已披露業(yè)績期貨公司2017年經(jīng)營情況梳理：

國內(nèi)上市公司2017年年報(bào)披露接近尾聲，期貨日報(bào)記者近日梳理在香港上市、新三板掛牌的境內(nèi)期貨公司2017年年報(bào)，A股上市券商2017年年報(bào)，以及正在排隊(duì)IPO的期貨公司招股說明書（最新申報(bào)稿）發(fā)現(xiàn)，盡管去年國內(nèi)期貨市場整體交易規(guī)模有所下降，但不少期貨公司營業(yè)收入和凈利潤均實(shí)現(xiàn)了增長。

值得一提的是，作為期貨公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要載體，期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)2017年大放異彩，特別是場外期權(quán)業(yè)務(wù)規(guī)模增長十多倍。受去通道等監(jiān)管政策影響，期貨公司資管業(yè)務(wù)規(guī)模明顯縮水，整體進(jìn)入調(diào)整期。

上市券商系期貨公司表現(xiàn)出色

在已披露2017年經(jīng)營情況的期貨公司中，營業(yè)收入排在前3位的是上海中期期貨、永安期貨和海通期貨，分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入100.4億、96.8億和51.7億元；凈利潤排在前3位的是永安期貨、中信期貨和海通期貨，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤8.88億、4.1億和3.3億元。

從營業(yè)收入和凈利潤增速看，2017年，營業(yè)收入同比增幅超過150%的公司有先融期貨、渤海期貨、混沌天成期貨和南華期貨，其中增幅最大的是先融期貨，增長1204.53%。凈利潤方面，混沌天成期貨2017年凈利潤同比增長1352.6%。

總體來看，上市券商系期貨公司2017年表現(xiàn)相對出色，中信期貨、國泰君安期貨、海通期貨、銀河期貨、華泰期貨等凈利潤穩(wěn)中有升，均超過2億元；光大期貨、招商期貨、廣發(fā)期貨等凈利潤也在1.5億元左右。

作為國內(nèi)期貨行業(yè)的領(lǐng)軍者之一，永安期貨2017年的營業(yè)收入和凈利潤同比分別增長42%和46%。

具體來看，2017年，永安期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入（含手續(xù)費(fèi)收入和利息凈收入）為10.5億元，同比小幅增長；其他業(yè)務(wù)（含風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)）收入為76.02億元，同比增長41.29%，主要為公司全資子公司永安資本的現(xiàn)貨貿(mào)易業(yè)務(wù)收入。另外，2017年，永安期貨投資收益同比增長163.63%，主要原因是公司聯(lián)營企業(yè)永安國富2017年盈利大幅增加，同時(shí)公司利用閑置自有資金購買理財(cái)產(chǎn)品取得了良好收益。此外，值得一說的是，永安期貨2017年基金代銷規(guī)模不斷擴(kuò)大并取得新的突破，實(shí)現(xiàn)收入3640萬元，同比增長9倍。資管方面，永安期貨2017年管理規(guī)模較2016年下降43.11%。

值得一提的是，2017年是國內(nèi)商品期權(quán)元年，商品期權(quán)業(yè)務(wù)為部分期貨公司帶來了顯著收益。據(jù)記者了解，魯證期貨2017年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)逆勢增長，其中一個(gè)很重要的原因是公司積極開展期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。借助豐富的場外期權(quán)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，2017年，魯證期貨豆粕期權(quán)代理成交量占同期豆粕期權(quán)總成交量的9.19%，行業(yè)排名第二；白糖期權(quán)代理成交量占同期白糖期權(quán)總成交量的7.03%，行業(yè)排名第四。

多數(shù)公司資管業(yè)務(wù)規(guī)模收縮

在降杠桿、去通道的背景下，期貨行業(yè)資管業(yè)務(wù)2017年經(jīng)歷了陣痛，通道業(yè)務(wù)大幅萎縮，管理規(guī)模和產(chǎn)品數(shù)量均較2016年明顯縮水。截至2017年年底，期貨公司資管業(yè)務(wù)規(guī)模為2169億元。

前兩年，天風(fēng)期貨在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)上做出了很不錯(cuò)的成績，但去年形勢急轉(zhuǎn)直下。天風(fēng)期貨2017年年報(bào)稱，2017年，公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入同比下降64.32%，主要原因在于監(jiān)管政策變化，公司受托資金減少，管理規(guī)模下降。

資管規(guī)?？s水在期貨行業(yè)并不是個(gè)例。海通期貨在年報(bào)中稱，公司2017年資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入較上年減少36.87%，系資管新規(guī)導(dǎo)致的資管業(yè)規(guī)模萎縮所致?；煦缣斐善谪浽谀陥?bào)中稱，公司2017年實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入118.31萬元，較上年減少50.14%，主要原因是監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)證券投資基金監(jiān)管，公司資管子公司管理產(chǎn)品規(guī)模和數(shù)量大幅減少。

不過，也有一些期貨公司的資管業(yè)務(wù)在2017年實(shí)現(xiàn)了逆勢增長。邁科期貨在2017年年報(bào)中稱，在前期蓄勢的基礎(chǔ)上，公司繼續(xù)加大資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投入，優(yōu)化業(yè)務(wù)機(jī)制，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模和管理費(fèi)收入增速較快，資管業(yè)務(wù)收入同比增長363.93%。

“在整體去通道的背景下，期貨公司資管業(yè)務(wù)免不了出現(xiàn)陣痛，但是，隨著結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品縮減、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低、合規(guī)水平提升等，期貨公司自主管理能力將不斷提高，資管業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)將繼續(xù)發(fā)生積極變化。”上海一家期貨公司資管部負(fù)責(zé)人對記者說，當(dāng)前，期貨公司資管業(yè)務(wù)正從依賴通道業(yè)務(wù)向提升自主管理能力方面轉(zhuǎn)型。

