根據(jù)財(cái)視中國旗下金融智庫財(cái)視研究院的《2017中國對(duì)沖藍(lán)皮書》研究顯示，2017年，亞太地區(qū)（不含中國內(nèi)地）對(duì)沖基金占據(jù)主導(dǎo)地位的投資人是：養(yǎng)老基金、生命健康基金、保險(xiǎn)公司、各類基金會(huì)、第三方市場投資者以及部分融資業(yè)務(wù)從業(yè)者、家族辦公室、母基金、管理賬戶平臺(tái)、私人銀行、天使投資人和高凈值人群。亞太對(duì)沖基金策略豐富，其中多空對(duì)沖策略最為重要，占比前三的為Long-short Equities（多空策略）為40.5%，Bottom-Up（自下而上型投資策略）為19.5%，F(xiàn)ixed income（固定收益策略）為9.1%。

至于國內(nèi)市場，截止2017年底，已登記的私募管理人共22446家，私募基金共備案66418只，管理基金數(shù)量為32216只。平均單位管理人管理的基金數(shù)量攀升至3.8只?；鹱?cè)管理人與國內(nèi)高凈值人群分布高度重合。華東地區(qū)（除臺(tái)灣?。┱急瘸^四成，為全國之最。

（會(huì)議現(xiàn)場）

在此背景下，由財(cái)視中國主辦的“第五屆對(duì)沖基金中國年會(huì)”于2018年4月21日在上海隆重舉行，年會(huì)得到AIMA、CFA Insitute、康州對(duì)沖基金協(xié)會(huì)、CAIA協(xié)會(huì)、家族辦公室聯(lián)盟、Harneys、東英投資管理、GPP、歐洲期貨交易所、言起投資、歐笙投資、瑞麟集團(tuán)、阿法金融、Backstop Solutions Group、金恪家族辦公室、Apex Fund Services、老虎證券、云溪基金、厚石天成投資、Enfusion、Gavekal的大力支持，并匯聚來自對(duì)沖基金行業(yè)頂級(jí)投資人、投資機(jī)構(gòu)、基金管理人共計(jì)300余人到會(huì)。

（財(cái)視中國助理副總裁姚晶睛）

財(cái)視中國助理副總裁姚晶睛作為開幕致辭嘉賓出席會(huì)議并指出，過去的2017年是對(duì)沖基金的轉(zhuǎn)折之年。近五年來，對(duì)沖基金整體規(guī)模及影響力不斷擴(kuò)大，隨著行業(yè)監(jiān)管的加強(qiáng)及企業(yè)內(nèi)部管理制度的不斷完善，私募基金行業(yè)已邁入新的紀(jì)元，逐步擺脫過去魚龍混雜、監(jiān)管缺失的局面。

同時(shí)她還根據(jù)財(cái)視中國旗下金融智庫財(cái)視研究院的《2017中國對(duì)沖藍(lán)皮書》研究指出以下幾點(diǎn)：一，國內(nèi)私募行業(yè)已經(jīng)涌現(xiàn)出一批“領(lǐng)頭羊”企業(yè)，這些企業(yè)都擁有穩(wěn)定的資金來源和良好的行業(yè)口碑，短期內(nèi)私募行業(yè)兩級(jí)分化的趨勢(shì)不會(huì)改變；二，香港9號(hào)牌照等海外投資渠道受到熱捧，整個(gè)對(duì)沖行業(yè)的國際流動(dòng)性將繼續(xù)增強(qiáng)；三，隨著監(jiān)管大潮的進(jìn)一步收緊，許多具有良好口碑和成熟體系的海外對(duì)沖開始進(jìn)入內(nèi)地，在給投資者提供更多選擇的同時(shí)，其自身所具有的一些優(yōu)異特質(zhì)也必然會(huì)對(duì)中國對(duì)沖行業(yè)帶來新的啟示和挑戰(zhàn)。

