一重天：質(zhì)疑期市高風(fēng)險論

曾經(jīng)當(dāng)我們懷著強(qiáng)烈的自信心，懷著對未來美好的憧憬來到期貨這個市場時，我們?yōu)榈氖亲C明自我價值，同時也是為了在這個市場中獲利，實現(xiàn)自己的創(chuàng)業(yè)之夢。當(dāng)然，我們首先知道期市是一個高風(fēng)險高回報的市場，甚至于這就正是我們選擇這個市場的原因。然而，數(shù)年過去了，高風(fēng)險我們領(lǐng)略到了，可原來憧憬的高回報在哪里呢，資金虧損累累，風(fēng)險卻無處不在。在與期市為伍幾年后，實盤經(jīng)驗告訴我，期市本身并不是一個高風(fēng)險高回報的市場，至少對我們散戶來說，期市不應(yīng)該是一個高風(fēng)險高回報的市場，由于我們先入為主的接受了高風(fēng)險高回報這樣一種觀念，因此在我們的操作思路中不僅期望得到很高的回報，同時也接受了期貨就應(yīng)當(dāng)承受高風(fēng)險的觀念，而這正是釀成惡果的一個關(guān)鍵原因。我就以我的一個朋友老徐的經(jīng)歷來論述這一觀點(diǎn)吧。

老徐是公司里的一個客戶，資金數(shù)萬，個人資質(zhì)在我看來也遠(yuǎn)高于其他客戶，當(dāng)大多數(shù)人還在奉行短線交易時他已經(jīng)在進(jìn)行長線投資了，而我認(rèn)識到長線投資的重要性是在兩年之后，他認(rèn)為要想在期貨中獲取高利潤，付出高風(fēng)險是很正常的事，在這樣的思路下，他的下單量很重，曾經(jīng)在大豆的一次空頭行情中下重倉獲利不菲，這更加讓他確信下重倉承擔(dān)高風(fēng)險，獲取巨額利潤的交易思路，他經(jīng)常反駁我質(zhì)疑重倉交易的一句話是：倉位大小是一樣的，止損大了獲利也大。他曾經(jīng)在1998年一次下30手空單，但終因無法承受壓力而在當(dāng)日平倉，但平倉之后是3個跌停板，那種懊悔之心相信大家都能體會，如果當(dāng)時下一半15手，恐怕結(jié)果就不會是因壓力而平倉錯過這大好機(jī)會。但這并不是最糟的，由于倉重，他的止損又大，即使遵守了順勢而為、嚴(yán)格止損這兩大原則，期貨的高杠桿率及技術(shù)上的失誤再加上一點(diǎn)壞運(yùn)氣仍然迫使他連續(xù)止損十多次，這時期貨的高風(fēng)險就凸顯出來，資金迅速降到了6千元，可是他并沒有意識到錯在哪里，而是抱怨運(yùn)氣太背了，怎么做怎么錯，最后一筆交易就是用這6千做的，知道他下了幾手嗎，10手（透支交易），價格先是順著他的方向小幅下跌，接著整理，再接著反方向漲了回來，止損之后只剩下幾百了。至此，原來投入的資金全部虧光，盡管他堅持長線交易是非常正確的，但僅有的幾次機(jī)會都由于各種原因錯過了，而在整理時他卻進(jìn)場了，不可能太大的止損與價格的大幅振蕩合起來結(jié)果就是虧損，而重倉又起到了加重?fù)p失的作用，最終沒有等到期待中的大行情資金就已經(jīng)虧光了，盡管進(jìn)場時機(jī)是他失敗的一個直接原因，但根本原因則是他高風(fēng)險高回報的交易思路，其實期望在期市中獲取高回報本來就是貪婪的表現(xiàn)。希望獲得年收益2-3倍的超額利潤，而行情是有限的，就只能通過加大倉位來實現(xiàn)，而這樣止損也必然會非常大，等于是不允許自己有更多犯錯的機(jī)會，一旦運(yùn)氣不佳，遭遇連續(xù)虧損，本金就會迅速下降，直到掃地出門。

讓我用數(shù)字來說明一下，以20000元本金來計算，以大豆為例，公司要求最小交易量為5手（經(jīng)編注：其實沒有這種規(guī)定），按流行的5%止損原則，一次虧損為1000元，折合為20點(diǎn)/手（包括手續(xù)費(fèi)），以近年的行情來看，即使你以長線為交易方式捕捉到了行情，在拋頭去尾后，利潤也就是300點(diǎn)，5手就是15000元（不包括加碼在內(nèi)）而且這還是在你操作完全正確的情況下，很明顯這與我們期望在一輪行情中獲利幾倍的想法相去甚遠(yuǎn)，如果要想實現(xiàn)暴利，就必須加大倉位。比如10手，盈利就會變?yōu)?0000，這個結(jié)果看來還不錯，那么你的止損為10%，也就是只允許你虧損不到10次，你還不要忽略一點(diǎn)，止損只有20點(diǎn)（相信多數(shù)交易者的止損要大于此，那么允許你犯錯的次數(shù)將更少），這將意味著你在這個高杠桿率的市場中，在你搭上一艘船之前你會付出更多次數(shù)的虧損，還有如果你連續(xù)虧損5次你要用剩余資金盈利100%才能恢復(fù)本金，而5次連續(xù)虧損在你如此小的止損下，只要一點(diǎn)壞運(yùn)氣就會出現(xiàn)，可怕吧，重倉交易在給你一個誘人的回報時隱藏了一個巨大的風(fēng)險，一個你注定根本無法承受的風(fēng)險。

如果你堅持5%（甚至更低，我是3%-4%）的止損原則，堅持長線交易(我個人是長線交易的堅定擁護(hù)者，開始也有一個從短線到長線的轉(zhuǎn)變過程），擴(kuò)大贏利上采用金字塔加碼方式，再輔以正確的技術(shù)分析（必須是經(jīng)過驗證的，有效的方法，否則即使資金管理十全十美，交易結(jié)果也會大打折扣），則結(jié)果也會非常不錯，盡管并不是我們期待的巨額利潤，但如果以這種操作方式長期交易下去，你的資金會越來越大畢竟我們的目標(biāo)是在期市長期生存與發(fā)展，一朝暴富可遇而不可求，在期市中為追求高回報而付出高風(fēng)險是人貪欲的表現(xiàn)，只會招來失敗，其實歸根結(jié)底期市本身只是提供了一個良好的投資工具，期市自身的風(fēng)險完全可以通過良好的資金管理原則來化解，最大的風(fēng)險來源于交易者內(nèi)心的貪婪，高風(fēng)險高回報并不是期市的本來面目，只是投資人對期市的主觀感受與評價，追逐高利潤并不是最首要的，追逐低風(fēng)險的交易思路，克制自己頭腦中的貪欲，讓自己能長期生存在這個市場才是一切的一切的基礎(chǔ)。最后說一句話來概括：輕倉小量，堅守原則，降低風(fēng)險，增值為首。