風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)成營收主要來源

2017年，期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭向好，不僅成為公司營業(yè)收入的主要來源，也逐步成為公司新的利潤增長點(diǎn)。

中期協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，2017年，風(fēng)險(xiǎn)管理公司行業(yè)累計(jì)營業(yè)收入和凈利潤分別為843.92億元和9億元，分別較上年增長74%和675%。

永安期貨2017年年報(bào)顯示，公司全資子公司永安資本2017年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入69.42億元，凈利潤1.56億元，占公司合并報(bào)表凈利潤的17.29%。

上海中期期貨在年報(bào)中稱，2017年，公司加大風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)力度，其他業(yè)務(wù)收入同比增長67.22%，主要原因是公司子公司上期資本加大基差貿(mào)易，貿(mào)易規(guī)模增至39.34億元。年報(bào)顯示，2017年，上海中期期貨其他業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入的比重達(dá)97.43%。

雖然風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)對期貨公司營業(yè)收入貢獻(xiàn)較大，但因涉及現(xiàn)貨貿(mào)易，業(yè)務(wù)成本居高不下，除去成本后，不少期貨公司在風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)上的利潤并不高。以上海中期期貨為例，2017年，公司其他業(yè)務(wù)收入97.87億元，同期其他業(yè)務(wù)成本為97.50億元。廣州期貨也有類似的情況。廣州期貨2017年年報(bào)顯示，公司子公司廣期資本2017年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.18億元，凈利潤僅171.17萬元。

另外，為避免集團(tuán)內(nèi)部同業(yè)競爭，一些具有現(xiàn)貨背景的期貨公司主動調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)管理公司業(yè)務(wù)范圍，風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)受到了一定影響。邁科期貨在年報(bào)中披露，公司子公司邁科資產(chǎn)自2016年3月31日起不再新增涉及銅、鋁、鉛、鋅、錫、鋼材的現(xiàn)貨交易業(yè)務(wù)（含遠(yuǎn)期銷售和遠(yuǎn)期采購），2017年公司其他業(yè)務(wù)收入較2016年下降96.71%。

值得一提的是，豆粕、白糖期權(quán)的推出為期貨公司差異化服務(wù)提供了穩(wěn)定的對沖工具，2017年，風(fēng)險(xiǎn)管理公司場外期權(quán)業(yè)務(wù)規(guī)模大幅增長。中期協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2017年，場外期權(quán)業(yè)務(wù)名義本金達(dá)到2779億元，相比2016年的150億元增長十多倍。

魯證期貨2017年年報(bào)顯示，2017年，公司及附屬公司成交2522筆場外期權(quán)交易，名義規(guī)模218億元，實(shí)現(xiàn)收入2134.5萬元。南華期貨在招股說明書中披露，公司自2014年9月開展定價(jià)服務(wù)，截至2017年年底，累計(jì)交易期權(quán)3749筆，其中2017年名義合約本金達(dá)705.36億元。

加大境外布局力度

隨著我國期貨市場對外開放步伐的加快，期貨行業(yè)競爭進(jìn)一步加劇，資本金規(guī)模成為決定期貨公司競爭能力的重要因素之一。截至目前，在新三板掛牌的期貨公司已超過15家，不少公司完成在新三板的融資。另外，在A股排隊(duì)IPO的期貨公司有4家，其中弘業(yè)期貨此前已在香港上市。

記者梳理上述期貨公司年報(bào)及招股說明書發(fā)現(xiàn)，這些公司融資大多是服務(wù)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，比如補(bǔ)充風(fēng)險(xiǎn)管理公司資本金；又比如加大資管業(yè)務(wù)投入，提高自主管理水平；再比如增設(shè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，拓展業(yè)務(wù)覆蓋面。弘業(yè)期貨在A股招股說明書中稱，公司將利用募集的資金推動現(xiàn)有業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，同時(shí)拓展業(yè)務(wù)創(chuàng)新機(jī)會，發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

為做好迎接國內(nèi)期貨市場對外開放的準(zhǔn)備，2017年，國內(nèi)期貨公司也紛紛加快了國際化步伐，提前布局境外市場。永安期貨出資1億港幣設(shè)立全資子公司新永安國際金融控股有限公司，正式開啟境外業(yè)務(wù)新征程。海通期貨2017年5月完成對香港子公司的增資，增資后注冊資本為7000萬港幣。

與此同時(shí)，一些期貨公司境外分支機(jī)構(gòu)也在積極探索差異化發(fā)展。南華期貨子公司橫華國際申請多牌照，初步形成了金融衍生品服務(wù)集團(tuán)。數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年底，橫華國際期貨經(jīng)紀(jì)客戶數(shù)量超過一萬個(gè)，日均客戶權(quán)益27.17億港元。另外，橫華國際在新加坡設(shè)立全資附屬公司已獲得新加坡金融管理局的批準(zhǔn)。

廣發(fā)期貨將廣發(fā)期貨（香港）作為開拓境外市場的業(yè)務(wù)抓手，廣發(fā)期貨（香港）的全資子公司廣發(fā)金融交易（英國）主要提供國際商品交易所交易、清算等后臺服務(wù)。廣發(fā)證券2017年年報(bào)顯示，目前，廣發(fā)期貨（香港）注冊資本已增至5.51億港幣，廣發(fā)金融交易（英國）注冊資本為3000萬英鎊。