（CAIA協(xié)會(huì)亞太區(qū)董事總經(jīng)理Joanne Murphy）

CAIA協(xié)會(huì)亞太區(qū)董事總經(jīng)理Joanne Murphy以全球視角分析對(duì)沖基金行業(yè)概況，她指出，行業(yè)的快速發(fā)展給整個(gè)對(duì)沖基金市場帶來了很多機(jī)會(huì)，過去數(shù)年中，對(duì)沖基金的總資產(chǎn)規(guī)模呈快速上漲趨勢(shì)。在亞洲市場，越來越高的投資回報(bào)吸引了世界各地的投資者，將來，會(huì)有更多的對(duì)沖基金投資者進(jìn)入亞洲市場，特別是中國。

（明得浩倫創(chuàng)始人、首席投資官孔令坤）

在“A股市場2018前景展望”為主題的圓桌討論中，明得浩倫創(chuàng)始人、首席投資官孔令坤表示，中國的A股市場容量很大，價(jià)值投資、基本面投資、量化投資都有廣闊的發(fā)展空間。只有在因子的有效性和風(fēng)險(xiǎn)方面進(jìn)行專業(yè)的研究和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，才能使得策略長期進(jìn)行，所以夯實(shí)研究基礎(chǔ)十分重要。另外，隨著市場的有效性越來越強(qiáng)，量化中性策略的預(yù)期收益率可能不如前幾年，但仍屬于大類資產(chǎn)配置，從長期來看會(huì)有8到10個(gè)點(diǎn)的出口。

（Harneys高級(jí)律師Marc Parrott）

Harneys高級(jí)律師Marc Parrott在演講“選擇正確的基金架構(gòu)”中提到，設(shè)立離岸基金的一方面是因?yàn)樗芨玫刈龅蕉悇?wù)中性，另一方面是它具有可預(yù)測性，而且監(jiān)管方面的強(qiáng)制要求相對(duì)較少。此外，相較岸上的基金，離岸架構(gòu)在速度上有很大的優(yōu)勢(shì)，能夠快速成立基金，進(jìn)而盡快做出決策、抓住機(jī)會(huì)窗口。

（CTA策略未來新機(jī)遇圓桌，從左依次為孔令坤、謝文杰、武毅超、李佩澤、李寧）

在“CTA策略未來新機(jī)遇”圓桌討論中邀請(qǐng)到了Metori Capital Management中國首席代表謝文杰、聊塑資產(chǎn)投研總監(jiān)武毅超、深圳資舟資產(chǎn)總裁李佩澤、平安道遠(yuǎn)投資管理創(chuàng)新投資部總經(jīng)理兼高級(jí)組合經(jīng)理李寧。

武毅超指出，CTA在國內(nèi)外主要起到大類配置的作用，因?yàn)镃TA屬于負(fù)荷資產(chǎn)，從整體情況看，每年都會(huì)給參與者造成一定的經(jīng)濟(jì)損失，這也是它跟債券及股票的本質(zhì)區(qū)別。因此他認(rèn)為，如果長期只配CTA，無論是CTA團(tuán)隊(duì)還是策略，都不是明智的選擇，但是CTA結(jié)合其他大類配置效果會(huì)好很多。

李佩澤提出，從整個(gè)市場看，由于2016年的波動(dòng)較大，所以CTA策略的收益好于過去五到十年的情況，但2017年的整體情況較為平淡。2018年，中美貿(mào)易、美元加息、央行定向降準(zhǔn)都會(huì)對(duì)市場幾大類的β產(chǎn)生不同的影響，這些大類的β向不同的方向漲或跌，帶來不同的發(fā)展趨勢(shì)，因此做中長期的策略效果會(huì)更加理想。

李寧認(rèn)為，除了量化，基本面這一類商品投顧的進(jìn)步也非常快。她提到，這兩年，很多量化期貨類CTA投顧開始使用基本面的因子，在策略進(jìn)化到比較快的時(shí)間點(diǎn)時(shí)，基本面因子就成了量化CTA的主要研發(fā)點(diǎn)和關(guān)注點(diǎn)。與此同時(shí)，她表示，策略進(jìn)化生態(tài)快對(duì)MOM投資人而言是好事，因?yàn)檫@會(huì)進(jìn)化出更好的私募基金，讓投資人有更多的選擇。