二重天：止損不容質(zhì)疑論

剛剛讀過謙虛謹(jǐn)慎老兄《我的技術(shù)感悟》一文，我有一些不同的看法。在實盤操作中，如何止損的確是技術(shù)分析所要解決的關(guān)鍵問題之一，你我都曾遇到過這樣一種情況：明明我是順勢操作，但依然連續(xù)被迫止損，以為行情又要啟動了，可是設(shè)好止損跟進(jìn)后，價格卻又折了回來，觸發(fā)了止損，接著再跟，又被止損出局，等我正猶豫之時，價格卻啟動了，等明白過來，價格已經(jīng)不適合進(jìn)場了。因此我會想，如果我不設(shè)止損，或像謙虛謹(jǐn)慎老兄所說的在我發(fā)現(xiàn)做單方向錯誤時再止損而不再以點(diǎn)位多少做止損。

這樣的想法對嗎？我再以一些例子來論述：a是公司員工，但他有自己的一個戶頭，是1994年入市的老交易員了，據(jù)他人介紹，他以前操盤手法極惡劣，爆過數(shù)個戶頭。但從我進(jìn)公司后觀察，他的交易手法遠(yuǎn)高于場內(nèi)絕大多數(shù)客戶，我剛進(jìn)公司時他剛在大豆1999年6月的盤整中下了10手空單（他在此前這輪行情中剛剛獲利20000）他正是采用謙虛謹(jǐn)慎老兄所說的那種手法，接著趨勢轉(zhuǎn)向了，發(fā)現(xiàn)錯誤后他出場了，近30000元資金只剩下5000多，這是一次止損的大小。這位老兄久經(jīng)沙場，不帶一點(diǎn)沮喪情緒的進(jìn)入了綠豆市場，接著奇跡出現(xiàn)了，在綠豆最后一撥牛市行情中，他堅持看多，只下2手，連續(xù)贏利13次（以波段方式）資金終于又上了20000，是當(dāng)時公司中操作最出色的，在這個過程中我一直觀察他，分析他的操作方法，我發(fā)現(xiàn)他的思路與多數(shù)客戶設(shè)好止損進(jìn)場的方式孑然不同，他是認(rèn)準(zhǔn)漲勢，只要趨勢沒有改變價格再如何波動都不出倉，綠豆盡管洗盤非常厲害，在其他客戶跟對趨勢后依然被迫止損的情況下，他的方法為他帶來了非常好的利潤。然而事情并沒有就此結(jié)束，綠豆大漲之后人們的看空情緒開始加重，他開始下空單，我不明白他有什么理由逆市交易，即使是在大漲之后，一次錯了，止損，再空一次，發(fā)現(xiàn)又錯了，第二次止損之后，兩萬多的資金只在兩次虧損之后就只剩4000元了，盡管逆市交易是失敗的直接原因，但發(fā)現(xiàn)錯了才出場的止損方式讓本來很平常的兩個錯誤帶來了巨大的損失，讓13次贏利化為烏有。

想必大家都知道資金管理的兩大黃金原則：一是將虧損限于小額，讓獲利盡可能放大，也就是我們常說的盈虧比必須大于3/1。二是應(yīng)局限任何部位的損失，也就是任何虧損不要超過總資金的1/20（通行的最大比率）。

很明顯，大止損的方式完全違背了這一原則。況且，誰敢保證以這種方式入市就不會犯錯，那種你認(rèn)為趨勢開始了，結(jié)果卻又折了回來開始了反方向的趨勢難道不常見嗎，認(rèn)識到自己錯了才止損，行情必然是已走了一大截，期貨市場如此高的杠桿率必然會讓你損失慘重，也許就此一蹶不振了，這和不設(shè)止損已沒什么區(qū)別了，可以這么說，如果我以謙虛謹(jǐn)慎老兄所說的那種手法入市，我不知死過多少回了，但只因我嚴(yán)守止損，我才有機(jī)會保證我的資金至今仍然存在，止損是我用無數(shù)次操作證明的期貨市場第一生存法則，止損就是生存，我個人強(qiáng)烈反對弱化止損的地位。

謙虛謹(jǐn)慎老兄還認(rèn)為：止損一定是技術(shù)上的止損，而不是點(diǎn)位上的止損。我認(rèn)為止損首先應(yīng)符合資金管理要求，確定最大可承受的損失，才可依此來確定技術(shù)上的進(jìn)場點(diǎn)及止損點(diǎn)，以技術(shù)上的點(diǎn)位來確定止損的大小，不僅會將虧損放大到危險程度，而且誰敢保證技術(shù)上的點(diǎn)位會有更高的成功概率，止損首要的一點(diǎn)是局限任何一次交易的損失，因為每一次進(jìn)場只是假定會發(fā)生，而不是一定會發(fā)生，在這種情況下，技術(shù)上的止損點(diǎn)也不過是一個假設(shè)，沒有任何的肯定意義。謙虛謹(jǐn)慎老兄還有這樣一句話：“如果你的技術(shù)系統(tǒng)要經(jīng)常止損的話，說明你的技術(shù)還不成熟，還不適合市場的生存要求?！?/span>

我的看法剛好相反，經(jīng)常性的止損是非常正常的。有一位投機(jī)大師曾說過：我95%的利潤是由5%的交易創(chuàng)造的，大部分的交易是虧損的，只因我抓住了極少的獲利機(jī)會并緊握不放才取得了成功。施威格的《期貨交易技術(shù)分析》讓我最驚詫的是其中的現(xiàn)實圖表分析：一套成功的交易系統(tǒng)居然會有如此之高的止損率，失敗交易遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了獲利交易，最終結(jié)果依然是盈利的。這兩個例子充分說明止損次數(shù)的多少并不是最重要的，關(guān)鍵是你抓到了獲利的交易并讓它充分發(fā)展，巨大的獲利足以抵御數(shù)次小額虧損所帶來的損失。

