上周，特朗普政府宣布對中國500—600億美元的對美進口商品加收25%關稅，引起全球股市恐慌，A股更是重現(xiàn)超500個股跌停一幕，周一再度暴跌創(chuàng)出26個月新低。

隨后中國政府強硬表態(tài)：“中國政府反對打貿(mào)易戰(zhàn)，但也不懼貿(mào)易戰(zhàn)”，“如果美國政府一意孤行，中國政府將奉陪到底”。

與此同時，美國國內(nèi)也爆發(fā)了反對特朗普與中國打貿(mào)易戰(zhàn)的強大聲浪。于是，特朗普改稱：“正與多個國家就貿(mào)易問題展開對話，最終將是一個皆大歡喜的結果”。

在此情況下，美國、歐洲、亞太股市全面反彈，A股也出現(xiàn)反彈。本周，上證指數(shù)、深成指、中小板、創(chuàng)業(yè)板均放量收出不同程度的周陽線。

中美貿(mào)易戰(zhàn)最終是否會打？中美最終能否達成怎樣的和解協(xié)議？盡管還存在不確定性，但是廣大投資者已經(jīng)看清，憑著當今中國強大的綜合國力，外來的任何威脅和恫嚇，都無法阻止中國經(jīng)濟和中國對外貿(mào)易的穩(wěn)定增長，強大的國內(nèi)市場和居民的消費能力，完全有能力消化貿(mào)易摩擦所帶來的不利因素，同樣也無法改變A股的走勢。所以，A股還是可以謹慎看多做多的。

大盤股指數(shù)走勢不佳

很多人在本周不敢果斷抄底的原因是，大盤指數(shù)走勢不好。

今年以來，上證50指數(shù)從2860點—2722點，跌4.82%；滬深300從4030點—3898點，跌3.27%；上證指數(shù)從3307點—3168點，跌4.2%。

春節(jié)以后，上證50從2871點—2722點，跌幅5.18%；滬深300從3966點—3898點，跌1.71%；上證指數(shù)從3199點—3168點，跌0.96%。

從3月22日“特朗普缺口”形成至今，上證50從2866點—2722點，跌幅5.02%；滬深300從4020點—3898點，跌3.03%；上證指數(shù)從3242點—3168點，跌2.28%，至今沒有補掉缺口。

即便本周，上證指數(shù)、深成指、中小板、創(chuàng)業(yè)板均收出了周陽線，但是，上證50和滬深300依然收出了2.48%、0.16%的周陰線?？梢姡陨献C50為代表的大盤股仍然是市場主要的做空力量。

白馬股全面走熊

先看上證50的三大權重股的今年以來的表現(xiàn)：貴州茅臺、中國平安、招商銀行，最大跌幅分別是17.6%、22.1%、20.2%；石化雙雄最大跌幅，分別是21.1%、24.5%；保險股的最大跌幅：新華保險跌39.5%、中國人壽跌29.4%；券商股的最大跌幅：中信證券跌24.5%、海通證券跌24.7%；五大國有銀行股最大跌幅：工商銀行跌24.1%、建行跌25.8%、農(nóng)行跌21.4%、中行跌20%、交通銀行跌17.6%。

其他有影響的白馬股最大跌幅：五糧液跌31.5%、萬科跌31%、格力電器跌24.1%。鋼鐵股、煤炭股、有色股、地產(chǎn)股等的跌幅均在20%—30%。

大盤股的集體走熊，除了受外來利空因素的沖擊以外，內(nèi)因是更主要的因素：一是去年漲幅過大，獲利盤過多，抱團取暖的機構倉位太重；二是大盤股的最大主力，已從高位順利出逃，使盤踞在大盤股的資金出現(xiàn)了大窟窿，遂導致后知后覺的機構“多殺多”。尤其是較早進入大盤股的機構，爭相兌現(xiàn)獲利盤，造成了1月份新成立的基金，成了高位“接盤俠”，被深深套牢。一月底至二月初割肉中小盤股，去換成大盤股的投資者，損失尤其慘重；三是許多大盤股業(yè)績成長低，令價值投資者大失所望。

工行、建行、農(nóng)行、中行、交行的業(yè)績成長性，只有2.8%、4.67%、4.9%、4.76%、4.48%，大大低于GDP的漲幅。這就自然會遭到原先對銀行股期望很高的投資者的拋棄。