（COO專題討論圓桌，從左依次為朱江、Brian Ingram、曾育志、江敬文）

在“COO專題討論：基金公司全球化管理與運(yùn)營”中，羅素投資咨詢（上海）董事長&總經(jīng)理Brian Ingram談到，越來越多的外國投資者在理解中國市場及規(guī)則方面越來越自如。過去外國投資者關(guān)注的是流程或者對(duì)經(jīng)理人進(jìn)行分類，現(xiàn)在更多地是聚焦與合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)架構(gòu)相關(guān)的問題，尤其是結(jié)構(gòu)性風(fēng)控、風(fēng)管能力。

悟空投資投研副總裁江敬文在談到港股問題中表示，從全球視角來看，全球風(fēng)險(xiǎn)問題是一脈相承的，不能獨(dú)立看港股的機(jī)會(huì)，港股跟海外市場聯(lián)動(dòng)性非常大，如果單看港股的改革和帶來的機(jī)會(huì)就會(huì)忽略掉部分風(fēng)險(xiǎn)。站在投資者角度，目前較大的風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)來源于美國市場，以及當(dāng)前的中美貿(mào)易摩擦和它背后的邏輯關(guān)系。

（PAAMCO合伙人兼董事總經(jīng)理Misha Graboi）

人工智能作為當(dāng)下最熱門的話題之一，PAAMCO合伙人兼董事總經(jīng)理Misha Graboi在“非機(jī)構(gòu)化數(shù)據(jù)和機(jī)器中學(xué)習(xí)中選擇Alpha”的圓桌討論中指出，機(jī)器學(xué)習(xí)可以用于市場分析、定價(jià)，還可以打造符合每日投資方式的投資環(huán)境模型，幫助投資者找到較好的投資規(guī)律和策略；在信息收集方面，相比人工，機(jī)器學(xué)習(xí)的速度更快、效率更高。他認(rèn)為，就短期方面而言，機(jī)器學(xué)習(xí)的真正優(yōu)勢(shì)并不在定價(jià)，而是幫助鏈接各個(gè)分散信息、加快決策速度，但最終，機(jī)器學(xué)習(xí)制定的投資策略會(huì)與人制定的一樣。

（“2017年度對(duì)沖基金·介甫獎(jiǎng)”頒獎(jiǎng)典禮）

大會(huì)當(dāng)天還同時(shí)舉行了“2017年度對(duì)沖基金·介甫獎(jiǎng)”頒獎(jiǎng)典禮。此次評(píng)選歷經(jīng)2個(gè)多月，共收到百余家機(jī)構(gòu)遞交的獎(jiǎng)項(xiàng)申請(qǐng)，經(jīng)過評(píng)審委員會(huì)嚴(yán)格的評(píng)選核定，所有獎(jiǎng)項(xiàng)均已出爐。其中，最受矚目的最佳對(duì)沖基金管理人由景林資產(chǎn)、泓信資產(chǎn)、言起投資獲得；最具創(chuàng)新精神對(duì)沖基金管理人由錦成盛資產(chǎn)、涵德投資、明得浩倫獲得；最佳海外投資機(jī)構(gòu)由歐笙投資，最佳海外資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)由瑞麟集團(tuán)分別獲得；最佳家族辦公室獎(jiǎng)項(xiàng)由金恪家族辦公室摘得頭籌；在產(chǎn)品獎(jiǎng)項(xiàng)中，明得浩倫CTA一號(hào)獲得了最具規(guī)模CTA策略獎(jiǎng)；泓信泓籌價(jià)值一號(hào)基金獲得了最具市場影響力股票策略獎(jiǎng)；金恪家族辦公室的CTA策略系列產(chǎn)品獲得了最受投資者歡迎CTA策略獎(jiǎng)；喜岳投資的五岳歸來量化貝塔獲得了最佳智能Beta產(chǎn)品獎(jiǎng)；言起投資的長江言起1號(hào)獲得了最受市場認(rèn)可量化產(chǎn)品策略獎(jiǎng)。