我最后要說的是散戶在交易中頻繁止損的確是普遍存在的。但問題的關(guān)鍵本身不在止損，而在于在這個高杠桿且波動劇烈的市場中，進(jìn)場時機(jī)難于選擇，不得要領(lǐng)必然導(dǎo)致頻繁止損。但這完全是一個技巧性問題，完全可以通過觀察它的走勢規(guī)律來解決，至少我已經(jīng)基本解決了。不好意思，謙虛謹(jǐn)慎老兄，我?guī)缀醴磳δ愕乃杏^點(diǎn)，但這是一個見仁見智的問題，希望你不必介意。其實我們自己的看法總是在兩種相反的觀點(diǎn)之間左右權(quán)衡得出的，不過實踐是檢驗真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)。

三重天：簡以致勝

記得我剛剛進(jìn)入這個市場時，我接觸到了繁多的技術(shù)工具及指標(biāo)，我經(jīng)過篩選，選出了一些在我當(dāng)時看來很好用的工具，并且我很早就意識到了系統(tǒng)交易的重要性，用許多不同的指標(biāo)及工具相互組合，確定了進(jìn)場條件，中途止損條件及出場條件，以讓整個操作過程有規(guī)則可以依據(jù)，做到整個過程心里都有底。這是讓我現(xiàn)在想起來都覺得得意的一件事。然而，錯誤恰恰沒有在這里，我的進(jìn)場，出場及中途止損的每一個環(huán)節(jié)都依賴數(shù)個指標(biāo)和工具的共同作用，雖不是一般常說的所謂共振，但卻規(guī)定必須相互配合才可以動作。

打個比方說我的一般進(jìn)場條件是：周期顯示要有行情發(fā)生，14日上（下）穿70日均線，同時參考角度線，以確定已經(jīng)止跌，還要參考持倉及成交量，總之，整個過程是非常復(fù)雜的。那么實際效果如何呢，非常不理想，最大的問題就是相互干涉造成，幾個指標(biāo)相互矛盾，總有一些條件不會被滿足，造成進(jìn)出場猶豫不決，理論上似乎很完美的交易方案在實戰(zhàn)中近乎無效，除了選擇的指標(biāo)及工具本身就存在巨大的缺陷外，要求各種工具相互配合是一個想像中可行，而實際卻錯誤的思路，我發(fā)現(xiàn)了這些問題，逐漸的剔除了一些，逐漸覺得可以了，我把所有的工具及指標(biāo)還有簡單的交易計劃羅列到一張紙上，我發(fā)現(xiàn)占滿了整張信紙，我的腦海中閃現(xiàn)過一個念頭：工具是否依然太多?？墒俏矣钟X得剩下的工具都很重要。

此時正是綠豆的最后一輪空頭行情，那三個跌停老期友們一定記得吧，我知道要空，但我一直信賴的周期沒有發(fā)出任何信號，我錯過了行情。綠豆停了，我把研究重心轉(zhuǎn)向大豆（我以前沒有研究過大豆），當(dāng)我把綠豆中總結(jié)的方案套用到大豆時，我簡直絕望了，我所謂的那套有效的技術(shù)，在大豆里根本就是紙上談兵，沒有一點(diǎn)作用，那張曾經(jīng)記錄我的指標(biāo)及工具的信紙形同廢紙，消耗大量資金，傾注所有的精力得到的經(jīng)驗如此不堪檢驗。我懵了，我想不明白這到底是為什么。冷靜之后，我開始反思，問題出在哪里，我用如此復(fù)雜的技術(shù)無法賺錢，這么多指標(biāo)放在一個新市場卻沒有一個可以用，那我還要它干什么。我開始大刀闊斧的削減我使用的工具及指標(biāo)，將所有可有可無的指標(biāo)全部刪除，我推翻了我以前幾乎所有的思路，著重尋找綠豆和大豆兩個市場的共同之處，結(jié)果是只剩下了k線和均線，實在是沒什么可以再減了。

突然間我豁然開朗，我似乎在這一刻發(fā)現(xiàn)了這個市場最真實的一面，原來這個市場所遵循的規(guī)律是如此簡單，而我卻沒有發(fā)現(xiàn)，原因是我先入為主的認(rèn)為期市是一個極為復(fù)雜及高深的市場，因此我本能的認(rèn)為最終的交易方法一定也極為高深及復(fù)雜（相信現(xiàn)在仍然有許多的期友這樣想）。

實際上，期市是一個隨機(jī)與規(guī)律共存的市場，其規(guī)律性的一面是非常顯而易見的，簡單到你對它視而不見的地步，而他隨機(jī)的一面表現(xiàn)是極為復(fù)雜的，我恰恰就看到了這一面，而且錯誤的認(rèn)為，這是一個完全規(guī)律的市場（忽視了它隨機(jī)的一面）。同樣也一定存在一個不被大多數(shù)人掌握的交易方法，我一直在努力尋找這套方法，最終我走進(jìn)了死胡同。

這次突破是我技術(shù)思路的一次最重大的突破，我經(jīng)過近一年苦苦尋找的方法原來一直都在我的眼前，清清楚楚的擺在我面前。對待這個本來極為復(fù)雜的市場，我們用復(fù)雜的交易思路只會越分析越糊涂，發(fā)現(xiàn)這個市場簡單的一面，規(guī)律性的一面，然后以簡單的技術(shù)手段去把握它，追隨市場的主要趨勢，不做任何主觀上的猜測才是最終的解決方案，這個市場不需要多么高深復(fù)雜的技術(shù)分析手段，關(guān)鍵是你是否正確的認(rèn)識了這個市場，發(fā)現(xiàn)了這個市場的規(guī)律，如果你對市場規(guī)律的認(rèn)識本來就是錯誤的，那么建立在這個錯誤認(rèn)識之上的所有交易思路及技術(shù)分析手段都是無效的，我犯的正是這個錯誤。

