紐約納斯達(dá)克，嗶哩嗶哩（B站）剛剛完成敲鐘儀式，此刻站在臺(tái)上合影的劉澤輝臉上露出微笑，對(duì)他來說，自己所投資的這家能夠令年輕人快樂的公司如今成功上市，是一件頗有成就感的事情。這也是時(shí)隔不到半年，他再一次來紐約敲鐘，B站成為他第九個(gè)IPO項(xiàng)目。

距離2015年劉澤輝投資B站，已經(jīng)過去兩年多，B站是他在十幾個(gè)二次元項(xiàng)目中篩選出來的唯一一家公司，他說自己當(dāng)時(shí)的投資證明是對(duì)了。

這家被外界稱為“坐擁近6000萬90后用戶群體”的神秘“二次元”公司，自2009年成立起，歷經(jīng)4輪融資和8年抗戰(zhàn)，終于以約32億美元的估值成功在納斯達(dá)克上市（交易代碼：“BILI”）。

在中國(guó)二次元視頻領(lǐng)域中，B站獨(dú)樹一幟，融資路一直順風(fēng)順?biāo)?，但?shí)際上在它成功度過“上市”這道門檻前，作為B站背后擺渡人的劉澤輝沒少付出精力。

有著十余年投資經(jīng)驗(yàn)的君聯(lián)資本文體基金負(fù)責(zé)人劉澤輝，不僅投出了B站，還投出了摩登天空、神州優(yōu)車（NEEQ:833006）、如涵控股（NEEQ:832887）、拍拍貸（PPD NYSE）、裕同科技（002831.SZ）、鳳凰旅游、同程旅游、微賽、米漫傳媒、神州租車（00699.HK）、星期六時(shí)尚（002291.SZ）、玲瓏輪胎（601966.SH）等多家公司。

從2015年初起，君聯(lián)資本就成立專門的文化體育產(chǎn)業(yè)基金。目前，君聯(lián)資本基本完成了一期12.6億人民幣的投資，共計(jì)投資了20多個(gè)項(xiàng)目。同時(shí)，君聯(lián)資本文體基金也基本完成了二期基金的募集。

與一期基金相比，在投資主題和投資方式上，二期基金有了一些升級(jí)和延展。時(shí)隔一年，投資家網(wǎng)記者再次與劉澤輝獨(dú)家對(duì)話，一年過去，無論是在投資觀念上，還是君聯(lián)文體基金的打法上，都有了一些變化。

01、文娛是消費(fèi)升級(jí)的一片熱土

2017年7月，君聯(lián)資本完成了一期12.6億人民幣的投資，共計(jì)投資了20多個(gè)項(xiàng)目，而其中劉澤輝帶領(lǐng)的君聯(lián)資本文體基金也投出了諸如B站、米漫音樂、如涵控股、摩登天空等優(yōu)秀的項(xiàng)目。

過去一年，劉澤輝圍繞文娛消費(fèi)的主力群體——80、90后進(jìn)行投資，而伴隨00后，甚至是10后的相繼登場(chǎng)，文娛消費(fèi)群體也逐漸發(fā)生了變化，劉澤輝很早便已察覺到這種變化，因此在二期基金剛剛完成封閉后，他也得出了一些文娛消費(fèi)投資的新方向。

15年前，劉澤輝剛開始做投資的時(shí)候，就已投資了星期六鞋業(yè)、流行美飾品等知名消費(fèi)品牌。彼時(shí)，中國(guó)消費(fèi)投資還停留在服裝、化妝品、發(fā)飾等消費(fèi)品上。但伴隨著消費(fèi)升級(jí)的滲透，國(guó)人物質(zhì)生活水平的提升，滿足了基本的消費(fèi)品的需求后，人們?cè)絹碓较胍非缶竦膴蕵泛蜐M足。

心思細(xì)膩的劉澤輝發(fā)現(xiàn)，如今生活中大部分人群開始不再追求奢侈品的消費(fèi)，而是偏向與個(gè)性化、與眾不同的消費(fèi)觀念，更多看重的是品質(zhì)的提升。

