韓國(guó)——“漢江奇跡”締造者和全球貿(mào)易風(fēng)向標(biāo)，其政治、經(jīng)濟(jì)的風(fēng)云變幻一直都備受世界矚目。韓國(guó)交易所市值位列世界10強(qiáng)，2017年韓國(guó)股指KOSPI200期權(quán)交易量是恒生指數(shù)的60倍，其成分股不僅包括三星電子、現(xiàn)代汽車(chē)、LG、SK等韓國(guó)著名財(cái)團(tuán)，更有世界各地的許多優(yōu)質(zhì)企業(yè)。無(wú)論是流動(dòng)性還是開(kāi)放程度，韓國(guó)金融市場(chǎng)都領(lǐng)先世界平均水平。

為了幫助投資者把握韓國(guó)市場(chǎng)的財(cái)富機(jī)遇，直達(dá)國(guó)際攜手資管網(wǎng)、光大證券等，于2018年4月17日在杭州東方君悅大酒店，舉辦“韓國(guó)投資大時(shí)代”重磅圓桌論壇（杭州站）。會(huì)議邀請(qǐng)到了韓國(guó)eBest證券公司首席分析師金鉉龍、Hanwan證券有限公司分析師申仲鎬以及TUNA首席交易員李瑩，與大家一同探討投資者怎樣在瞬息萬(wàn)變的韓國(guó)市場(chǎng)上抓住機(jī)遇、迎接挑戰(zhàn)。七禾網(wǎng)作為媒體支持參與了論壇，并對(duì)其進(jìn)行報(bào)道。

首先，TUNA首席交易員李瑩為大家?guī)?lái)主題為“Kospi期權(quán)實(shí)戰(zhàn)交易策略”的分享。從KOSPI指數(shù)期貨期權(quán)現(xiàn)狀、看漲及看跌期權(quán)的成功率與收益率、KOSPI期權(quán)“寶”策略的成功率與收益率、最佳交易時(shí)機(jī)與區(qū)間、策略展望等多個(gè)角度展開(kāi)分析。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，KOSPI指數(shù)期貨期權(quán)成交量在2011年達(dá)到頂峰，但從近六個(gè)月日均交易量看，仍是恒生期權(quán)的64倍，是標(biāo)普期權(quán)的13倍，算是相當(dāng)活躍的品種，其中境外投資者占比逾50%，境內(nèi)投資者中機(jī)構(gòu)投資者占53%，個(gè)人投資者占47%。

李瑩表示從方向性交易來(lái)看，并不只有天災(zāi)地變或金融市場(chǎng)的系統(tǒng)性崩盤(pán)才會(huì)出現(xiàn)看漲期權(quán)的盈利機(jī)會(huì)，國(guó)際市場(chǎng)及朝鮮半島有關(guān)政治，經(jīng)濟(jì)新聞，指數(shù)的技術(shù)性突破與調(diào)整，都為KOSPI期權(quán)創(chuàng)造了數(shù)倍，數(shù)十倍，甚至上百倍的盈利機(jī)會(huì)。雖然收益率波動(dòng)較大，但長(zhǎng)期來(lái)看，看漲期權(quán)的成功率平穩(wěn)維持在30~40%，臨近到期周常有明顯向上特征。

而對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，通常在到期前兩周，KOSPI市場(chǎng)就進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，虛值期權(quán)交易也變得非?；钴S。市場(chǎng)只要有任何風(fēng)吹草動(dòng)，期權(quán)價(jià)格波幅擴(kuò)大，盈利機(jī)也會(huì)頻繁出現(xiàn)。相對(duì)于看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，看跌期權(quán)成功率較高但不穩(wěn)定，收益率相對(duì)較差，越臨近到期日越明顯下跌。

但是相較之下，李瑩著重介紹了KOSPI期權(quán)“寶”策略，特點(diǎn)是成功率明顯優(yōu)于單個(gè)看漲或看跌買(mǎi)入期權(quán)的成功率，而且策略無(wú)需考慮市場(chǎng)方向，年華收益率仍能達(dá)到 30%以上。且結(jié)合了韓指波動(dòng)率指數(shù)做了最佳交易時(shí)間和區(qū)間的講解。據(jù)李瑩研究，2017年第二季度KOSPI指數(shù)成功突破BOXPI區(qū)間，市場(chǎng)波動(dòng)性明顯擴(kuò)大，預(yù)期期權(quán)“寶”的成功率和收益率將進(jìn)一步提高。

隨后，Hanwan證券有限公司分析師申仲鎬分享了韓元強(qiáng)勢(shì)背景下的韓股投資策略。韓元強(qiáng)勢(shì)帶來(lái)了全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張、新興市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)力增加，宏觀經(jīng)濟(jì)健全并穩(wěn)定、投資來(lái)源增大，消費(fèi)支出、投資需要增加等等多方面優(yōu)勢(shì)。申仲鎬認(rèn)為在此背景下，帶來(lái)了四大投資亮點(diǎn)：一是主導(dǎo)行業(yè)更換時(shí)期, 通過(guò)股東價(jià)值估計(jì)三星電子股價(jià)上限；二是根據(jù)Cycle和 Trend選出韓元強(qiáng)勢(shì)時(shí)期朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)（如下圖所示）；三是關(guān)注韓國(guó)內(nèi)需，韓國(guó)目前呈發(fā)達(dá)國(guó)家型消費(fèi)，名牌銷(xiāo)售額增長(zhǎng)率超過(guò)百貨店銷(xiāo)售額增長(zhǎng)率；四是關(guān)注韓國(guó)股票基金。

最后，韓國(guó)eBest證券公司首席分析師金鉉龍對(duì)韓國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)及半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)白馬股展開(kāi)分析。對(duì)Net marble games、Ncsoft、Webzen三個(gè)游戲企業(yè)從新作品上市計(jì)劃，各季度、年度業(yè)績(jī)展望，財(cái)務(wù)報(bào)表估計(jì)和主要投資指標(biāo)等多個(gè)角度進(jìn)行分析。也以Studio Dragon、Jcontentree Corp、Next Entertainment World Co Ltd三家媒體為例，深度剖析了未來(lái)韓國(guó)媒體類(lèi)公司的投資機(jī)會(huì)。

會(huì)議期間現(xiàn)場(chǎng)氛圍活躍，互動(dòng)環(huán)節(jié)中多位投資者朋友對(duì)韓國(guó)股市，尤其是游戲、媒體類(lèi)板塊，對(duì)韓國(guó)期權(quán)市場(chǎng)等提出了疑問(wèn)，嘉賓們一一做出解答，并且進(jìn)行了更為深入的探討。此次活動(dòng)的成功舉辦，為投資者提供了韓國(guó)金融行業(yè)的知識(shí)普及及相關(guān)服務(wù)，讓投資者了解到更多韓國(guó)市場(chǎng)的財(cái)富機(jī)遇。而在未來(lái)，直達(dá)國(guó)際也將繼續(xù)致力于為環(huán)球投資者筑造一條“中國(guó)投資世界、世界投資中國(guó)”的跨境金融高速路。