想必大家都看過《誰動了我的奶酪》，最后在分析為什么在尋找奶酪的過程中，兩個聰明的小矮人會輸給兩個頭腦簡單的小老鼠時指出原因是小矮人將本來簡單的問題想的復(fù)雜了，有些問題本來是很簡單的，而由于自作聰明的緣故，陷入思想的泥潭無法自拔，而小老鼠由于頭腦簡單，只進(jìn)行簡單的尋找，卻最先找到了奶酪，唧唧先于哼哼發(fā)現(xiàn)了自己的錯誤，勇敢的放棄了對失去奶酪原因的思索而踏上了新的尋找之路，最終也找到了奶酪站。而哼哼依然在原地思索奶酪丟失的原因。我們不可能回避我們自身自作聰明的缺點(diǎn)，不可能像老鼠一樣簡單的對待每一個問題，但我們完全可以像唧唧一樣發(fā)現(xiàn)自己的錯誤，以簡單的方法去應(yīng)對。簡單不代表無效，復(fù)雜也不代表有效，我使用復(fù)雜的分析方法沒有成功，最終成功的分析方法卻是簡單的不能再簡單的分析工具和交易原則，這與我當(dāng)初的想法完全相違背，想起來真有些不可思議。你依然在重復(fù)和我一樣的錯誤嗎，換個角度試試看，或許你也會大吃一驚。

四重天：長線是金

在這個市場，究竟是應(yīng)該做長線還是做短線，想必是一個有較大爭議的話題。當(dāng)然，選擇短線操作是絕大多數(shù)人的選擇，長線操作者在這個市場是寥寥無幾的。本文只是想通過我的一些思路轉(zhuǎn)變過程為大家提供一個參考，或許這正是你期貨操作成功之路上的一個死結(jié)，因為這個問題曾經(jīng)是我的死結(jié)。

1999年綠豆曾經(jīng)有過一次很強(qiáng)勢的多頭行情，那時我剛剛?cè)胧胁痪茫捎诮?jīng)驗不足，在漲勢初期，我逆勢看空，幸好及時止損，盡管數(shù)次逆勢做空，但最終損失有限，然后我發(fā)現(xiàn)我逆勢交易的錯誤，開始堅決看多，此時綠豆已走完小九浪中的四浪（事后來看），我并沒有擔(dān)擱太多，我開始準(zhǔn)備下多單，但由于我技術(shù)分析、交易思路在那時都有嚴(yán)重缺陷（上一篇所提到過的問題），我看漲卻仍然數(shù)次踏空，沒有跟得上行情，僅有的一兩次操作正確也在獲小利之后匆匆出場。小九浪走完之后，行情大幅震蕩，此時漲幅已經(jīng)相當(dāng)大了，場內(nèi)所有人開始看空，我在順勢交易的原則下，仍然堅持看多，我是當(dāng)時場內(nèi)唯一看多的人，最兇悍的最后一浪大五浪開始了，盡管我堅決看漲，卻由于技術(shù)上周期算錯了一天而眼睜睜的看著行情拔地而起，等我明白過來，價格已高的讓人畏懼，最終漲幅大的嚇人，眼看就要到手的利潤在我的眼前溜走了。行情走完了，綠豆從2000多點(diǎn)漲到3000多點(diǎn)，走勢規(guī)則有節(jié)奏。這樣容易捕捉的行情，我最終得到的卻是虧損：在這過程中我不斷的買進(jìn)賣出，操作十多次，結(jié)果還是入不敷出。

我發(fā)現(xiàn)，如果我從一開始就堅持順勢交易，如果我買進(jìn)后不是短炒，而是贏利后放著，即使我只作對一次，贏利也足以抵擋所有損失，而且還會有不少富余利潤。而我呢，在懷疑、恐懼、猶豫中不是做反就是丟掉機(jī)會，好容易逮住一次，卻又匆匆出場，頻繁操作數(shù)次的結(jié)果還不如做對一次后放著讓它自己發(fā)展的結(jié)果要好，哪怕是十次中只做對一次。我把我的想法與一位客戶聊起來，我最后說，看來還是得做長線。另一位經(jīng)紀(jì)聽到了，譏諷道：短線都做不好還想做長線。我心想，是啊，瞧瞧你贏利后急著出場的那副樣子，你有做長線所需要的耐心嗎，還是乖乖炒你的短線吧。曾經(jīng)有那么一點(diǎn)長線交易的火花閃了一下就這樣熄滅了。

幾年過去了，我的交易思路與技術(shù)分析水平已經(jīng)今非昔比了，但我仍然在做波段，我的交易利潤仍然沒有什么進(jìn)展，我清楚的知道，一定還有什么地方不對。一天我看過了一篇文章，著重強(qiáng)調(diào)了長線交易的重要性，我覺的有道理，開始反思自己以往的交易：我習(xí)慣的是炒波段，一個成功的操作可以贏利50-80點(diǎn)（熊市波段幅度大于牛市，這是拋頭去尾之后的實際可得利潤），我的止損通常是20個點(diǎn)之內(nèi)，為了一次成功操作有時要付出兩三次的止損。這樣，通常贏利也只是補(bǔ)了虧損的空，這還算好的，最糟糕的是虧了兩三次，行情真開始動了，我卻在懷疑與猶豫中丟掉了機(jī)會。這樣，在操作中虧損的次數(shù)是遠(yuǎn)大于贏利的，盡管我已經(jīng)能成功的抓住贏利的機(jī)會，結(jié)果也只是打個平手，有時運(yùn)氣不好還會虧損，還有一個問題就是我經(jīng)常會由于各種原因丟掉機(jī)會，這也是一個對行情的極大浪費(fèi)?？偟南聛?，即使遇到很好的行情，也只是斷斷續(xù)續(xù)的咬幾口，去除虧損后也所剩無幾。有些機(jī)會如果贏利后不動那會帶來巨大的利潤，而我卻早早出場，頻繁操作之后我依然是兩手空空，一輪大行情后，我得到的只有遺憾和無奈。

