當前A股市場基本面整體穩(wěn)定，經(jīng)濟數(shù)據(jù)穩(wěn)中向好，但市場情緒波動很大，主要指數(shù)已轉(zhuǎn)向大型空頭排列，雖然藍籌股有反彈動力，但趨勢交易者應(yīng)保持謹慎。

中興通訊被制裁事件，對部分題材板塊行情產(chǎn)生了正向推動。截至2017年末，共有660家基金配置中興通訊。當前，基金開始調(diào)整該股估值。不過，這一事件并沒有迅速觸發(fā)相關(guān)板塊的風險釋放，相反直接助推了中小市值成長股行情。

因中興通訊約有20%至30%的元器件由美國廠商供應(yīng)，國產(chǎn)自主可控替代主題也應(yīng)運而生。其中，與信息技術(shù)緊密相關(guān)的幾大央企集團，成為市場關(guān)注的重點，包括中國電子科技集團（太極股份、衛(wèi)士通、國睿科技、四創(chuàng)電子）；中國電子信息集團（中國軟件、中國長城）；中國科學(xué)院（中科曙光）；中國航天科技集團（航天信息）；紫光集團（紫光國芯、紫光股份）；浪潮集團（浪潮信息、浪潮軟件）；北京電子控股（北方華創(chuàng)）。但市場情緒并不穩(wěn)定，作為獨立事件，負面沖擊最??；變數(shù)的存在，令市場預(yù)期復(fù)雜。這種復(fù)雜的情緒，疊加相關(guān)品種的高估值，導(dǎo)致近日相關(guān)個股股價波動進入劇烈震蕩期。站在技術(shù)分析角度，也是可以解釋的。國產(chǎn)自主可控替代核心品種的大多數(shù)，股價運行是從長期弱勢運行格局中突然逆轉(zhuǎn)的，即迅速突破120日至250日長期均線，由此實現(xiàn)由左側(cè)交易狀態(tài)向右側(cè)交易狀態(tài)轉(zhuǎn)移，當前的寬幅震蕩，正是進入右側(cè)交易狀態(tài)的初期特征。

再看滬深300指數(shù)趨勢，當前并不樂觀。該指數(shù)的中長期均線系統(tǒng)正轉(zhuǎn)向大型空頭排列，這是過去兩年來最為嚴峻的格局。純粹從技術(shù)分析角度看，目前大趨勢已向下。股市就是多空雙方博弈，當大趨勢向下格局顯而易見時，市場往往會有反撲。換言之，龍頭藍籌股短期內(nèi)會出現(xiàn)一次修復(fù)性反彈。

支撐藍籌股反彈的催化劑也在形成，如中美貿(mào)易摩擦預(yù)期緩和，MSCI將正式納入A股等。其中，A股國際化對龍頭藍籌股有最直接的支持，當前，國際資金對中國資產(chǎn)配置比例僅3%左右，與中國經(jīng)濟規(guī)模不相匹配。再具體看一些代表性龍頭藍籌股估值，也從相對高估回到合理位置，雖然面臨技術(shù)趨勢的強力壓制，但估值及競爭力對增量資金還是有吸引力的。以貴州茅臺、美的集團為例，目前其60日均線已拐點向下，正在改變過去兩年牛市上漲趨勢，不過，成長路徑依然清晰，估值也回到24倍左右（以2018年預(yù)測利潤計算的PE），在公司基本面沒有出現(xiàn)向下拐點之前，缺乏持續(xù)沽空動力。與此同時，這一輪藍籌股的領(lǐng)跌股，如新華保險、葛洲壩，已完成一輪大調(diào)整（幅度約40%），大體回撤至上輪行情的啟動平臺，也就是說，已消化成長不如預(yù)期的負面因素。

綜合而言，自主可控替代主題會保持活躍，但股價完成逆轉(zhuǎn)之后，正進入1至2個季度的右側(cè)交易平臺整理。與此同時，大市值龍頭藍籌股經(jīng)過一輪急速調(diào)整，開始觸及重要支撐區(qū)域，具備反彈動力，但大趨勢面臨巨大挑戰(zhàn)。因此，中長期內(nèi)，主題型或價值型機會都會脈沖式出現(xiàn)，但在大趨勢向下格局未扭轉(zhuǎn)之前，交易策略應(yīng)保持高度謹慎。