周二A股的下跌，除了受到隔夜歐美市場拖累，也與自身因素有關(guān)。雖然上周一滬指在探低3091點(diǎn)后開始反彈，本周一一度觸及3192點(diǎn)，上漲了百余點(diǎn)。但當(dāng)初導(dǎo)致大盤下跌的因素依然存在，大盤之所以會反彈，與投資者恐慌情緒逐漸平復(fù)有關(guān)。本周在有關(guān)新消息的影響下，投資者情緒再度出現(xiàn)波動。我們認(rèn)為，貿(mào)易摩擦對于股市的影響還是蠻大的，還存在較大的不確定性，不時會對行情運(yùn)行產(chǎn)生干擾。在這種情況下，市場很難形成穩(wěn)定的上漲態(tài)勢，相反更容易在某個相對固定的區(qū)間內(nèi)波動。上證指數(shù)目前在3100點(diǎn)至3200點(diǎn)構(gòu)成了一個箱體，在包括貿(mào)易摩擦等諸多不確定性還沒有明朗前，指數(shù)很可能在這個箱體內(nèi)波動。

雖然行情疲弱，但結(jié)構(gòu)性行情特征還是較為清晰的。政策對于新興產(chǎn)業(yè)的扶持，表現(xiàn)在大力推動相關(guān)產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)勢公司以IPO或CDR等形式上市等方面。在此背景下，新興產(chǎn)業(yè)股票開始活躍起來，并帶來了以中小創(chuàng)為主的板塊行情。不過，盡管有政策扶持等因素，但真正具備高成長性的新興產(chǎn)業(yè)股票數(shù)量較為有限，大量個股還是跟風(fēng)炒作。在當(dāng)前強(qiáng)監(jiān)管背景下，這類炒作行情的持續(xù)性比較差，這就使得該熱點(diǎn)缺乏擴(kuò)散性，行情也難以形成比較大的力度。近期中小創(chuàng)板塊成為行情熱點(diǎn)，聚集了市場人氣，營造了財富效應(yīng)，但無法有效推動大盤上臺階。而且，其行情運(yùn)行也顯得較為曲折。本周一創(chuàng)業(yè)板一度強(qiáng)勢，收盤時還守住了1900點(diǎn)整數(shù)關(guān)，但到了周二就獨(dú)木難支了，而且由于相對估值較高，一旦下跌，幅度也相對較大。周二創(chuàng)業(yè)板指數(shù)1.46%的跌幅，明顯大于上證指數(shù)的跌幅。因此，雖然板塊分化現(xiàn)象的確存在，但市場基本格局還是均衡的，不存在某個板塊可以完全脫離大盤運(yùn)行的狀況。

清明小長假即將來臨，預(yù)計市場難有大的作為，依然會在原有區(qū)間內(nèi)波動。由于距離3100點(diǎn)不遠(yuǎn)，如果盤中下行幅度較大的話，不排除會引發(fā)一定程度的反彈，使得市場得以繼續(xù)維系溫和震蕩的格局。