我終于明白了，不能長線交易正是我的死結(jié)，要做一名凈贏利交易者，我必須走出這一步，擺在我面前的最大障礙是這一思路對耐心提出了極大的挑戰(zhàn)，對這一點(diǎn)我很不自信，其次是技術(shù)上對進(jìn)場后的第一輪回調(diào)我不知如何應(yīng)對，但這些坎不過也得過，否則所有的努力都將白費(fèi)，夢想就真的成為永遠(yuǎn)的夢了。最終這些問題的解決并沒有像我預(yù)想的那樣困難，通過不斷的心理暗示訓(xùn)練及對交易規(guī)則的修改，我最終成功了。我終于打開了最后一道門，明白了這個市場成功所需要的所有條件。當(dāng)初所有的迷團(tuán)我都找到了答案。其實我相信這個市場有許多依靠短線成功的人，這一點(diǎn)我不否定，但大多數(shù)人依靠短線操作是沒什么前途的，因為我們大多數(shù)人依然是普通人，即使你認(rèn)為自己資質(zhì)優(yōu)于別人，請你別忘了，進(jìn)入這一市場的所有人都有和你一樣的自信，否則也不會選擇期貨。當(dāng)然我或許因為我自己的經(jīng)歷而有些武斷，你的短線技術(shù)或許比我高超很多，那你就把本文全當(dāng)一個故事好了。

很久以前我曾經(jīng)做過這樣一個假設(shè)，我的尋找之路也以是這個假設(shè)為基礎(chǔ)：其實我們尋找成功交易方法的過程正是一個對自己行為不斷的反思及對自己心智不斷完善的過程，在這個過程中，有許多的困難需要克服，有許多的規(guī)律需要發(fā)現(xiàn)，有許多的道理需要領(lǐng)悟，一切都做到之后，也就成功了，任何一個環(huán)節(jié)出錯都會導(dǎo)致失敗。當(dāng)然，誰都明白這有多難，否則期市也就不會有如此多的感慨。人性的弱點(diǎn)也制約我們很難達(dá)到這種理想中的狀態(tài)，無數(shù)人在這個市場中損兵折戟的原因也就在此吧。

期市最終的解決之道并不是如何的高深復(fù)雜，歸結(jié)成一句話送給大家：剖析自己，剖析市場，發(fā)現(xiàn)問題，解決問題，僅此而已。當(dāng)然還有一個關(guān)鍵點(diǎn)大家必須做到，那就是知行合一，這一點(diǎn)做不到，明白的道理再多也是白搭。

五重天：散戶之?dāng)?/strong>

最近看了一位期友標(biāo)題為《止損的威力》的帖子，大意是自己的15萬資金在堅持嚴(yán)格止損的情況下，仍然受到很大損失，我感覺到這篇文章的言語之間透露出了對止損的疑惑，其實上面某位評論的期友已經(jīng)解釋的非常好了：“止損是成功交易的必要但不是充要條件”。說到操作失敗的原因，我也有自己的一些看法，希望能夠給仍然和曾經(jīng)的我一樣屢戰(zhàn)屢敗的期友們一些啟迪。

在我入市一段時間后，我的資金開始縮水，屢戰(zhàn)屢敗的交易狀態(tài)，讓我嘗試到了期貨那種不可琢磨的性格。市場似乎總是在和我作對，我感到很迷茫。在一次閑談中，我問一位在公司成立時就開始工作的盤房工作人員（即交易風(fēng)控人員，以前是人工下單，經(jīng)編注）：“你見過有人拿著贏利走出這個市場嗎？”她說：“早年做國債時有一個老頭曾經(jīng)把資金翻過數(shù)倍后離開了公司，在之后就沒有人能拿著贏利走出公司，公司中每年都會走掉一批老客戶，又會補(bǔ)充進(jìn)一批新人，而且周期通常是一年，多少年來不斷的重復(fù)這個定律?！边@些話讓我更加迷茫，回頭看看公司里的這些客戶，有誰不是抱著“我是最優(yōu)秀的”心態(tài)在重復(fù)屢戰(zhàn)屢敗這個現(xiàn)實，而我呢，也和他們一樣。難道我的命運(yùn)注定是要被淘汰出局嗎？為什么？難道自己以前途為代價追求的就是這樣一個結(jié)果嗎？難道自己選擇錯了嗎？難道市場并不存在一種解決方案或者存在這樣一種方案卻不是自己的能力所及的嗎？不，我堅信市場存在一種解決方案，那么我們這些自以為很聰明，很優(yōu)秀，是“人中之人”的“可憐蟲”究竟錯在那里呢？每個人看起來都是那樣聰明，可為什么在市場面前如此的不堪一擊，為什么每個人都認(rèn)為自己在期市中必勝，而結(jié)果都是被踢出市場呢，我無法找到答案，但我相信終有一天我會找到的。

經(jīng)過幾年的苦苦追逐，隨著一套長線交易系統(tǒng)的建立，無論思路還是交易手段都已經(jīng)有了質(zhì)的飛躍，所有的失敗感都一掃而光，再回頭去解答當(dāng)初的疑問，一切問題都是如此的清晰。（建立適合自己的交易系統(tǒng)是走向投機(jī)成功的必由之路，經(jīng)編注）

期市中虧損的方式多種多樣，絕大多數(shù)散戶的共同特點(diǎn)是資金進(jìn)一退三，最終被掃地出門（當(dāng)然不包括經(jīng)紀(jì)，他們的特點(diǎn)是經(jīng)常一筆交易就將資金打光了，對待別人的資金極不負(fù)責(zé)任，希望我這么說不會傷害那些還有良知的經(jīng)紀(jì)），而這些現(xiàn)象的背后原因是缺乏對市場的正確認(rèn)識。一套正確交易理念和交易策略的建立是基于兩個基礎(chǔ)，一為對市場的正確認(rèn)識，其二是對人性特征的正確認(rèn)識，這兩個基本條件中任意一點(diǎn)有問題，交易都無法成功（我指的是持續(xù)而穩(wěn)定的獲利）。以我自己的經(jīng)歷來看，是先有對市場的正確認(rèn)識才會過過渡到對人性特征的正確認(rèn)識，交易系統(tǒng)正是建立于這兩個基礎(chǔ)之上。遺憾的是我所接觸到的所有人包括那個時候的自己僅僅停留在最初級的階段，根本就談不上對市場的正確理解，失敗也就成為必然，根據(jù)這個市場的定律，絕大多數(shù)人注定無法真正認(rèn)識到這兩點(diǎn)，也注定會被淘汰出局，真的是很殘酷的。

