“國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)決定，對(duì)原產(chǎn)于美國的大豆、汽車、化工品等 14 類 106 項(xiàng)商品加征 25%的關(guān)稅。實(shí)施日期將視美國政府對(duì)我商品加征關(guān)稅實(shí)施情況，另行公布。”

2018 年 4 月 4 日 15 點(diǎn) 41 分

圖 1：中國國務(wù)院宣布反制措施之后的美豆走勢(shì)

資料來源：博易大師，宏源期貨研究中心

根據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2017 年大豆進(jìn)口數(shù)量，全國進(jìn)口 9553 萬噸，進(jìn)口美豆 3285 萬噸，進(jìn)口巴西大豆 5092 萬噸，進(jìn)口阿根廷大豆 658 萬噸。美豆占比 34.38%，計(jì)算金額 149 億美元，巴西大豆進(jìn)口占比 53.3%。中國很難通過美國或南美單一國家進(jìn)口充足的大豆，但是對(duì)美增加 25%的關(guān)稅并不足以致使中國“無豆可榨”。

對(duì)國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品影響：國內(nèi)以豆粕，菜粕，黃大豆和玉米為主的飼料作物將出現(xiàn)上漲。同時(shí)油脂在成本推動(dòng)下也將出現(xiàn)上漲。另外，養(yǎng)殖企業(yè)在成本推動(dòng)下，生豬價(jià)格預(yù)期上漲。同時(shí)，養(yǎng)殖企業(yè)可能減少豆粕占比，這將影響生豬成長周期和出欄重量，生豬供應(yīng)可能有所下降，對(duì)生豬價(jià)格有利。

選擇時(shí)點(diǎn)：特朗普宣布開始“301”調(diào)查宣布之時(shí)在美股收盤之后，直接影響國內(nèi)資本市場(chǎng)走勢(shì)。國內(nèi)反制措施宣布時(shí)間為國內(nèi)收盤之后，且沒有夜盤，給美豆和美股去消化，我們節(jié)后見招拆招。

反制方式：“實(shí)施日期將視美國政府對(duì)我商品加征關(guān)稅實(shí)施情況，另行公布”，占據(jù)道義制高點(diǎn)，以貿(mào)易戰(zhàn)受害者的身份，連消帶打加甩黑鍋。

美豆的手段：可能有人認(rèn)為美豆可以通過轉(zhuǎn)口貿(mào)易的方式，先將大豆出口至加拿大墨西哥，再出口至中國，然而此次政策顯示“對(duì)原產(chǎn)于美國的大豆”，不管其轉(zhuǎn)口至哪個(gè)國家，都將在此次稅率施行之后加征到美國生產(chǎn)的大豆之上。

小結(jié)：此次中國出招時(shí)點(diǎn)和方式精準(zhǔn)，先申明而后出手，姿態(tài)開放，態(tài)度強(qiáng)硬的面對(duì)美國挑起的貿(mào)易戰(zhàn)，對(duì)美豆大豆和全球市場(chǎng)都將產(chǎn)生影響。