監(jiān)管加碼

4月16日傳出消息，有關(guān)方面要求期貨公司的風險管理公司即日起暫停私募基金作為公司場外衍生品業(yè)務(wù)的交易對手方，不得新增，存續(xù)業(yè)務(wù)不得展期。

期貨日報記者昨日致電多家風險管理公司，均證實了這一消息。有風險管理公司負責人向記者表示，此舉意在封堵個人投資者參與場外衍生品，打擊高杠桿投機行為，進一步規(guī)范場外衍生品市場。

據(jù)了解，此前不久，國內(nèi)多家券商也收到相關(guān)監(jiān)管要求：自4月11日起暫停券商與私募基金開展場外期權(quán)業(yè)務(wù)，券商不得新增業(yè)務(wù)規(guī)模，存量業(yè)務(wù)到期自動終止，不得續(xù)期。

場外期權(quán)業(yè)務(wù)近年來在國內(nèi)快速發(fā)展，特別是2017年以來發(fā)展勢頭迅猛。期權(quán)具有高杠桿特性，相比配資產(chǎn)品和融資融券，場外期權(quán)的杠桿更高，資金占用比例較低，因此吸引了大量個人投資者參與。

為規(guī)范監(jiān)管、堵住套利空間，券商和風險管理公司被明令禁止與個人投資者開展場外期權(quán)業(yè)務(wù)，但個人投資者曲線參與的途徑不在少數(shù)，通過私募基金認購場外期權(quán)份額便是繞過監(jiān)管的途徑之一。

“雖然之前有明令禁止券商、風險管理公司與個人投資者開展場外期權(quán)業(yè)務(wù)，但個人投資者參與場外衍生品的通道沒有被完全堵死?！比A東地區(qū)一家風險管理公司負責人對記者說：“個人投資者可以通過認購私募基金份額，偽裝成專業(yè)機構(gòu)的身份，參與場外期權(quán)業(yè)務(wù)?！?/p>

場外期權(quán)杠桿大，專業(yè)度要求高。上述華東地區(qū)風險管理公司負責人認為，此次叫停私募基金參與風險管理公司場外衍生品業(yè)務(wù)，主要是為了防止私募機構(gòu)出借通道給個人投資者，使個人投資者變相參與場外衍生品業(yè)務(wù)。“另外，可能部分私募基金存在分拆份額的違規(guī)情況，違反了投資者適當性管理等規(guī)定?！痹撠撠熑苏f。

在廣州期貨總經(jīng)理嚴若中看來，此次暫停私募基金參與風險管理公司場外衍生品業(yè)務(wù)，可以看做是監(jiān)管層封堵個人投資者參與場外衍生品的配套動作?！敖型５哪康脑谟谝?guī)范監(jiān)管，堵住套利空間，強化規(guī)范化運作，打擊高杠桿投機行為。”嚴若中說。

風險管理公司的交易對手方包括產(chǎn)業(yè)客戶、貿(mào)易商和機構(gòu)投資者。那么，此舉對風險管理公司業(yè)務(wù)有多大影響？

嚴若中告訴記者，廣州期貨目前還沒有與私募機構(gòu)開展場外期權(quán)合作。他同時表示，長期以來，私募參與場外期權(quán)業(yè)務(wù)大都是和證券公司合作，與期貨公司合作的力度不大，對風險管理公司行業(yè)的影響很小。

前述華東地區(qū)風險管理公司負責人也表示，從業(yè)務(wù)規(guī)?？?，他們與私募合作的場外期權(quán)業(yè)務(wù)占公司業(yè)務(wù)規(guī)模不到5%，此舉對風險管理公司開展場外衍生品業(yè)務(wù)影響不大。