(zhǎng)0.3%。單位勞動(dòng)力成本增長(zhǎng)2.7%（Briefing.com預(yù)計(jì)增長(zhǎng)3.0%），去年第四季度向下修正為增長(zhǎng)2.1%（前值為增長(zhǎng)2.5%）

報(bào)告中可得出的關(guān)鍵結(jié)論是生產(chǎn)率正在提高，雖然仍處于相對(duì)較弱的水平。與去年同期相比，生產(chǎn)率增長(zhǎng)1.3%，而從2007到2017年的年均增長(zhǎng)為0.7%。

報(bào)告的主要內(nèi)容是強(qiáng)調(diào)勞動(dòng)力市場(chǎng)供應(yīng)緊張的情況

截至4月28日的首次申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)增加2000至21.1萬(wàn)人（Briefing.com預(yù)估為22萬(wàn)）。截至4月21日的持續(xù)申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)減少7.7萬(wàn)人之175.6萬(wàn)人，這是自1973年12月8日以來(lái)的最低水平。

4月份的供應(yīng)管理協(xié)會(huì)指數(shù)報(bào)告（Briefing.com預(yù)估增長(zhǎng)58.3；前值為58.8）和3月份的工廠訂單報(bào)告（Briefing.com預(yù)估增長(zhǎng)1.2%；前值為增長(zhǎng)1.2%）將于美國(guó)東部時(shí)間上午10點(diǎn)發(fā)布。

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