昨日滬深兩市雖低開，但在醫(yī)藥股帶領(lǐng)下市場迅速走高，創(chuàng)業(yè)板午后繼續(xù)快速拉升，最終收漲1.18%，領(lǐng)漲各大指數(shù)。滬指上漲0.35%，再度沖擊3300整數(shù)關(guān)口。兩市成交量重新放大。醫(yī)藥股上演漲停潮，次新股漲幅同樣居前，環(huán)保、汽車、石油開采等板塊領(lǐng)跌。三大指數(shù)均紅盤報收，中證500指數(shù)上漲0.32%領(lǐng)漲，滬深300指數(shù)微漲0.08%。三大期指中各合約走勢表現(xiàn)各異，IH四個合約走勢均強(qiáng)于現(xiàn)貨指數(shù)，IF均弱于現(xiàn)貨指數(shù)，IC強(qiáng)弱不一。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF上漲0.10%收于2.895，認(rèn)沽合約整體下跌，平值認(rèn)購、認(rèn)沽期權(quán)隱含波動率均走弱。

期權(quán)成交量、持倉量小幅增加。當(dāng)日全市場合計成交76.96萬張，較上一交易日增加2.45萬張，主要來自于認(rèn)購期權(quán)。當(dāng)日認(rèn)購期權(quán)成交41.85萬張，較上一交易日增加3.00萬張，認(rèn)沽合約總成交35.11萬張，較上一交易日減小0.55萬張。持倉方面，期權(quán)總持倉173.69萬張，較上一交易日持倉量小幅增加1.07萬張。其中，認(rèn)購合約持倉101.19萬張，較上一交易日減小0.1萬張，認(rèn)沽合約持倉72.50萬張，增加1.17萬張。持倉量PCR值0.72變動不大。

當(dāng)月合約成交和持倉量減小，但認(rèn)購期權(quán)成交量有所增加。當(dāng)月合約成交量總計減小2.04萬張，認(rèn)沽期權(quán)減小2.18萬張，認(rèn)購期權(quán)增加0.14萬張。持倉量減小3.37萬張，認(rèn)購期權(quán)減持2.45萬張，認(rèn)沽期權(quán)減持0.93萬張。結(jié)合當(dāng)月合約各執(zhí)行價的成交持倉數(shù)據(jù)看，認(rèn)購在2.95價位上增持而在2.85與3.10價位減持，認(rèn)沽期權(quán)在2.75與3.00價位減持。持倉結(jié)構(gòu)表明50ETF的區(qū)間振蕩預(yù)期減弱，短期有望再度選擇方向。

圖為3月平值期權(quán)隱含波動率走勢

波動率方面，隨著上證50指數(shù)窄幅振蕩，歷史波動率變動較小，隱含波動率逐步企穩(wěn)，目前平值認(rèn)購隱含波動率18.41%，平值認(rèn)沽為19.61%，均低于30日歷史波動率24%的水平。

綜合來看，春節(jié)后中小創(chuàng)放量上漲，50指數(shù)區(qū)間振蕩，波動率回落。上證50指數(shù)窄幅振蕩格局有望打破，投資者可輕倉買入次月跨式組合。