七禾網(wǎng) 18、對(duì)于國(guó)內(nèi)的原油期貨，您有沒(méi)有研究過(guò)？是否看好這個(gè)品種？

許旭民：沒(méi)有研究，會(huì)跟蹤數(shù)據(jù)，以后也會(huì)參與?？春眠@個(gè)品種的容量，但目前沒(méi)有數(shù)據(jù)模型，只能先關(guān)注著。

七禾網(wǎng) 19、您怎么看待復(fù)利，為什么實(shí)現(xiàn)復(fù)利很難？

許旭民：做復(fù)利的前提就是要有確定性高的策略（絕對(duì)收益），但投資市場(chǎng)不確定的因素太多，所以只有少數(shù)人能實(shí)現(xiàn)，除了剛才提到策略因素外，投資者的耐心，投資現(xiàn)金也很重要，如果沒(méi)有以上 2點(diǎn)，還是不要去追求復(fù)利。我以前講過(guò)，如果做自己的資金，只要生存盈利就夠了，吃相難看也不重要，但如果追求復(fù)利，如果沒(méi)有策略優(yōu)勢(shì)，再好的投資理念也是很難實(shí)現(xiàn)的。

七禾網(wǎng) 20、您目前在博弈樹(shù)投資中主要負(fù)責(zé)交易還是？團(tuán)隊(duì)之間是如何分工合作的？

許旭民：我目前在博弈樹(shù)主要負(fù)責(zé)商品量化趨勢(shì)跟蹤策略交易，同時(shí)也負(fù)責(zé)公司的日常管理。目前我們?cè)谄谪洝⒆C券二個(gè)市場(chǎng)的策略，有不同的同事獨(dú)立負(fù)責(zé)，策略的互補(bǔ)比較強(qiáng)，追求回報(bào)小，收益穩(wěn)定的效果。

七禾網(wǎng) 21、現(xiàn)在私募機(jī)構(gòu)越來(lái)越多，博弈樹(shù)投資在眾多私募中如何做出自己的特色？

許旭民：私募這個(gè)行業(yè)要做出品牌規(guī)模是很難的，大家看到有些公司很成功，是因?yàn)樗麄兪切袠I(yè)的優(yōu)勝者，我們還是一家小公司，也沒(méi)有太多的優(yōu)勢(shì)，所以我們選擇一個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，就是做低回報(bào)，低波動(dòng)率，收益穩(wěn)定的資產(chǎn)管理，雖然很難，但我們會(huì)在這塊市場(chǎng)中不斷學(xué)習(xí)，優(yōu)化策略，用時(shí)間來(lái)證明我們的選擇是正確的。

七禾網(wǎng)注：成績(jī)代表過(guò)去，未來(lái)充滿挑戰(zhàn)！

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翁建平對(duì)話整理

2018-03-29

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