在存量博弈的大背景下，滬深兩市再現(xiàn)“蹺蹺板”行情。其中，上證綜指在周期、金融、消費等權重板塊的企穩(wěn)反彈引領下震蕩走高，一舉收復5日、10日均線；而創(chuàng)業(yè)板指則延續(xù)了近幾日的回調態(tài)勢，盤中一度跌逾1%，弱勢回踩年線支撐；午后，隨著銀行、保險和券商等權重金融股持續(xù)走高，家電和食品飲料等消費白馬股持續(xù)反彈，上漲50指數(shù)漲逾2%，滬指漲逾1%。盤面上，鋼鐵板塊維持強勢，民航板塊午后崛起，銀行和保險等權重板塊持續(xù)反彈拉升。

截至收盤，滬指上漲1.67%，報收于3190.65點，成交2061億元；深成指上漲1.05%，報收于10765.62點，成交2792億元；創(chuàng)業(yè)板報收于1835.52點，下跌0.33%。

盤面上，銀行、化纖、運輸服務等板塊漲幅居前；航空、船舶、農林牧漁等板塊跌幅居前。

熱點方面，今日熱點輪動較快，行業(yè)板塊內漲跌分化明顯，題材股普遍降溫。鋼鐵板塊受韶鋼松山、華菱鋼鐵和凌鋼股份等一季度業(yè)績預告大幅增長影響，板塊指數(shù)大漲逾2%，韶鋼松山封漲停，煤炭、有色、水泥建材等周期性較強的行業(yè)板塊跟漲。權重股今日也出現(xiàn)了難得一見的上漲，銀行、券商和保險三大金融板塊表現(xiàn)強勢。與此同時，前期熱炒的航天航空、農業(yè)、船舶和軟件等行業(yè)板塊則持續(xù)調整走低，其中航天航空板塊跌幅最大，安達維爾和愛樂達盤中觸及跌停。

銀行板塊午后拉升，漲幅擴大至3%以上，躍居行業(yè)漲幅榜榜首。 本周受市場風險偏好上升影響，銀行板塊震蕩調整。利好消息方面，郭樹清在會上強調要降低地方政府和企業(yè)特別是國有企業(yè)杠桿率，有效控制居民部門杠桿率過快上升趨勢，積極推動銀行資產(chǎn)"回表"。川財證券研報中指出，長期來看，金融去杠桿的持續(xù)推進，有利于銀行消化隱藏風險，同時銀行資產(chǎn)的不完全"回表"帶來的廣義縮表壓力，提升下半年貨幣政策邊際放松的可能性。疊加上持續(xù)擴張的財政政策和產(chǎn)業(yè)升級帶來的銀行資產(chǎn)質量改善影響，長期有利于提高銀行業(yè)的營業(yè)利潤。

中銀國際分析師表示，經(jīng)過前期調整，目前銀行板塊對應2018年動態(tài)PB在0.9x，板塊估值下行空間有限。從中長期來看，銀行板塊上行動能依然充分：一是，息差回升以及資產(chǎn)質量轉好背景下，基本面平穩(wěn)上行；二是，經(jīng)過前期調整，陸續(xù)落地的監(jiān)管新規(guī)對銀行資負帶來的調整壓力在2018年邊際減弱；三是，海外資金流入推動估值重估。

值得注意的還有午后大幅上漲的航空股，截止收盤，運輸服務概念板塊漲逾2%，位居漲幅榜錢列。其中，航空股明顯拉升，中國國航、吉祥航空、南方航空漲逾5%，東方航空、春秋航空、華夏航空均有不同程度拉升。申萬宏源表示，票價穩(wěn)定情況下，運力規(guī)模的擴大促進航空公司業(yè)績爆發(fā)。另外，貿易戰(zhàn)對航空影響不大。航空供給側改革長期利好三大航，首選南航、國航，民營航空推薦行業(yè)結構較優(yōu)的吉祥航空。

整體來看，今日A股市場繼續(xù)呈現(xiàn)為結構性行情，但主板與創(chuàng)業(yè)板、權重與題材的走勢與前幾日發(fā)生逆轉，資金存量博弈特征明顯。經(jīng)歷了前期市場調整后，目前A股行業(yè)整體估值朝著相對更加合理的方向發(fā)展，應該繼續(xù)堅持淡化風格、深化價值，沿著景氣主線均衡配置。創(chuàng)業(yè)板方面，經(jīng)過近期的強勁反彈后，上方壓力有所顯現(xiàn)，預計短期內將有一個回踩的過程。3月底到4月初，成長股的業(yè)績將迎來集中考驗，中小股票的業(yè)績大概率要分化，成長風格的延續(xù)性關鍵還在于龍頭成長股的業(yè)績。

展望后市，銀河證券表示，中美貿易戰(zhàn)進入“暫時休戰(zhàn)”中，投資者的擔憂情緒有所緩解，市場波動收窄。同時，伴隨 A 股納入MSCI 指數(shù)近在咫尺，疊加中國經(jīng)濟基本面向好，我們認為后期仍以結構性行情為主，對中長期行情仍保持謹慎樂觀。近期走勢應繼續(xù)關注中美貿易戰(zhàn)進程的演進，包括政策面變化、市場情緒變化以及股市方面的動態(tài)。