價值投資，不僅要看市盈率，而且更重要的是看它們的成長性。眼下的結果，便是對去年選股“唯大”、“唯白”的價值投資理念的諷刺。

新興產(chǎn)業(yè)長上“翅膀”

從國內(nèi)政策取向來看，春節(jié)過后，證監(jiān)會、商務部、發(fā)改委、科技部，閉口不再提大盤藍籌股和白馬股的投資價值，不再發(fā)行周期性產(chǎn)業(yè)的新股，連對一般的新興產(chǎn)業(yè)的小盤新股，都采取放慢上會節(jié)奏、嚴控過會率，致使今年第一季度只發(fā)了20多只新股，僅相當于去年同期兩周的發(fā)行量。

相反，監(jiān)管層卻反反復復地強調(diào)生物科技、云計算、人工智能、高端裝備這四大新興產(chǎn)業(yè)的新經(jīng)濟藍籌和獨角獸，給予政策上的大力支持和傾斜，為它們的上市大開綠燈。

從外部壓力來看，近期多位美國官員表示，美國之所以要與中國打貿(mào)易戰(zhàn)，最根本的原因是針對中國制造2025，為的是阻止中國新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，不能聽任中國來取代美國的新興產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢地位。

美國政府越是想封鎖、阻擾、扼殺中國的新興產(chǎn)業(yè)，中國人民就越是要勵精圖治、發(fā)憤圖強，靠自己的力量和聰明才智，來實現(xiàn)中國制造2025規(guī)劃。

于是，A股便迅即作出了政策呼應和市場響應。以創(chuàng)業(yè)板為代表的四大新興產(chǎn)業(yè)的個股，一馬當先、扶搖直上，成為市場久違了兩年的一道亮麗風景線。

不妨來看看深成指、中小板、創(chuàng)業(yè)板這3個小盤股指數(shù)的表現(xiàn)吧！

先看元旦至今。深成指從11040點—10868點，微跌1.5%；中小板從11341點—10960點，跌3.35%；創(chuàng)業(yè)板從1752點—1900點，漲8.45%。

再看春節(jié)后這3個指數(shù)的表現(xiàn)。深成指從10431點—10868點，漲4.19%；中小板從10392點—10960點，漲5.47%；創(chuàng)業(yè)板從1646點—1900點，漲15.44%。

尤其看3月22日“特朗普缺口”后它們的表現(xiàn)。深成指從10858點—10868點，漲0.1%，補掉了缺口；中小板從10960點—10960點，打平，補掉了缺口；創(chuàng)業(yè)板從1814點—1900點，不僅補盡了缺口，而且還漲4.75%。

由此可見，今年的走勢是深強滬弱。尤其是創(chuàng)業(yè)板，在春節(jié)后短短22個交易日漲幅竟高達15.44%，儼然是大牛市的走勢。

再從成交量看，市場一改去年大盤藍籌股領漲，滬市成交量大于深市的局面，變成了深市成交量大于滬市成交量50%—100%，成為新常態(tài)。

“八二”現(xiàn)象將主導全年

正如去年“二八”現(xiàn)象主導A股全年一樣，如今風水輪流轉(zhuǎn)，政策取向和國內(nèi)外因素都使A股的重心轉(zhuǎn)向到以四大產(chǎn)業(yè)為代表的新興產(chǎn)業(yè)股。這就激發(fā)了場內(nèi)外資金的活力，紛紛進場搶中小盤、超跌、高科技股的籌碼，遂導致了春節(jié)后持續(xù)的“八二”現(xiàn)象。

一種市場風格一旦形成，至少會保持一年。這是因為，大盤股中的獲利盤實在太多了，沒有力量敢拉升股價了。更要命的是，目前市場已不可能再有一支擁有2萬億買大盤股的超級機構力量。

另一方面，從大盤股中出來的資金，為了盡快挽回損失，必然對小盤高科技股快速建倉。近期人們定可以看到，整版整版的漲停股，基本上都是中小盤、中低價、超跌的新興產(chǎn)業(yè)股，去年大盤股白馬股占據(jù)漲幅榜前的局面，已一去不復返了。

因此，投資者不能再指望今年對“八二”現(xiàn)象再來一次風格轉(zhuǎn)換，而應認清政策取向，認清形勢，順勢而為。在倉位上，要由去年的“棄小從大”，改變?yōu)椤皸壌髲闹小?、“棄大從小”、“棄舊(周期性傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè))從新(新興產(chǎn)業(yè))”，并注意做波段操作。