本文由和訊期貨整理自3月17日林軍在“第七屆金融衍生品風險管理春季論壇上”的發(fā)言。

林軍：上海鴻凱投資有限公司董事長。20年國內(nèi)證券、期貨市場投資經(jīng)驗，全程歷經(jīng)國內(nèi)證券、期貨各時期的經(jīng)典案例。長年投資實踐，加上不斷成熟的投資心理，形成了以投資報告為先導，以技術分析為手段，以市場節(jié)奏和心理變化為契機，以多品種投資組合為特色的大資金穩(wěn)健運作的投資方案。

核心觀點：

1、我是用最簡單的也是最有效的賺錢的方法。這個方法能賺錢我就用，不能賺錢就把它扔掉。

2、做交易的人不能先入為主，跟著市場波動走，有機會就做，沒機會就放棄。更好的方法是，如果有機會我們就重新定位思考，首先升級自己的思維體系，不要被一點小錢蒙蔽了自己、限制了自己的思維。

3、貿(mào)易商作為貿(mào)易的一分子，我們?yōu)檫@個社會貢獻了什么？我們應該更多地通過去服務產(chǎn)業(yè)來讓貿(mào)易產(chǎn)生真正的價值，而不是利用一些消息，利用資金優(yōu)勢去推動價格波動。

4、做期貨是高杠桿交易，不能把它長周期。明年怎么樣，下半年怎么樣，這不是我要關心的，而且風險非常大。我們高杠桿交易就是短期交易，時間越短，風險越小。

5、做交易才是一個比較高的學問，它才是一個藝術。因為人的情緒，或者市場交易的人，大家會怎么想是很難猜的。猜對了，就把這個藝術做好了，但絕對不是一個數(shù)學。

我的投資秘笈

我是用最簡單的也是最有效的賺錢的方法。這個方法能賺錢我就用，不能賺錢就把它扔掉。不斷去嘗試新的方法，或者去學習一些別人成功的經(jīng)歷，慢慢就有了這樣一個十八般武藝。但是我發(fā)覺學了半天，我學的都是術，因為一種武功只能對應某一種市場，甚至只能應對一種市場的某一個階段?，F(xiàn)在很多人所謂道，這個很難，因為我到現(xiàn)在也沒摸著什么邊。何為道，不知道。我覺得可能道是一種思想體系。

剛剛有一位老總說，人要安命，首先是自明，要了解自己，之后了解這個世界。這個世界由什么組成？剛開始發(fā)現(xiàn)是物質(zhì)組成的，后來發(fā)現(xiàn)物質(zhì)由錢來推動，再后來發(fā)現(xiàn)世界其實是由人組成的，你要了解人，了解的是他的思想

我發(fā)現(xiàn)其實人的命運要改變，是很難的。因為現(xiàn)在有一句話說貧窮限制了我的思維。我拜訪了一圈發(fā)現(xiàn)，有了點小錢也會被思維限制，甚至行為也會被限制住。所以為什么要修佛？修佛是為了提升智慧。人的思想限制的不是我們的思維，是我們的思維體系。思維體系有問題限制了我們有很多東西、很多夢想都不能成就。從基因血液來說中華民族是偉大的，從神話故事展開，我們就在不斷地抗爭，跟老天抗爭，跟自然抗爭。為了抗爭，就要提升自身的思維方式、思維體系，所以我們中華民族終于迎來了一個最偉大的時代。

回到期貨，期貨到底是什么？期貨應該是貿(mào)易的最高形式，說白了我們都是貿(mào)易商。我發(fā)現(xiàn)，其實作為貿(mào)易體系來說，貿(mào)易商是因為市場經(jīng)濟才產(chǎn)生出來的。貿(mào)易商走到現(xiàn)在發(fā)覺競爭越來越激烈，靠原來的信息不對稱是賺不到錢的，因為現(xiàn)在信息平面化，且非常及時，每個人都可以及時地得到信息。通過信息不對稱來捕捉價格波動幾乎已經(jīng)不可能了?，F(xiàn)在能賺到錢的唯一方法是什么？貿(mào)易商作為貿(mào)易的一分子，我們?yōu)檫@個社會貢獻了什么？我們應該更多地通過去服務產(chǎn)業(yè)來讓貿(mào)易產(chǎn)生真正的價值，而不是利用一些消息，利用資金優(yōu)勢去推動價格波動。

