昨日滬深兩市雙雙大幅高開，創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢，高開高走大漲3.6%，再度放量站穩(wěn)年線，滬指高開后窄幅振蕩，收盤上漲1.05%。滬市成交量基本持平，深市成交量放大。題材概念板塊活躍，賺錢效應(yīng)回升，漲停家數(shù)過百。板塊上，計(jì)算機(jī)應(yīng)用、電子通信設(shè)備、半導(dǎo)體等漲幅居前，銀行、白酒、農(nóng)業(yè)、鋼鐵等傳統(tǒng)藍(lán)籌和周期股表現(xiàn)較弱。

三大指數(shù)均紅盤報收，中證500指數(shù)上漲2.23%，上證50指數(shù)微漲0.32%。三大期指中各合約走勢均明顯強(qiáng)于現(xiàn)貨指數(shù)，貼水有所收斂，特別是IC合約，但三大股指各合約目前仍處全面貼水狀態(tài)。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF上漲0.18%，收于2.739，認(rèn)購認(rèn)沽合約整體下跌為主，平值認(rèn)購認(rèn)沽期權(quán)隱含波動率均走弱。

期權(quán)成交量明顯減小，持倉量小幅增加。當(dāng)日全市場合計(jì)成交117.90萬張，較上一交易日大幅減小29.16萬張，認(rèn)沽降幅更大。當(dāng)日認(rèn)購期權(quán)成交62.83萬張，較上一交易日減小10.04萬張，認(rèn)沽合約總成交55.07萬張，較上一交易日大幅減小19.12萬張。日成交量PCR值0.88較周一減小明顯。持倉方面，期權(quán)總持倉170.17萬張，較上一交易日持倉量小幅增加4.68萬張。其中，認(rèn)購合約持倉109.73萬張，較上一交易日增加5.14萬張，認(rèn)沽合約持倉60.44萬張，減小0.46萬張。持倉量PCR值0.55變動不大。

當(dāng)月合約即將到期，從次月合約看，認(rèn)沽成交量下滑明顯。持倉方面，認(rèn)購、認(rèn)沽均增持，但認(rèn)購增持更多。當(dāng)月合約成交量總計(jì)減小2.40萬張，認(rèn)沽期權(quán)減小2.69萬張，認(rèn)購期權(quán)增加0.28萬張。持倉量增加10.65萬張，認(rèn)購期權(quán)增持6.80萬張，認(rèn)沽期權(quán)增持3.85萬張，遠(yuǎn)不及認(rèn)購增持力度大。結(jié)合成交持倉數(shù)據(jù)看，認(rèn)購各價位增持為主，在2.90價位上增持最大為1.87萬張。認(rèn)沽期權(quán)則在2.55價位上增持最大為1.23萬張。對比持倉結(jié)構(gòu)，平值2.75以上各執(zhí)行價認(rèn)購持倉量明顯大于認(rèn)沽，這表明50ETF的上行阻力較大，短期或延續(xù)弱勢振蕩走勢。

波動率方面，隨著市場避險情緒回落，平值認(rèn)沽期權(quán)隱含波動率大幅走弱，從上周五的35.79%回落至23.54%，但仍高于認(rèn)購的21.14%。中線角度50指數(shù)仍處寬幅振蕩格局中，30日歷史波動率近期變動較小，仍保持在24%的水平。

圖為4月平值期權(quán)隱含波動率走勢

綜合來看，中小創(chuàng)指數(shù)表現(xiàn)搶眼，以銀行、保險、周期股等為代表的傳統(tǒng)藍(lán)籌彈性不足，這表明科技成長股仍是市場關(guān)注重點(diǎn)，上證50指數(shù)難現(xiàn)方向性行情。建議投資者以區(qū)間振蕩策略為主，賣空寬跨式組合。