看看上證指數(shù)的K線圖，近日形態(tài)是不是有點(diǎn)像一個(gè)游離大陸的“孤島”？在3188點(diǎn)上方一直到3242點(diǎn)，其間一個(gè)大大的跳空缺口使當(dāng)下的市場(chǎng)與上方的市場(chǎng)分離，這54點(diǎn)的缺口猶如一個(gè)“海峽”，形成了不同的市場(chǎng)形態(tài)。

這個(gè)下行的“孤島”現(xiàn)在還在上沖下突，上沖，要填補(bǔ)這個(gè)缺口；而下突，則要考驗(yàn)3062點(diǎn)這個(gè)低點(diǎn)是不是今年的最低指數(shù)。

上證指數(shù)的年線3282點(diǎn)已經(jīng)高高地懸在了上方了，從道理上講，在年線下方、離得越遠(yuǎn)越安全，這說起來比較容易，但做起來還是比較難。因?yàn)樵谀昃€下方越遠(yuǎn)，這樣的市場(chǎng)跌勢(shì)越讓人恐懼。而當(dāng)下市場(chǎng)正面臨著重大轉(zhuǎn)型，老熱點(diǎn)漸漸退去，新熱點(diǎn)盡管還沒有形成，但“春江水暖鴨先知”。而這次充當(dāng)“鴨”的角色的是創(chuàng)業(yè)板，近期， 創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走得比上證指數(shù)強(qiáng)，生物醫(yī)藥類板塊的個(gè)股大炒了一番，真正意義的“獨(dú)角獸”還沒有登臺(tái)亮相，炒作者已經(jīng)在邊上數(shù)錢了?！蔼?dú)角獸”概念在今年春節(jié)后開始提出，到現(xiàn)在已經(jīng)上升到國(guó)務(wù)院發(fā)文定基調(diào)了。本周來自于高層所定的基調(diào)有如下幾點(diǎn)：

其一，試點(diǎn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)是符合國(guó)家戰(zhàn)略、掌握核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高，屬于互聯(lián)網(wǎng)、 大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，且達(dá)到相當(dāng)規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)，原先是4個(gè)行業(yè)，現(xiàn)在擴(kuò)大到7個(gè)了。

其二，確定了入市門檻。試點(diǎn)企業(yè)要求：境外上市的要不低于2000億元市值，尚未上市的要求最近一年?duì)I業(yè)收入不低于30億元且估值不低于200億元或其它優(yōu)秀企業(yè)。

其三，明確了上市路徑。境外注冊(cè)的紅籌企業(yè)，有兩種方式試點(diǎn)：一個(gè)是發(fā)行存托憑證上市，一個(gè)是直接申請(qǐng)發(fā)行股票。境內(nèi)注冊(cè)的企業(yè)則是直接發(fā)行上市。

就目前而言，IPO路徑上已經(jīng)有兩家公司捷足先登：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的富士康，從申請(qǐng)到批復(fù)36天；生物醫(yī)藥的藥明康德，走綠色通道50天。接下來上市主要的看點(diǎn)在于，發(fā)行市盈率為多少？如果打破22倍市盈率的規(guī)則，意味著發(fā)行市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)大的變化。走IPO這個(gè)路徑，“獨(dú)角獸”公司按現(xiàn)在的路徑去發(fā)行新股，上市后到高位打開漲停板， 這個(gè)套路大家都早已經(jīng)領(lǐng)教過了，最后在二級(jí)市場(chǎng)上留下一大批套牢者，這樣的路徑玩不出什么新花樣。

還是 CDR這個(gè)路徑對(duì)中國(guó)的投資者而言是一個(gè)全新的花樣，因?yàn)榇蠹覜]見到過，才會(huì)給未來的科創(chuàng)股登臺(tái)帶來許多朦朧的題材。從目前的市場(chǎng)新基調(diào)來看，符合“獨(dú)角獸”條件的公司并不多；另外，大家擔(dān)心的那些并不盈利卻很會(huì)編故事的公司，是不可能混跡于“獨(dú)角獸”行列的。

股市已經(jīng)拉開二季度帷幕，上證指數(shù)行走在下方的“孤島”之中，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢(shì)強(qiáng)勁。在股市將出現(xiàn)大轉(zhuǎn)型之時(shí)，投資者持股要向科技股靠攏，目前市場(chǎng)還是處于安全區(qū)域，逢低吸納仍然是明智之舉。