其實我們在不確定中去找確定性的東西，是非常困難的。單純地拍腦袋，憑著一些所謂的市場信息或所謂的邏輯，而實際上對商品的流轉與供需并不是真正了解的情況下，特別是對貿(mào)易體系、整個產(chǎn)業(yè)鏈、每個鏈里面的從業(yè)人員的心態(tài)變化不能充分掌握的情況下，都是在拍大小，做的決定可能是錯誤的。

做交易的人不能先入為主，跟著市場波動走，有機會就做，沒機會就放棄。更好的方法是，如果有機會我們就重新定位思考，首先升級自己的思維體系，不要被一點小錢蒙蔽了自己、限制了自己的思維。我們能不能創(chuàng)造社會價值？一旦創(chuàng)造了，相信這個社會甚至我們的產(chǎn)業(yè)鏈離不開我們，我們就能長久生存。因為你有價值，就有利益，這個是磨滅不掉的，肯定比期貨賺的錢要靠譜多了。

多角度分析今年鋼市

對于今年的鋼材市場，首先，從供需來看，供應是非常充足的，需求沒有那么快釋放出來。鋼材囤積不是一兩天能消耗完，但是價格掉了就應該接。

第二個層面從技術形態(tài)來看，不光是現(xiàn)貨市場買在高位，三千八以上的交易鋼，大量的托盤資金在里面，都是10%、20%的保證金，這就累積了很大的風險，短期化解不了。從期貨的持倉來看，面對著5月底就是限倉到九千手，那么大的空盤量必須消化掉，必須減倉。但是換月沒有換到10月，這么大的持倉量怎么換、怎么跑，這是個很大的問題。

第三個層面，投資應該是門藝術。這幾年我們嘗試量化投資，程序化交易投了很多團隊，效果并不是很理想，確實可能也沒找到一個好的團隊。但是實際上我發(fā)覺，如果交易放給計算機也挺難的，它不能給你掙錢。市場里計算機是不能判斷的，它能判斷的是過去，或者當下已發(fā)生的，而不能預測未來。為什么？未來是人的心理變化、情緒的變化、甚至口袋里錢的變化，并不是說你過去的變化。未來會發(fā)生什么變化，其實要發(fā)揮想象力的。

所以黑色交易挺好玩。現(xiàn)在有一幫多頭套在上面了，然后很多人漲了兩年，也等了兩年了，他們是不是選擇去做空呢？第二有色也好，農(nóng)產(chǎn)品也好，做農(nóng)產(chǎn)品的人很少去做工業(yè)品，比較專業(yè)。但是螺紋鋼、鐵礦好像是不分產(chǎn)業(yè)鏈，不分年齡都會去做的品種，這個會不會成為非常時髦的交易？

大家參與進去，我相信更多的可能選擇去做空，無非是找點位去做空而已。如果有這種預期產(chǎn)生，前兩天我也批評我們的基金經(jīng)理，他把倉位平掉了，他說已經(jīng)五天沒跌了，我受不了了。他說我想3850去空螺紋，500以上去空鐵礦，這個價位能不能到。我說你去想像一下，現(xiàn)在市場所有人都鉚著這個品種想干什么。是不是想做多？那你就別去空。是不是想做空？那你就別把空頭放棄了。你想想3800、3850有多少多頭想跑，多少空頭拿著小錘子在那里等著殺你，誰還去做這個反彈？如果市場經(jīng)理預期一旦達到一致，被捆住的一方是非常被動的情況下，行情其實是很容易推敲出來的。

這個市場別去看宏觀，現(xiàn)在不是要去說宏觀有多壞，只要比去年差就行。而且現(xiàn)在是3月份，別想得那么遠，做期貨是高杠桿交易，不能把它長周期。明年怎么樣，下半年怎么樣，這不是我要關心的，而且風險非常大。我們高杠桿交易就是短期交易，時間越短，風險越小，把周期一拉長就完了，換了個合約完全就變了。其實做交易才是一個比較高的學問，它才是一個藝術。因為人的情緒，或者市場交易的人，大家會怎么想是很難猜的。猜對了，就把這個藝術做好了，但絕對不是一個數(shù)學。