基于年輕人群體在消費(fèi)升級(jí)中所展現(xiàn)的巨大潛力，君聯(lián)資本文體基金鎖定文化娛樂與消費(fèi)升級(jí)兩大關(guān)鍵點(diǎn)進(jìn)行投資布局。

一直以來，劉澤輝都以“新中產(chǎn)階級(jí)的性感生活”作為核心投資主題來看項(xiàng)目，在看項(xiàng)目的過程中，他發(fā)現(xiàn)越來越多的受歡迎的項(xiàng)目大多是圍繞文化娛樂而展開的。

因此在鎖定消費(fèi)人群后，劉澤輝在已形成的投資主題基礎(chǔ)上，更加偏向關(guān)注與互聯(lián)網(wǎng)各個(gè)垂直領(lǐng)域相關(guān)的新經(jīng)濟(jì)的投資。

在旅游消費(fèi)與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合的領(lǐng)域，君聯(lián)資本投資了鳳凰旅游、同程旅游。鳳凰旅游2017年底宣布完成了7億人民幣的C輪融資，還與資方一起成立了一支10億元的旅游并購基金。而君聯(lián)資本從2012年首輪投資開始，一直持續(xù)注資鳳凰旅游，成為鳳凰旅游最早的機(jī)構(gòu)投資者；同程旅游也是劉澤輝十分鐘意的項(xiàng)目，2017年12月29日，同程旅游集團(tuán)旗下的同程網(wǎng)絡(luò)與藝龍旅行網(wǎng)宣布正式合并為一家新公司“同程藝龍”，成為OTA行業(yè)中一次較大的并購。

君聯(lián)文體二期基金還投資了亞洲星光，它是國(guó)內(nèi)現(xiàn)場(chǎng)娛樂的領(lǐng)導(dǎo)品牌，在剛剛完成的三亞的ISY電音節(jié)引起巨大的反響，也是娛樂與旅游結(jié)合的一個(gè)典型范例。

劉澤輝得出結(jié)論：文化娛樂將是消費(fèi)升級(jí)的一片熱土。他把文娛消費(fèi)升級(jí)的投資方向分為兩個(gè)維度，一是娛樂的商業(yè)化，另外一個(gè)是商業(yè)的娛樂化。從兩個(gè)角度探討未來更多中國(guó)新的業(yè)態(tài)模式。

02、線上線下融合的娛樂化生態(tài)

摩登天空是將文娛商業(yè)化結(jié)合較好的一家公司，也是劉澤輝在文娛領(lǐng)域投資的一個(gè)重要項(xiàng)目。

張曼玉、宋冬野、堯十三、萬年青年旅館等均是摩登天空旗下簽約藝人，2017年最為火爆的《中國(guó)有嘻哈》節(jié)目中，差不多一半藝人均出自摩登天空，而這家公司自2007年以摩登音樂節(jié)殺入演唱會(huì)市場(chǎng)以來，如今已發(fā)展成為中國(guó)最大規(guī)模的新音樂獨(dú)立唱片公司。

摩登天空早年以唱片公司起家，而后憑借響徹全國(guó)的草莓音樂節(jié)等獲得了持續(xù)的關(guān)注，并轉(zhuǎn)型成為集合藝人經(jīng)濟(jì)、唱片發(fā)行和現(xiàn)場(chǎng)演出一整條音樂產(chǎn)業(yè)鏈公司。