我們對期市的理解的過程，和我們在成長的過程中對人生的理解過程很相似。我清楚的記得：我在上三年級時我覺得我已經(jīng)長大了，我已經(jīng)明白了大人們的世界不過如此；18歲時我已經(jīng)認(rèn)為我是一個大人了，而當(dāng)我從學(xué)校出來之后我卻發(fā)現(xiàn)我對社會是如此的無知，在社會中是如此的無助，我才明白我在社會這所大學(xué)中才剛上一年級，15歲時覺的14歲時的自己很幼稚，18歲時又覺的15歲時的自己很幼稚，現(xiàn)在的自己很“成熟”...........。這樣的想法重復(fù)了一年又一年，直到發(fā)現(xiàn)了自己的無知。今天只是昨天的明天，也同樣是明天的昨天，自己沒有變，只是自己的心在自以為是而已，我想這樣的感覺存在于每一個人身上，我們的目光有很大的局限性，我們只能理解我們所經(jīng)歷過的。

期市又何嘗不是如此，每個人從進(jìn)入期市開始就如同開始了自己的人生之路，每一個人都處在不同的年齡段中，但與人生不同的是絕大部分人都中途夭折了，只有少數(shù)人最終邁向了輝煌。

而放眼身邊的散戶，與許多文章所說的散戶不善止損相反，身邊的同志們大多可以堅持嚴(yán)格止損，盡管止損的方式和依據(jù)各不相同，但在止損上都沒有什么問題，都明白止損的重要，尤其是一些老期友。

可是大多數(shù)散戶所犯的錯誤恰恰不在于此，最典型的一種錯誤是依據(jù)基本面、持倉和成交量、持倉排行或害人不淺的技術(shù)指標(biāo)，甚至所謂的盤感等等各種方式對行情進(jìn)行主觀判斷，卻忽略掉最重要的價格，并將此作為進(jìn)出場的依據(jù)，整個操作過程自我感覺良好，實際上漏洞百出，連基本的順勢交易都做不好，經(jīng)常迷失在行情之中。最可悲的是誰都明白順勢的重要，只是實際操作時做不到或忘掉了（在此輪大豆行情中，我就看到許多有過出色言論的易發(fā)期友大建逆勢頭寸，可見言行不一也是一個極普遍的現(xiàn)象）。

而少數(shù)能夠順勢的，卻又因為資金管理不善或其他原因而最終導(dǎo)致虧損。其次沒有完善的交易規(guī)則或有交易規(guī)則卻不能嚴(yán)格遵守也是導(dǎo)致失敗最普遍的一個原因。

歸結(jié)起來，成功的交易過程是一個整體，“止損”、“長線”，“順勢”這些顛撲不破的真理不過是這個整體的一部分，甚至可以說只不過是正確交易技術(shù)建立的基礎(chǔ)而已，還是那句話，這些條件只是成功交易的必要條件而不是充分條件。只是做好了嚴(yán)格止損和資金管理而沒有完整的技術(shù)只能保證你慢慢流血死亡，是無法帶來成功的。這樣說來，大多數(shù)散戶失敗的原因就很清晰了，缺乏對市場及自身的正確認(rèn)識，缺乏完整、嚴(yán)密的交易規(guī)則和策略是多數(shù)散戶必敗的根本原因。

就我個人來說，我并不比誰聰明，也沒有所謂的天賦，我想我與身邊人不同的一點(diǎn)僅僅在于我嚴(yán)格遵守了被許多人認(rèn)為是陳詞濫調(diào)的交易戒條，而且區(qū)別僅此而已。

期貨在我心中曾經(jīng)是一個難解的心結(jié)，相信大家也同我一樣，經(jīng)歷了多年執(zhí)著的求索總算打開了這個結(jié)，真相是如此簡單，追逐的過程卻是如此艱難，每每看到論壇中曾經(jīng)像我一樣迷失在期市中的這些朋友就會有一種欲言又止的沖動，今天這篇文章就算是個小結(jié)吧，希望能對我的戰(zhàn)友們一些啟迪和鼓勵。我應(yīng)該承認(rèn)的一點(diǎn)是我的思路仍然受制于我自身目光和經(jīng)歷的局限性，但你我都應(yīng)堅信總有一天我們會有機(jī)會實現(xiàn)自己的夢想，駕著自己的寶馬車站在大海邊迎著海風(fēng)默默的回顧自己那艱難的奮斗歷程。

六重天：交易的真相（規(guī)則）

這些天看了老8關(guān)于這些文章的一篇帖子，“知易行難”“會看戲和會唱戲的區(qū)別”。呵呵，大家說的我覺的都很有道理，早就想寫這篇文章，可惜總是靜不下心來?？次医裉斓谋疚氖欠窨梢越獾舸蠹倚闹械倪@些疑惑。

還是從我說起吧，我在入市前看了很多書，盡管對技術(shù)和這個市場仍然一知半解，但我卻從前人的告戒中知道了兩個基本的生存原則：嚴(yán)格止損、順勢交易。并暗下決心一定要牢記這兩個原則。

一晃三個月就過去了，再回頭看看自己的所作所為，止損做的還行，可是順勢交易卻是做的一塌糊涂。開始時還記得要順勢，頭幾筆都是順勢倉，可是從那筆重倉虧損之后，我就像中了邪一樣頑固的認(rèn)為行情“一定會跌”，順勢交易的原則早被拋到了腦后，所有的“分析”結(jié)果都一邊倒似的認(rèn)為大跌一定還在后面，我不斷的放空，又不斷的止損，數(shù)筆虧損后終于發(fā)現(xiàn)我在一輪明顯的上升行情中做空，我突然想到了三個月前自己還一次又一次的告誡自己：一定要順勢而為。哈哈，我早被行情和自己的“一相情愿”搞暈了。那么問題清楚了，一定要再次牢記“順勢交易”。一晃又是三個月過去了，的確我嘗到了順勢的甜頭，可是我卻同時發(fā)現(xiàn)，我仍然有逆勢操作，而且有些時候我分不清究竟是上升趨勢還是下降趨勢。問題解決起來很容易，我使用了一根均線來做為多空的分界線，價格處在均線上方則只做多倉，價格處在均線下方則只做空倉。相信嗎，逆勢交易的問題就因為這一簡單的規(guī)則解決了，從此之后，再沒有一筆逆勢交易出現(xiàn)，問題徹底解決。