附：2017年度對(duì)沖基金·介甫獎(jiǎng)榜單

機(jī)構(gòu)類：

最佳對(duì)沖基金管理人——景林資產(chǎn)、泓信投資、言起投資

最具創(chuàng)新精神對(duì)沖基金管理人——錦成盛資產(chǎn)、涵德投資、明得浩倫

最具潛力對(duì)沖基金管理人——玄卜投資

最佳對(duì)沖基金品牌——雷根資產(chǎn)、上海申毅投資、云溪基金

最佳對(duì)沖基金母基金——深圳資舟資產(chǎn)、上海珠池資產(chǎn)

最佳財(cái)富管理機(jī)構(gòu)——匯升同道、河洲資產(chǎn)

最佳家族辦公室——金恪家族辦公室

最佳海外投資機(jī)構(gòu)——?dú)W笙投資

最佳海外資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)——瑞麟集團(tuán)

最佳海外投資移民項(xiàng)目方——?dú)W笙投資

海外最佳行政管理人 ——Apex Fund Services

最佳離岸律師事務(wù)所 ——Harneys

產(chǎn)品類：

最具市場影響力股票策略獎(jiǎng)——【泓信投資】泓信泓籌價(jià)值一號(hào)基金

最佳風(fēng)控股票策略獎(jiǎng)——【上海天迪資產(chǎn)】天迪價(jià)值杠桿

最具規(guī)模CTA策略獎(jiǎng)——【明得浩倫】明得浩倫CTA一號(hào)

最具市場影響力CTA策略獎(jiǎng)——【聊塑資產(chǎn)】聊塑投資全球套利1號(hào)

最受投資者歡迎CTA策略獎(jiǎng)——【金恪家族辦公室】CTA策略系列產(chǎn)品

最具市場影響力量化策略獎(jiǎng)——【浙江安誠數(shù)盈】安選一號(hào)證券投資基金

最受投資者歡迎量化策略獎(jiǎng)——【上海遠(yuǎn)瀾】遠(yuǎn)瀾紅松私募基金

最受市場認(rèn)可量化策略獎(jiǎng)——【言起投資】長江言起1號(hào)

最具規(guī)模宏觀趨勢(shì)策略獎(jiǎng)——【錦成盛資產(chǎn)】錦成盛宏觀策略基金

最具市場影響力宏觀趨勢(shì)策略獎(jiǎng)——【云溪基金】雨山消費(fèi)醫(yī)療1號(hào)

最具規(guī)模市場中性策略獎(jiǎng)——【上海申毅投資】申毅多策略量化套利3號(hào)

最具市場影響力市場中性策略獎(jiǎng)——【上海拾麥資產(chǎn)】紫金麥田收獲9號(hào)

最佳風(fēng)控市場中性策略獎(jiǎng)——【上海理石投資】理石琥珀8號(hào)

最佳風(fēng)控絕對(duì)收益策略獎(jiǎng)——【厚石天成投資】厚石天成賢達(dá)多策略

最具市場影響力混合策略獎(jiǎng)——【河洲資產(chǎn)】河洲資產(chǎn)川行主觀1號(hào)

最受投資者歡迎混合策略獎(jiǎng)——【上海珠池資產(chǎn)】珠池全天候?qū)_母基金

最受市場認(rèn)可混合策略獎(jiǎng)——【言起投資】FOF致勝9號(hào)

最佳智能Beta產(chǎn)品獎(jiǎng)——【喜岳投資】五岳歸來量化貝塔

最佳海外基金產(chǎn)品獎(jiǎng)——【瑞麟集團(tuán)】麒麟基金

個(gè)人、團(tuán)隊(duì)類：

最佳量化投資團(tuán)隊(duì)：喜岳投資、雷根資產(chǎn)——李金龍、玄卜投資——夏一

最佳CIO ：匯升同道——黃敬東

最佳Portfolio Manager：言起投資——林志勝

TOP10對(duì)沖基金經(jīng)理：景林資產(chǎn)——高云程、錦成盛資產(chǎn)——相紀(jì)宏、泓信投資——尹克、浙江安誠數(shù)盈——毛煜春、上海久銘投資——王萍、上海申毅投資——申毅、云溪基金——陽勇、上海理石投資——周理、千象資產(chǎn)——陳斌、厚石天成投資——侯延軍

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