“現(xiàn)在摩登天空不僅僅是一家泛音樂公司，有體育、秀場(chǎng)、音樂節(jié)等，它還是一家將眾多消費(fèi)場(chǎng)景集中在一起的公司。不但有線上的摩登APP，同時(shí)還與其所投資的酒店進(jìn)行線下合作……這種線上線下融合、有多種不同的應(yīng)用場(chǎng)景的公司，可能才是未來最有價(jià)值的企業(yè)?！眲奢x越來越看重類似摩登天空這樣的項(xiàng)目，這也是經(jīng)過對(duì)文娛消費(fèi)長(zhǎng)久以來的跟蹤、研究得出的結(jié)論，他斷定未來投資趨勢(shì)亦如此：“文娛商業(yè)化，商業(yè)文娛化，線上線下融合發(fā)展的項(xiàng)目會(huì)逐漸脫穎而出?！?/p>

“上升到哲學(xué)層面，就是物質(zhì)與精神的結(jié)合，對(duì)投資來說也是一樣?！睋碛惺嗄晖顿Y經(jīng)驗(yàn)的劉澤輝一向?qū)⑼顿Y看作生活。

實(shí)際上，早在幾年前，劉澤輝所負(fù)責(zé)的君聯(lián)文體基金就已將方向瞄準(zhǔn)文化娛樂、運(yùn)動(dòng)休閑、創(chuàng)意消費(fèi)等方向。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的助推下，粉絲經(jīng)濟(jì)與網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)成為2016年、2017年最火的話題。劉澤輝關(guān)注到網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)的崛起也讓電商3.0時(shí)代迎來爆發(fā)，他尋找能夠代表網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)產(chǎn)物的電商，最終找到了如涵控股。

旗下?lián)碛袕埓筠?、大金、管阿姨等眾多知名網(wǎng)紅的如涵控股，歷經(jīng)三年的發(fā)展，成功登錄新三板，并且成為網(wǎng)紅第一電商。憑借強(qiáng)大的粉絲流量，其吸金能力驚人。劉澤輝也坦誠，如涵控股超越了君聯(lián)資本投資時(shí)的預(yù)期，公司發(fā)展業(yè)務(wù)非常迅猛。

劉澤輝認(rèn)為，目前已經(jīng)早已不是傳統(tǒng)意義上的消費(fèi)升級(jí)，不再是為了讓人們生活得更加舒適和安逸，如今的消費(fèi)升級(jí)是為了讓消費(fèi)者在精神上得到充分的愉悅與滿足。文化娛樂消費(fèi)支出的占比可能越來越大，給人們帶來的愉悅也越來越多。

類似摩登天空、如涵控股等一樣擁有線上線下融合發(fā)展生態(tài)的項(xiàng)目，劉澤輝還會(huì)持續(xù)關(guān)注。在他看來，能完美體現(xiàn)娛樂商業(yè)化特點(diǎn)的項(xiàng)目無非在三個(gè)維度上，一是項(xiàng)目要有自己的核心業(yè)務(wù)，并且能夠持續(xù)生產(chǎn)輸出產(chǎn)品；二是項(xiàng)目要圍繞核心業(yè)務(wù)發(fā)展衍生業(yè)務(wù)，并能夠全產(chǎn)業(yè)鏈打成配合。三是項(xiàng)目要符合當(dāng)下文化潮流與特點(diǎn)，滿足當(dāng)下年輕人的精神需求。

這也成為劉澤輝在看項(xiàng)目時(shí)必備的三個(gè)考量要素。“中國(guó)大量消費(fèi)品正逐步與文化產(chǎn)業(yè)深度融合，融合將是未來最重要的趨勢(shì)。為此，君聯(lián)資本文體基金也將文化產(chǎn)業(yè)中的“融合”作為關(guān)鍵投資主題?！眲奢x解釋。

為此，有三個(gè)不同的生活場(chǎng)景是劉澤輝尤為強(qiáng)調(diào)的：一是陰柔之美，包括音樂會(huì)、二次元文化等；二是陽剛之美，包括戶外運(yùn)動(dòng)與旅游等，“這兩年的體育產(chǎn)業(yè)投資風(fēng)起云涌，不僅僅是國(guó)家政策的問題，也是在GDP達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)以后，體育產(chǎn)業(yè)真正迎來了新的發(fā)展的春天”；三是精致之美，年輕人的精致生活與過去的60后、70后是不一樣的。在他們看來，工作是為了更好的生活，去享受精致的生活。

