美國總統(tǒng)特朗普在當(dāng)?shù)?月22日簽署“針對(duì)中國經(jīng)濟(jì)侵略行為”的總統(tǒng)備忘錄，以遏制中國對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)為由，會(huì)對(duì)100多種中國輸美商品加征關(guān)稅，關(guān)稅總額可能介于300億到600億美元之間。此舉會(huì)招致中國報(bào)復(fù)，全球貿(mào)易戰(zhàn)恐一觸即發(fā)。

在22日，當(dāng)天美國道瓊斯指數(shù)下跌了2.93%；23日亞太股市普遍跟隨美股下跌；在中午時(shí)分，中國三地股市均下跌了約2.8至3.6%之間。

中美是世界的兩大經(jīng)濟(jì)體，兩國經(jīng)貿(mào)往來緊密。美國打了第一槍，中國會(huì)反擊；美國若再加碼，中國反制的力道也可能更大，兩國貿(mào)易戰(zhàn)就會(huì)開打。如果一些國家選邊，全球貿(mào)易戰(zhàn)恐怕就會(huì)因而爆發(fā)。

世界銀行今年初預(yù)期今年全球經(jīng)濟(jì)增幅為3.1%，高于前兩年的增長。但如果國際貿(mào)易戰(zhàn)開打，國際間的貿(mào)易和投資都會(huì)減少，全球總消費(fèi)會(huì)下降，導(dǎo)致供應(yīng)和就業(yè)下滑；貿(mào)易戰(zhàn)也會(huì)使分布在各國的許多增值鏈因逆全球化而斷裂，全球產(chǎn)出、收入和經(jīng)濟(jì)增幅都會(huì)下降。

中國是“世界工廠”和出口大國，美國是中國的最大單一出口國。中美兩國經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性很強(qiáng)。美國對(duì)華巨額逆差是由于美國愿意輸出農(nóng)產(chǎn)品等有土地資源相對(duì)優(yōu)勢(shì)商品，卻不愿意出售有科技創(chuàng)新相對(duì)優(yōu)勢(shì)商品到中國。與此同時(shí)，美國是世界上對(duì)華技術(shù)輸出限制最多的國家。由于對(duì)美貿(mào)易的巨額盈余，中國愿意與美進(jìn)行談判；但如果貿(mào)易戰(zhàn)開打，中國也可能減少進(jìn)口美國飛機(jī)，而飛機(jī)制造業(yè)又是美國少有的勞動(dòng)力密集型的產(chǎn)業(yè)。

在美國，特朗普揚(yáng)言在他治下的經(jīng)濟(jì)可增長3至6%。過去，經(jīng)濟(jì)學(xué)者普遍預(yù)期美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的極限為2.5%。當(dāng)前，美國經(jīng)濟(jì)正處于漫長收縮周期后的擴(kuò)張階段，增長可能會(huì)快一些，本來也可能歷時(shí)久一些；但增長水平很難像特朗普期盼的那么高。而貿(mào)易戰(zhàn)開打，美國未來經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)就可能差強(qiáng)人意了。

貿(mào)易戰(zhàn)會(huì)讓所涉行業(yè)或企業(yè)的營業(yè)額和利潤減少，那能改變股市的基本面更不是一句空話。當(dāng)前正值美息上升，如果特朗普再一意孤行搞單邊保護(hù)主義，今年上半年多地股市調(diào)整可能并未結(jié)束。

中國是一個(gè)較能抵御美國保護(hù)主義政策的國家，現(xiàn)在中國的外貿(mào)布局也比10年或20年前合理得多。但保護(hù)主義的負(fù)面影響是一定會(huì)有的，而股市受外圍影響也是必然的。

中國香港是一個(gè)轉(zhuǎn)口港和開放型的小經(jīng)濟(jì)體，貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)香港實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊也會(huì)很大。

對(duì)此，投資者會(huì)作出自己相應(yīng)的策略調(diào)整。