還有止損的問題。在入市后很長一段時間里，我都只知道止損，卻不知道止損必須是一個明確的點(diǎn)，為此，我有幾次在發(fā)現(xiàn)自己可能錯了時卻由于猶豫而使本來應(yīng)該很小的虧損擴(kuò)大，付出了無謂的損失。我性格是非常果斷的那種，可是為什么會猶豫以至延誤了最好的止損時機(jī)呢！總結(jié)教訓(xùn)，我發(fā)現(xiàn)是因為我只知道止損，但卻沒有明確的止損點(diǎn)，發(fā)生浮虧時還在考慮自己錯了沒有，是該等等看還是該認(rèn)虧平倉，最終造成虧損的無謂擴(kuò)大。問題明確了，解決起來也很容易，當(dāng)每一次進(jìn)場時就設(shè)好止損點(diǎn)，不管這個止損是怎么設(shè)置，但必須是一個明確的點(diǎn)，點(diǎn)到就必須離場，不要去想“是不是我出來之后行情又會繼續(xù)，讓我錯誤止損”這樣的問題。由于拖延而造成虧損擴(kuò)大的問題也就這樣輕易的解決了。類似的問題有很多，但解決起來也并不難，為什么呢，是因為“規(guī)則”的制定貫穿參與了解決問題的整個過程，沒錯，我所要說的交易的真相正是——規(guī)則。

與“規(guī)則”相反的是“分析”，“分析”本是個中性詞，并無褒貶之意，但在期市中則有些不同。分析市場規(guī)律、分析自己的錯誤操作、分析優(yōu)秀交易員的特點(diǎn)等等都是應(yīng)用分析的正確方法。而我們幾乎所有人都犯了一個相同的錯誤，將“分析行情”作為自己的基本交易方法，可以這樣說，在進(jìn)入期市的第一天起，我們就開始接受錯誤的交易習(xí)慣，我們所接觸的大部分傳統(tǒng)的技術(shù)分析手段都有其共同的缺陷就是“主觀性”太強(qiáng)，使用這種主觀性很強(qiáng)的分析工具和人性的情緒化特點(diǎn)結(jié)合起來最終造成了完全主觀化的判斷，判斷的結(jié)果被自己當(dāng)時的情緒所左右，同時會帶有強(qiáng)烈的主觀意愿偏向。這種錯誤的交易方法將絕大多數(shù)人擋在了成功交易的大門外，更遺憾的是我們在分析自己錯誤時很難想到問題竟會出在這里，

以“分析行情”來作為交易手段無疑是最大的交易誤區(qū)。

人性的情緒化特征是交易的大敵，而制定并嚴(yán)格遵守規(guī)則恰恰是最好的解決辦法。

與分析師經(jīng)常所做的行情預(yù)測相反的是優(yōu)秀的交易員只遵守規(guī)則而從不做任何行情預(yù)測。優(yōu)秀的交易員不會是一個優(yōu)秀的分析師，優(yōu)秀的分析師同樣不會是一個優(yōu)秀的交易員，二者由于所處位置的不同，在應(yīng)對市場時所采用的方法也具有本質(zhì)上的區(qū)別，使用分析和使用規(guī)則在這兩類人中具有很強(qiáng)的代表性。所謂“會說的不會做、會做的不會說”大概就是在說這個道理了，從前還是個新人時就注意到這樣的一個現(xiàn)象：在公司里大談“主力”，大談“行情走向”，能夠發(fā)表“精辟分析”的人通常操作是很糟糕的，而公司里經(jīng)常贏利的一個客戶卻總是很沉默，問其怎么看行情，總回答：不知道會怎么走。和我聊起來也總是在說一些諸如順勢之類的理念性話題，與其他人的行為形成了鮮明的對比，當(dāng)時還以為他是不愿意透露自己的想法，呵呵，后來自己經(jīng)驗漸豐才明白他沒有撒謊，完全在說大實話。

大多數(shù)的散戶交易者都介于分析師和優(yōu)秀交易員之間，操作中即存在一些規(guī)則但同時又充斥著大量的主觀化分析和毫無正確邏輯可言的“預(yù)測”還有對所謂“主力”動向的臆想，而主觀特征極其明顯的“分析”正是導(dǎo)致逆勢操作的主要根源，抄底、摸頂?shù)膼毫硬僮髁?xí)慣無一不是來自“分析”的結(jié)果。錯誤的操作方法導(dǎo)致的結(jié)果必然是持續(xù)的虧損，對大多數(shù)散戶而言，資金是經(jīng)不起折騰的，屢戰(zhàn)屢敗、虧多贏少，最終信心喪盡后出局也就在情理之中了，能夠理解一些基本生存原則的老散戶盡管可以相對長時間的留在市場，但根本上錯誤的交易方式仍然將其排除在成功的大門外。

再來理解“知易行難”，有一點(diǎn)很明顯，幾乎所有人即便是個新手都知道一些正確的交易理念：順勢而為、輕倉、長線獲利優(yōu)于短線等等，可是與這些正確認(rèn)識完全相反的是實際操作中逆勢、重倉、頻繁的短線操作卻如此普遍，如果僅僅是“知”而無法去“行”，那么自己認(rèn)為正確卻依然反著做，有正確的認(rèn)識又怎樣，結(jié)果還不是一樣。那么就真的沒有任何辦法將“知”與“行”對接嗎？規(guī)則，仍然是規(guī)則，將自己所有對市場特征的認(rèn)識都演化為客觀的規(guī)則（而不是去分析預(yù)測），并嚴(yán)格執(zhí)行，完全可以解決“知易行難”這個問題，這樣的思路在第四篇的一篇回帖中有過詳細(xì)介紹，可惜無人做出回應(yīng)，可能大家還是對這一思路不太理解，有意者可以再去翻看，定會有所啟示。

有位朋友問我如何來將獲利放長，我就此一并作答吧，止損難，止盈則為難中之難。難在獲利后那種害怕得而復(fù)失的復(fù)雜心態(tài)，想必每個人都有這樣的經(jīng)歷。我的長線轉(zhuǎn)變經(jīng)歷難的不在技術(shù)的解決，而是難在心理障礙的克服上，這自然是由自身的性格缺陷所造成的，但一旦跨越了心理障礙，技術(shù)上解決起來是很容易的，仍然是制定規(guī)則，一個簡單的跟蹤止損規(guī)則完全解決了問題，哈哈，一些看似很難的問題如果方法得當(dāng)解決起來并不困難。老實說，現(xiàn)在讓我拋棄規(guī)則來長線持倉，我同樣是做不到的，規(guī)則化的作用和好處是非常明顯的。