2018年君聯(lián)文體基金也將圍繞這三美進(jìn)行項(xiàng)目挖掘，劉澤輝感慨，類似摩登天空一樣的爆款項(xiàng)目，未來將會(huì)越來越多，自己更要提早下注，搶奪最優(yōu)項(xiàng)目。

03、好項(xiàng)目是需要發(fā)現(xiàn)的

臨近春節(jié)前，劉澤輝剛剛完成了兩個(gè)新項(xiàng)目的投資。一個(gè)是出品了2017年偶像養(yǎng)成節(jié)目《明日之子》的哇唧唧哇娛樂公司，另外一個(gè)是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的潮牌INXX。

2017年，騰訊視頻推出了大型真人版綜藝節(jié)目《明日之子》，是由企鵝影視與哇唧唧哇娛樂文化有限公司聯(lián)合制作的。這檔節(jié)目因全民參與，通過真人秀的方式將偶像養(yǎng)成的全過程展現(xiàn)在電視節(jié)目上，獲得了廣大觀眾的喜愛，并誕生了毛不易等一系列新的偶像。

劉澤輝發(fā)現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)文化的浸潤(rùn)下成長(zhǎng)的一代80后、90后、00后，對(duì)綜藝節(jié)目，特別是網(wǎng)絡(luò)綜藝有很強(qiáng)的參與感需求，而像《明日之子》這樣的節(jié)目剛好能夠滿足年輕人群體的獨(dú)特的個(gè)性鮮明、價(jià)值多元化、參與感強(qiáng)烈的追求，這也是劉澤輝想投資它的原因。他相信哇唧唧哇掌握了年輕人群體的真正需求，優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)也會(huì)持續(xù)出品更好的節(jié)目。

在這種對(duì)新鮮事物的敏感追逐下，劉澤輝也發(fā)現(xiàn)了一家集合中國(guó)國(guó)際高街潮流買手的平臺(tái)——INXX。隸屬于香港英涉時(shí)裝有限公司的INXX早在2013年就進(jìn)入了內(nèi)地市場(chǎng)。

劉澤輝一直在關(guān)注潮牌企業(yè)，但他發(fā)現(xiàn)成長(zhǎng)迅速的INXX，不僅與全球眾多頂級(jí)潮牌展開了合作，而且還就結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)端及實(shí)體門店三位一體的全渠道行銷網(wǎng)絡(luò)，很快成為國(guó)內(nèi)潮流人士最受歡迎的買手集合平臺(tái)，這是其它潮牌企業(yè)沒有做到的。

INXX的理念是給消費(fèi)者帶來最時(shí)尚的生活方式，讓喜歡潮牌的年輕人群體找到適合自己的服裝，這與劉澤輝投資消費(fèi)+生活方式的理念不謀而合。他們與INXX創(chuàng)始人理念相同，并能提供很多文娛產(chǎn)業(yè)的資源和增值服務(wù)。因此在眾多機(jī)構(gòu)爭(zhēng)搶之下，與公司達(dá)成了最后的合作。

這兩個(gè)項(xiàng)目均很好地體現(xiàn)了君聯(lián)文體二期基金文娛消費(fèi)的特點(diǎn)，也正是劉澤輝所認(rèn)同的投資理念。他坦言，“好項(xiàng)目是需要發(fā)現(xiàn)的，沒有敏銳的感覺與對(duì)文化消費(fèi)趨勢(shì)的把握，就無法投到好項(xiàng)目。2018年君聯(lián)文體基金還會(huì)更多關(guān)注消費(fèi)與生活方式相結(jié)合領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，包括在家居、快消品、化妝品等領(lǐng)域與娛樂生活文化的結(jié)合上，依然會(huì)選擇押注一些優(yōu)秀的項(xiàng)目?！?/p>

