藍籌白馬股反彈引領上證指數(shù)大漲1.66%，逼近3200點整數(shù)關口，深成指漲幅也超過1%。權(quán)重走強，題材概念板塊走弱，創(chuàng)業(yè)板盤中一度跌逾1.6%，最終收跌0.33%，兩市成交量放大。板塊方面海南、軍工、農(nóng)業(yè)、自貿(mào)港等板塊跌幅居前，而以煤炭、鋼鐵為代表的周期股及銀行、證券為代表的藍籌股漲幅居前。三大指數(shù)均紅盤報收，上證50指數(shù)大漲2.4%，滬深300指數(shù)漲幅也接近2%。三大期指各合約走勢均明顯強于現(xiàn)貨指數(shù)，貼水收斂，IH當月次月合約目前已處于升水狀態(tài)。期權(quán)方面，標的資產(chǎn)50ETF大漲2.36%收于2.775，當月平值認購、認沽期權(quán)隱含波動率均小幅走弱。

期權(quán)成交量大增持倉量小幅減小。當日全市場合計成交93.24萬張，較上一交易日大幅增加34.13萬張，認購成交量增幅更大。認購期權(quán)成交52.05萬張較上一交易日增加20.44萬張，認沽合約總成交41.18萬張較上一交易日增加13.69萬張。日成交量PCR值0.79較周一減小0.08。持倉方面，期權(quán)總持倉144.43萬張，較上一交易日持倉量小幅減小1.28萬張。其中認購合約持倉87.95萬張，較上一交易日減小3.13萬張，認沽合約持倉56.49萬張，增加1.85萬張。持倉量PCR值0.64變動不大。

圖為4月平值期權(quán)隱含波動率走勢

從當月合約看，成交活躍度增幅明顯，持倉量則降低。當月合約成交量總計增加27.91萬張，認購期權(quán)增加16.69萬張，認沽期權(quán)增加11.22萬張，認購增幅更大。持倉量減小2.35萬張，認購期權(quán)減持3.63萬張，認沽期權(quán)增持1.27萬張。結(jié)合當月合約各執(zhí)行價的成交持倉數(shù)據(jù)看，認購期權(quán)全面減持，在平值附近幾檔減持量最大。認沽期權(quán)則在2.60至2.75虛值價位上增持，在2.70和2.75價位上增持最大為0.75萬張左右。對比認購、認沽的持倉結(jié)構(gòu)，50ETF上漲阻力減小，下行支撐增大，短期或振蕩反彈。

波動率方面，上證50指數(shù)大漲而平值認購、認沽期權(quán)隱含波動率均走弱，從27%左右回落至23%左右。上證50指數(shù)放量大漲，有突破前期振蕩區(qū)間跡象，30日歷史波動率近期首度回升，目前為17.66%，仍低于平值期權(quán)隱含波動率水平。

綜合來看，藍籌權(quán)重板塊在年線附近企穩(wěn)反彈，周期板塊上漲持續(xù)性存疑，科技成長板塊雖有所回調(diào)，但趨勢更為完好，50指數(shù)恐難走出趨勢性行情，建議投資者暫仍以區(qū)間振蕩策略為主，賣空寬跨式組合。