規(guī)則與分析這個話題很少有人提及，但卻是一個足以將普通投資人和優(yōu)秀操作者區(qū)分開來的最重要的標(biāo)準(zhǔn)，系統(tǒng)化交易便是操作完全規(guī)則化、客觀化、科學(xué)化的一個終極交易思路，并無任何神秘之處。

需要強(qiáng)調(diào)的有兩點(diǎn)：一是規(guī)則的制定必須符合客觀實際，我在入市三個月后就開始懂得使用規(guī)則來約束進(jìn)出場，可惜我使用了“技術(shù)指標(biāo)”這種本身有嚴(yán)重缺陷的技術(shù)方法來制定進(jìn)出場規(guī)則，失敗是必然的了?；诳陀^實際的正確交易規(guī)則的制定是非常關(guān)鍵的一點(diǎn)。二是必須嚴(yán)格執(zhí)行自己所定的規(guī)則，如同體育一樣，任何體育項目都需要運(yùn)動員具有基本的素質(zhì)，如果連自己定立的明確的規(guī)則都不能嚴(yán)格執(zhí)行，只能說自己連這個基本素質(zhì)都不具備，選擇了期市則完全是一個錯誤。

其實我個人在做到半年頭上時就已經(jīng)拋棄了絕大部分“預(yù)測和分析技術(shù)”，完全領(lǐng)會并開始在交易中應(yīng)用亞當(dāng)理論的一些重要觀點(diǎn)（拋棄所有的主觀性分析，順勢而為），在兩個月后我明白了交易的簡單化原則，放棄了所有的華而不實的工具轉(zhuǎn)而將所有目光集中在單一的價格特征的研究上，這也標(biāo)志著我的入門階段的結(jié)束而開始進(jìn)入更漫長的晉級階段。使用規(guī)則來解決我所遇到的問題最初只是我思考如何解決問題時所本能使用的一個方法，當(dāng)時只是按自己認(rèn)為正確的方法做，完全是摸著石頭過河。但系統(tǒng)建立后回過頭才發(fā)現(xiàn)原來是規(guī)則的使用使我沿著一條正確的思路到達(dá)了終點(diǎn)，習(xí)慣性的將自己的所有對市場規(guī)律的認(rèn)識規(guī)則化并嚴(yán)格執(zhí)行無疑起到了最關(guān)鍵的作用，呵呵，很多經(jīng)驗和教訓(xùn)只能是事后來總結(jié)才能發(fā)現(xiàn)什么是對的什么是錯的，當(dāng)時是無法判斷的，唉！現(xiàn)實就是這樣。

此篇文章是我心得系列的最后一篇，相比前幾篇而言，“含金量”最大，理解難度也是最大的，明白文章的意思很容易，但深刻理解卻恐非大多數(shù)人所能，真正可以輕松理解并已經(jīng)應(yīng)用于交易中的朋友可能已是系統(tǒng)化交易者了，呵呵，看戲與唱戲的確是有區(qū)別的，但別忘了，規(guī)則化是使自己從一個看戲者轉(zhuǎn)變?yōu)槌獞蛘叩囊粋€關(guān)鍵也是唯一的最佳途徑。

七重天：戰(zhàn)勝自我

關(guān)于“戰(zhàn)勝自我很難”的說法，我有一些經(jīng)驗看是否對大家有一些啟示。戰(zhàn)勝自我是期市中很流行的說法，但我認(rèn)為我基本上沒有遇到過這個問題。

我的操作方法一直是這樣一個過程：確定交易思路----制定交易規(guī)則----嚴(yán)守規(guī)則進(jìn)出市場，一共三步。

我給你打個比方，我反對逆市交易，這是我的交易思路的一部分。那么我的交易規(guī)則中就會確定一個多空標(biāo)準(zhǔn)，圖表是空頭形態(tài)，我就只做空單，反之亦然，這是制定規(guī)則方面。有了規(guī)則我就會嚴(yán)格按照規(guī)則去做，即使我預(yù)感到我的某次進(jìn)場將是一個錯誤，我也會堅決按照規(guī)則行動，即使我的預(yù)感對了，那么也沒什么關(guān)系，我只付出了一點(diǎn)點(diǎn)預(yù)料之中的虧損。這個錯誤或許是規(guī)則制定上有問題，那么你應(yīng)該去檢查規(guī)則，發(fā)現(xiàn)問題就修改它，這是一個小問題。

但是如果你制定了交易規(guī)則，卻不去遵守，那你即使有百分之百完美的交易思路都沒用，這絕對是一個大問題。如果你在這個問題上無法“戰(zhàn)勝自我”那么你最好考慮退出這個市場。錯誤可以發(fā)生在任何一個環(huán)節(jié)，但絕不可以在這個問題上有一點(diǎn)含糊，它是致命的。

這個過程中你的交易思路也是一個關(guān)鍵，交易思路作為一個指導(dǎo)思想如果是錯誤的，那么依此制定的規(guī)則也會是錯誤的，那么嚴(yán)守規(guī)則也就沒有意義了。所以你的交易思路首先必須正確，其次規(guī)則的制定并不是一個問題。

那么我的結(jié)論出來了，你的思路或你的規(guī)則將直接控制你的交易過程。那么也就不存在戰(zhàn)勝自我這個問題，如果說“戰(zhàn)勝自我”一定是存在的話，它也只會存在于你制定交易思路的過程中，如果你發(fā)現(xiàn)某一思路是正確的，而你又發(fā)現(xiàn)自己很難做到（比如長線交易），那么這時你必須想盡辦法戰(zhàn)勝自我，如果你做不到，那么成功永遠(yuǎn)與你無緣。我就經(jīng)常用這種想法嚇唬自己，逼迫自己必須改變，這個辦法對我是很有效的。

那么最終結(jié)論是：交易的過程只是依照既定規(guī)則進(jìn)出場，是一個輕松的過程，不需要你戰(zhàn)勝自我，如果有錯誤，那你去檢查你的思路和規(guī)則好了，找到錯誤，改變思路，修改規(guī)則，重新嘗試，很簡單。