04、投資就是把握人性

投資項(xiàng)目時(shí)，劉澤輝會(huì)十分看重對(duì)創(chuàng)始人的篩選。“對(duì)投資來說，人是非常重要的”，他喜歡在與創(chuàng)業(yè)者聊天的過程中判斷投資潛力?！巴ǔＲ粋€(gè)人講話的邏輯性是非常重要的，能否有超常的邏輯性，以及戰(zhàn)略高度，都是考驗(yàn)一個(gè)創(chuàng)業(yè)者的核心要素。當(dāng)然，說得好不如做得好，我也會(huì)看創(chuàng)業(yè)者究竟做得怎么樣?！?/p>

不同于其它領(lǐng)域的投資，文體消費(fèi)領(lǐng)域有很強(qiáng)的迭代更新特性。劉澤輝總會(huì)強(qiáng)調(diào)創(chuàng)業(yè)者是否有與時(shí)俱進(jìn)的學(xué)習(xí)能力和判斷能力，在他看來，這也同樣是這份職業(yè)帶給他的考驗(yàn)。

因此，日常工作中幾乎大部分時(shí)間他都在見人，有時(shí)候一天下來能聊7、8個(gè)創(chuàng)業(yè)者。而由于閱人無數(shù)，他也有一套自己的識(shí)人法門，基本上聊上幾分鐘便能了解對(duì)方的個(gè)性、特長(zhǎng)及能力。

談及多年來的投資法則，劉澤輝坦言：“投資其實(shí)就是把握人性，把握社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)，了解當(dāng)下的社會(huì)發(fā)展現(xiàn)狀下人性的需求，是投項(xiàng)目最好的法則。”

他也喜歡聽民謠，“《南山南》那首歌最火的時(shí)候，我經(jīng)常循環(huán)著播放，這首歌所表達(dá)的正是我們那個(gè)年代的人。不僅如此，年輕人喜歡的東西，我也都愿意嘗試一下?！?/p>

如果沒有著裝要求，他經(jīng)常一身運(yùn)動(dòng)、休閑服，一雙運(yùn)動(dòng)鞋出席各種場(chǎng)合，時(shí)常會(huì)在某個(gè)國(guó)風(fēng)音樂會(huì)、嘻哈音樂會(huì)上看到他在臺(tái)下認(rèn)真地聽。也正是這樣每時(shí)每刻留意生活中的點(diǎn)點(diǎn)滴滴，劉澤輝才得以保持投資人“敏銳”的直覺。

心態(tài)時(shí)刻保持年輕，這大概是劉澤輝能夠掌管君聯(lián)資本文體基金，并在十年時(shí)間投出諸多優(yōu)秀項(xiàng)目的原因。

早在君聯(lián)文體基金成立之初，劉澤輝就帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)深入布局，如今科技與技術(shù)的發(fā)展，給文體領(lǐng)域也帶來了賦能，在“文娛+科技”的主題下，君聯(lián)文體團(tuán)隊(duì)已經(jīng)投資的項(xiàng)目包括魔視互動(dòng)、考拉FM等公司。

科技對(duì)于任何一家公司、任何一個(gè)領(lǐng)域來說都非常重要，劉澤輝也表示將會(huì)持續(xù)關(guān)注文體領(lǐng)域與科技結(jié)合的相關(guān)優(yōu)秀項(xiàng)目，但他也同樣認(rèn)為，技術(shù)為文體賦能，真正的投資還是要看項(xiàng)目在消費(fèi)升級(jí)與文化產(chǎn)業(yè)的融合上是否做得足夠好。

劉澤輝仍然以“娛樂商業(yè)化、商業(yè)娛樂化”為主要投資范疇，尋找能夠?qū)⑽幕c娛樂更好的商業(yè)化，服務(wù)消費(fèi)者生活的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。同時(shí)他也相信娛樂化和消費(fèi)升級(jí)結(jié)合的時(shí)代真正到來，未來文娛消費(fèi)的項(xiàng)目也必將產(chǎn)生更多獨(dú)角獸。