盡管人口是影響宏觀經(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)期變量，且人口流動(dòng)相當(dāng)緩慢，但短期觀測(cè)人口流動(dòng)的痕跡，仍能在一定程度上反映出中國(guó)經(jīng)濟(jì)區(qū)域格局的細(xì)微變動(dòng)。從2017年人口數(shù)據(jù)來(lái)觀察，中國(guó)區(qū)域格局三大變化值得關(guān)注：

【1】“東西差距”正在轉(zhuǎn)向“南北差異”，東北、西北和華北的人口明顯出現(xiàn)凈流出。在傳統(tǒng)的“東中西”區(qū)域視角下，2017年中部、西部省份常住人口增長(zhǎng)迅猛，似乎能得出中國(guó)人口分布趨于均衡的論斷。若以“秦嶺-淮河”一線(xiàn)做南北的分隔線(xiàn)，會(huì)發(fā)現(xiàn)常住人口增長(zhǎng)集中在中國(guó)南部，而北部省份明顯偏弱。因此，非均衡發(fā)展的態(tài)勢(shì)仍然存在，只是表現(xiàn)形式正從以往的“東西差距”轉(zhuǎn)向“南北差異”。

【2】東南沿海省內(nèi)“雙子星”城市格局正逐步演進(jìn)和變異。閩粵蘇浙成為中國(guó)最發(fā)達(dá)的“帶狀”經(jīng)濟(jì)體，從2017年人口變化來(lái)觀察，福州與廈門(mén)可謂是最標(biāo)準(zhǔn)的“雙子星”城市；深圳和廣州組成的“雙子星”開(kāi)始“向外擴(kuò)散”，構(gòu)建區(qū)域高地；江浙兩省“雙子星”城市則出現(xiàn)變異，人口流向出現(xiàn)明顯的轉(zhuǎn)變。

【3】?jī)?nèi)陸腹地省份的人口部門(mén)面臨“向心集聚、外圍收縮”態(tài)勢(shì)。內(nèi)陸腹地的省會(huì)及省內(nèi)大城市的人口集中度較2016年進(jìn)一步提升。再將人口自然增長(zhǎng)與遷徙流動(dòng)拆開(kāi)，鄭州、長(zhǎng)沙、武漢、貴陽(yáng)和南昌等城市人口流入跡象明顯。在人口“向心集聚”的同時(shí)，外圍城市人口遷徙流出更值得關(guān)注。

總體上看，以農(nóng)業(yè)人口向城市轉(zhuǎn)移為特征的城鎮(zhèn)化已經(jīng)步入后期，城市間人口流動(dòng)的規(guī)模將逐步擴(kuò)大。人口的凈流入或凈流出，其背后實(shí)際上反映了區(qū)域經(jīng)濟(jì)的盛衰。人口凈流入的地區(qū)，或有產(chǎn)業(yè)發(fā)展作支撐，由此帶來(lái)就業(yè)機(jī)會(huì)，或有社會(huì)福利等優(yōu)勢(shì)。

從投資的角度看，應(yīng)該配置人口集聚城市的房地產(chǎn)或相關(guān)產(chǎn)業(yè)。因?yàn)槿丝诘募垡矔?huì)帶來(lái)其他要素的集聚，而且，中國(guó)人口集聚的過(guò)程正方興未艾。中國(guó)今后一定會(huì)出現(xiàn)類(lèi)似于上世紀(jì)80年代美國(guó)出現(xiàn)的鐵銹地帶（the Rust Belt），即美國(guó)東北部傳統(tǒng)制造業(yè)和鋼鐵業(yè)基地逐漸衰敗。

一般而言，三四線(xiàn)城市的流動(dòng)人口數(shù)量將不斷減少，且未來(lái)必然會(huì)出現(xiàn)常住人口的減少，大都市圈的人口會(huì)不斷增加；省會(huì)城市或大部分“計(jì)劃單列市”的人口還將繼續(xù)增加，對(duì)中國(guó)GDP貢獻(xiàn)比重也將不斷提高。因此，投資地的選擇應(yīng)該由過(guò)去的“面（如西部大開(kāi)發(fā)）”到“線(xiàn)（如粵港澳灣區(qū)、杭州灣灣區(qū)）”，今后應(yīng)該到“點(diǎn)（都市圈）”。

從人口凈流入的角度看，似乎更應(yīng)該看好“灣區(qū)經(jīng)濟(jì)”，如杭州灣灣區(qū)的上海、南通、嘉興、杭州和寧波，或者粵港澳灣區(qū)的深圳、東莞、廣州、珠海和佛山。即從過(guò)去認(rèn)為支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)的三大增長(zhǎng)板塊：京津冀、長(zhǎng)三角和珠三角，把它們細(xì)化到“線(xiàn)”。

今后，我們或許應(yīng)該再“從線(xiàn)到點(diǎn)”，如日本東京集聚了全國(guó)近三分之一人口，但上世紀(jì)70年代以后，東京的人口不增反降，但環(huán)東京都市圈的人口卻不斷增加，說(shuō)明“點(diǎn)”作為發(fā)展極的輻射功能十分顯見(jiàn)。

在今后3至7年內(nèi)，中國(guó)將面臨人口收縮或城市收縮的壓力，人口凈流出的城市數(shù)量會(huì)越來(lái)越多。即一方面少數(shù)城市的人口集中度會(huì)越來(lái)越高，另一方面，隨著人口絕對(duì)數(shù)量的減少，大部分城市的人口數(shù)量都將減少。

未來(lái)呢？不知有多少不知名的的中小城市將變得荒涼。因此，的確沒(méi)有理由過(guò)于看好國(guó)內(nèi)大部分三、四、五線(xiàn)城市的房地產(chǎn)。

在中國(guó)人口的分化和集聚大背景下，應(yīng)該依據(jù)人口流向、產(chǎn)業(yè)和資金集聚的方向，依據(jù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的總體方向，配置一二線(xiàn)城市中未來(lái)有廣闊前景的中心城市房地產(chǎn)；或依據(jù)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景，配置其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的股權(quán)。